AMC能否成为房企脱险的最强援？

为了加快出清风险，在政策的鼓励下，AMC正在加速进入房企行列，帮助其走出困境AMC的主要优势在于不良资产的处置，有丰富的房地产项目经验目前，市场低迷仍在继续，处于危险中的房地产企业名单也在加长而房地产企业的并购并没有达到预期，AMC无疑在意料之中在政策的引导下，AMC的参与面不断扩大2021年12月以来，为化解房企债务风险，加快行业出清速度，监管层密集发声，鼓励行业加强并购重组2022年以来，由于房企间并购重组进程缓慢，政策效果不理想，风险资产叠加等原因，监管层将目光投向了AMC这种不良资产处置更为专业化的金融机构在政策的引导下，中国信达，中国华融，长城资产等已经参与救助的房企呈现两个主要特点:一是AMC救助阵营在壮大除了全国性AMC，地方AMC也将加速进入从市场动作来看，国家AMC作为主力军，通过签订协议，设立基金等方式对接了一批危在旦夕的房企地方资产管理公司也将加快进入日前，浙江省房地产协会与浙商资产达成合作协议，共同发起设立兼并重组合伙企业，初步成立，规模100亿元，兼并重组专项基金后期将用于房企危机救助此外，广东提出探索广东金融资产管理公司和地方金融资产管理公司参与高风险房企资产处置的新模式河南省周口市还将与河南省资产经营有限公司在解决房地产问题上开展战略合作第二，AMC参与度更高AMC过去主要从银行和非银行金融机构收购房地产企业债权等不良资产此次落户将直接对接房地产企业，不仅仅是金融中介服务，合作的形式和内容也将多元化此前，长城资产与招商蛇口，凯撒达成战略合作，基于凯撒核心城市的城市更新项目，搭建三方合作平台，共同开发这种AMC+央企+房企冒险该模式也得到了市场的认可作为专业的不良资产处置机构，AMC的进入显然有利于房地产行业的资产盘活，流动性改善和债务风险化解同时，日益增长的不良资产处置需求也给AMC带来了更多的商机但从目前的合作进度来看，大多停留在协议阶段，项目落地估计还需要一段时间可以从以下两点来说明:一方面，目前AMC主要与处于危险中的房企合作，债务债权，资产质量等问题需要更全面，更精细的调整同时，考虑到资金的安全和效率，我们还需要经历一个漫长而复杂的博弈过程来选择与哪些项目合作，以及操作的细节另一方面，伴随着市场风险的积累，AMC的住房相关业务面临挑战，因此会更加谨慎根据两家全国性上市AMC的财报，2021年，房地产板块业务已经压缩，风险偏好下降2021年，中国信达收购重组的不良资产中，房地产收购金额占625.1亿元，同比下降29.5%，房地产占比也从45.9%降至42.0%在中国华融收购重组不良债务业务中，房地产资产总额由2020年末的1883.5亿元下降至1440.9亿元，占比51.7%至46.3%此外，由于一些房地产客户的业务和财务状况恶化，子公司华融荣德净亏损6.6亿元此外，华融还公开表示，公司股票相关房企业务仍面临一定压力短期来看，AMC对房企的纾困仍存在诸多不确定性，合作探索期的项目落地进程可能不如预期AMC+房企以后会成为常态在房企脱困目标下，中短期内，处于危险中的房企不良资产将是AMC收购的重点，但市场仍将坚持优质不良资产优先原则身处险境的房企，其核心区域拥有高价值资产，这也是AMC合作的首选资产不良，债务复杂的房企将保持被动，这将进一步体现房企发展的大背景从中长期来看，对于房企来说，高效优质的开发运营仍然是应对市场风险，稳定经营的良药AMC+承担风险的房企该模式可以进一步扩展到非承担风险的房企，寻求更长期的合作，这不仅有助于推动房地产行业向高质量发展转型，也将为AMC带来新的增长水平AMC不同于信托，保险，基金等金融机构，资产运营是一大突破存量时代，城市更新和物业投资方向存在巨大的价值空间，为双方深化合作提供了契机目前，在政策的支持下，无论是国家AMC还是地方AMC都在加速涉足房地产行业，这成为加快风险出清的又一个抓手，尤其是对于身处险境的房地产企业，释放了积极的信号可是，由于处于危险中的房地产企业资产参差不齐，债权债务复杂，合作进程仍然较为缓慢，大多数仍处于协议阶段总的来说，AMC+风险房企模型的效果还需要进一步观望在摸索出路的时期，行业还是要以自救为主，通过债务展期，资产出售等常规手段度过难关