强美元冲击全球资产重配潮涌

美国总统大选结果揭晓后，美元汇率超预期走强。14日盘中，美元指数自去年12月以来首度冲破100大关，进一步逼近13年的纪录高位。分析人士表示，如今不管是区域资产还是大类资产都也许遭到美元因素的影响。大类资产方面，黄金、原油等因为与美元存在负有关性而遭到打压；区域资产方面，新兴市场资金外流压力再现，其体现显著逊于发达市场。

美元再成投资主线

特朗普被选美国新一任总统后，全球市场长久跳水后迅速企稳上升。市场基于特朗普上任后也许推出的大规模财务刺激、减税、扩展基建投资和放松金融监管等举动而大举买入被低估的风险资产，美股逼近历史高位，美元大幅爬升，美债收益率整体上升，黄金、原油等大批商品资产则下跌。

分析人士表示，上周金融市场行情特别有戏剧性，美元再度成为投资者考量的最重要因素。特朗普的施政主张被以为是“重财务政策、轻货币政策”，所以也许推出大规模财务刺激和基建投资，但货币政策将逐步压缩，最后结果将是推升通胀率，促使美联储加速加息脚步，美元有希望持续取得提振。

易信金融分析师表示，全球市场在戏剧性“V”形反转以后，回归理性和沉着，权衡特朗普的政策走向。投资者选择聚焦于关键政策主张，包含大举减税、提升基础设施和国防支出和放松银行业管束等，“再通胀交易”成为美国大选后的主要基调。

富拓分析师钟越表示，美元指数上周上涨2%，创2015年11月来最大单周涨幅。在此前的市场预期中，假如特朗普被选，美国股市也许出现5%至10%回落。事实上，在特朗普有希望被选逐步晴明时，美国股市一度大跌，但被选结果揭晓时市场的走势与之前的研判彻底相反。如今市场预期特朗普将来也许推动的大规模财务刺激和基建投资将迅速推升通胀水平，促使美联储加速加息脚步，这将提振美元，也将提振美国股市。美国联邦基金利率期货显示，美联储12月加息几率爬升至84%，与1月份以来的最高水平持平。

各类资产面对重配

分析人士表示，在美国大选因素影响下，投资者也许需求重新考虑区域资产和大类资产的配置。

就区域资产而言，新兴市场面对较大压力。MSCI新兴市场股票和债券ETF指数上周下跌幅度达4%，特别是墨西哥股票ETF指数大跌12%，巴西股票ETF指数下跌8%，墨西哥比索对美元汇率下跌9%。

塞尔斯集团新兴市场投资部门主管马波尔指出，市场正处在新一轮的洗牌中，虽然将来特朗普内阁成员、国家战略和外交政策等尚不明确，但美元走强预示新兴市场货币将面对一段艰苦时代。美元上涨的速度超过市场预期，缘由是市场以为特朗普将在来年初推出经济刺激政策。除美元走强外，美国国债收益率也将上涨，最后将给美国之外的股市带来冲击。如今投资者的新兴市场敞口很大，特别是在拉丁美洲市场。关于美国投资者而言，如今最大的担忧是假如美元连续走强，是不是有必要持续持有外国资产。

从大类资产角度来看，美元重新占领主导身份已使一些资产出现分化。例如，黄金、原油等因为与美元负有关性更加显著，近期的体现远逊于基本金属。易信金融中国区首席交易官孙宇表示，跟随美国大选尘埃落定，非美货币和贵金属节节溃退。黄金在沦陷每盎司1250美元后，下一步恐指向每盎司1200美元。记者 张枕河