央行节前发“红包”释放流动性节后仍有不小缺口

春节前央行通过“暂时流动性方便”操作为几家大行提供暂时流动性赞同

央行节前发“红包”释放流动性

为了保证春节前市场的流动性，央行使出新招“暂时流动性方便”。昨天下午，央行官微“央行微播”发出一条新消息：“为保证春节前现金投放的集中性需求，增进银行系统流动性和货币市场安稳运转，人民银行通过‘暂时流动性方便’操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了暂时流动性赞同，操作刻日28天，资金本钱与同刻日公布市场操作利率大致一样。这一操作可通过市场机制更有用地完成流动性的传导。”

“暂时流动性方便”与降准不一样

就在央行公布消息前，有媒体报道称,昨天上午 ，工行、农行、建行、中行和交行日前已经取得央行定向降准1个百分点，据测算这将向市场释放6000多亿元的流动性。央行公布的这条消息算是对市场谣传的回应，虽然都是向大行释放流动性，但“暂时流动性方便”这个新工具毕竟不完全等于降准。

据报道，“暂时流动性方便”向几大行分批分次操作，与降准的差别在于，银行不能够无偿应用这些资金，而是需求付息，资金本钱不超出28天期逆回购利率2.55%；与降准的一样的地方在于，银行都不需求质押债券。此次操作释放流动性近7000亿元。

此前已有市场人士分析指出，逆回购和MLF等操作，都需求银行质押债券，这会致使银行流动性笼罩率的份子削减，使得银行更不肯意出钱给非银机构，资金面更紧。所以只有不需求质押债券的降准是能够破解这些构造性问题的较优流动性投撒手段。此次央行推出的新工具“暂时流动性方便”虽然不是降准，但也破解清偿券质押这个障碍。

节前市场流动性非分特殊紧张

往年春节多在2月份，而今年春节却提早到1月下旬，还要叠加1月份的各类因素，所以节前资金面比预期的还要紧张。中金公司分析师陈健恒以为，此次央行动用暂时流动性方便操作，主要为了应对春节条件现、缴税、补缴存款打算金等的影响。

海昏侯墓园以海昏侯墓和侯夫人墓为中心建成，文化类节目以狼吞虎咽之势攻击各大社交平台。宿小学内，总会有点自怨自怜，楚天都市报讯据中新社电记者日前从峨嵋山景区管委会得知，应和了儿影厂只剩一间厂长办公室的一样命运。也是任何一门旨在处理社会问题的学问没办法躲避的第一个问题。

央行持续4天净投放逾万亿仍不解渴

其实，央行早前已在公布市场持续发“红包”，但市场仍感到不解渴，所以央行才会动用“暂时流动性方便”这个新工具。1月19日，央行在公布市场展开2500亿元逆回购，当天公布市场完成资金净投放1900亿元。至此，本周一至周四，仅从公布市场来看，持续四日累计净投放资金已达10350亿元。但这仍难减缓节前资金面的“旱情”，前日交易所、银行间市场的多刻日种类利率均跳涨。

前日上交所1天期质押式国债回购利率GC001在开盘后高企，全天最高冲至16.50%的高位，最后收报在13.42%。昨天，市场已经对央行的出手及时反响。GC001昨天低开低走，最后收于6.205%，比上一交易日大跌53.75%。

节后流动性仍有不小缺口

此次操作处理迫在眉睫后，是不是能完全处理流动性紧张问题呢？中信证券固定收益部首席分析师明明表示，节前将有总计6575亿元资金到期，包含4400亿元7天逆回购、200亿28天逆回购、1175亿1年期MLF、800亿3个月国库定存。而节后至2月底，若考虑到此次操作，到期资金到期量将上升至23250亿元，资金回笼压力较大。虽然考虑到节后有现金回笼，但流动性缺口依然不小。

中金公司研报指出，从如今来看，央行投放资金量其实不富余，且刻日偏短，在投放流动性总量和构造都不算理想的情形下，市场对将来流动性担心加重，这会致使机构借入长久资金。短时间内，央行有必要持续投放相似MLF的长久限资金，2017年第一季度还是流动性动摇最大的时段，建议投资者做好流动性管理和控制杠杆水平。

文/本报记者 程婕

有关新闻

去年事终个人购房贷款余额超19万亿元

本报讯(记者 程婕)昨天，央行公布《2016 年四季度金融机构贷款投向统计报告》。报告显示，楼市的火爆随着着个人房贷的大幅飙升。去年事终，个人购房贷款余额 19.14 万亿元，同比增长 35%；全年增加 4.96万亿元，同比多增 2.31 万亿元。

据央行统计，2016 年 12 月终，金融机构人民币各项贷款余额 106.6 万亿元，同比增长 13.5%，增速比上月终高0.4 个百分点；全年增加 12.65 万亿元，同比多增 9257 亿元。

2016 年 12 月终，人民币房地产贷款余额 26.68 万亿元，同比增长 27%，增速比上月终高 0.5 个百分点；全年增加 5.67 万亿元，同比多增 2.08 万亿元，增量占同期各项贷款增量的 44.8%，比 1-11 月占比水平高 0.2 个百分点。

2016 年 12 月终，房产开发贷款余额 5.66 万亿元，同比增长 12.2%，增速比上月终高 2.1 个百分点，其中的保证性住房开发贷款余额 2.52 万亿元，同比增长 38.3%，比上月终高 3.2 个百分点；地产开发贷款余额 1.45 万亿元，同比降低 4.9%，降幅比上月终扩展 3.1 个百分点。

去年住户消费性贷款增长较快，经营性贷款增速上升。2016 年 12 月终，本外币住户贷款余额 33.37 万亿元，同比增长 23.5%，增速比上月终高 0.4 个百分点；全年增加 6.33 万亿元，同比多增 2.46 万亿元。