国际油价陷上下两难境地

去年12月，石油输出国组织（OPEC）成员国和非OPEC产油国达成协议，此协议试图缓解过去三年市场供应过剩状态，让原油市场重新回归平衡。协议达成后，美国原油投机性多头仓位创历史最高水平。

业内人士表示，鉴于美国页岩油生产商等诸多影响市场供需平衡的不确定因素犹存，原油价格最近徘徊于51-55美元之间，显示出投资者正处于观望阶段。数据显示，北京时间2月27日18时，芝商所（CME）旗下NYMEX原油期货交投最为活跃的4月合约价格报每桶54.51美元，较前一日涨幅近1%。

去年11月30日OPEC达成减产协议，承诺从2017年1月1日开始将减产近120万桶/日，行动期限为6个月，同时以俄罗斯为首的11个非OPEC产油国也承诺配合减产近60万桶/日。

令市场感到吃惊的是，OPEC本次遵守协议的情况为历来最好，而拖延最为严重的产油国阿联酋和伊拉克，也都已承诺将迎头赶上以完成减产目标。国际能源署(IEA)称，OPEC在1月的减产完成率达到90%；根据路透对平均产量调查的结果，减产完成率在88%。

虽然OPEC成员国努力减产，但美国原油产量不断上升，令市场对回归供需平衡存有疑虑。根据美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）公布的数据，美国活跃钻井平台连续五周增加，最近16周有15周增加，钻井平台总数创2015年10月以来新高，较去年5月低位上升超过80%。

截至2月17日，美国原油库存升至51868万桶，创1982年以来新高。美国能源信息署（EIA）预计，美原油今年产量将增加1.3%，至900万桶/日，明年上升3.3%，至930万桶/日；美国页岩油3月产量或达到487万桶/日，创去年5月以来最高水平。如果美国原油产量继续大幅增加，接下来几个月很可能抵消OPEC大部分减产。

业内人士表示，受OPEC减产行动的推动，今年油价不断走高，但这也促使没有参加减产的美国页岩油产商重新推高产量，事实证明这种预期似乎正得到印证。在过去的39周内有35周录得增加，美国产油商累计增加了286座石油活跃钻井，这是2014年中以来最长的增加周期，令油价多空激战激烈，目前原油市场现在正处于观望模式中。

巴克莱分析师近日发布报告称，由于北美供应量上升，且预计明年OPEC产量将“强劲反弹”，该行将2018年布伦特原油均价预期下调10美元，至每桶67美元。

浙商期货表示，目前油价陷入尴尬的震荡境地，在基金净多持续增加的情况下也未能突破震荡区间。如果没有新的利空，油价低波动率以及窄幅震荡的走势或仍将维持相当长一段时间。（记者 官平）