专家：煤炭产业的“政策底”和“市场底”已形成

今年以来，国内煤炭价钱连续上涨。三季度末，环渤海5500大卡动力煤价钱较年初已经上涨50%。在煤炭价钱“疯涨”的背后，煤炭经济形势也出现出了一些新特色。如何客观对待如今煤炭经济形势？煤炭产业的市场拐点到来了吗？日前，中国煤炭经济研究院院长岳福斌教授接纳了中国经济网记者的独家专访。

记者：监测结果显示，今年三季度，中经煤炭产业景气指数掉头向上，结束了连续9个季度的下降态势。您怎样看煤炭产业的这一景气走势？

岳福斌：三季度，中经煤炭产业景气指数为94.5，较二季度上涨0.9点；预警指数为81.5，较二季度上涨18.5点，为五年来初次上升。这说明，跟随世界经济的弱复苏，国民经济发展进入新常态、“十三五”顺利残局，和党中央、国务院出台一系列增进煤炭产业脱困发展和供应侧构造性改革政策并付诸于科学实行，我国煤炭产业经济在经历了“十二五”以来的深度调整、进入长久的隆夏季后，最终在相继构成“政策底”和“市场底”以后，迎来了久违的曙光。若不出意外，煤炭产业已经构成向好的方向发展的新拐点。

记者：如今煤炭经济形势出现出了哪些新的特色？

岳福斌：如今煤炭经济运转中的最大看点，是煤炭价钱的报复性反弹。三季度末，环渤海5500大卡动力煤价钱较年初已经上涨50%。可是，这一轮煤炭价钱的上涨，整体上体现为“有价无量”。

详细而言，煤炭产量依然坚持本来的下降趋向，前三季度累计下降10.5%，煤炭库存出现显著下降，三季度末产制品资金占用同比下降8.6%。价钱的报复性反弹，还带来了进口煤的大幅增加，前三季度累计煤炭进口量同比增加15.2%。因为价升量减，主营业务收入依然下降，而且同比下降幅度较大，前三季度主营业务收入同比下降8.2%。

固然，煤炭价钱上涨也给煤炭企业带来诸多利好。例如，跟随煤炭价钱的上涨，煤炭企业的资金流情况出现好转，回款速度加速，资金占用削减。企业效益同比出现大幅增长，前三季度增幅为22%，其中第三季度增幅达1.9倍。股票市场也做出了反响，股票市场上煤炭板块呈上升趋向。

从整体看，煤炭产业出现向好的迹象。考虑到季度因素，这类价钱报复性反弹有希望在四季度延续。

记者：依据上述推断，我们可否定为，煤炭产业经济形势将完成根天性好转？

岳福斌：如今，煤炭产业的发展确实迎来了拐点。可是，这一来之不简单的拐点背后，也存在着很多不确定性因素，产业上升的基础其实不稳固。

首先，世界经济尚处于第五次长周期的下行阶段，并出现中周期弱复苏与小周期向下调整交错的特点，推进世界经济长久向好的新技术、新产业尚在孕育当中。世界经济没有出现根天性好转。全球政治格式处于大变革时期，经济格式正在重新国别定位。英国脱欧，美元升值、人民币大幅贬值，黄金、石油等大批商品市场震动，全球资本市场不稳固，构造性问题突出等因素增加了经济复苏的不确定性。

其次，从国内看，虽然“十三五”残局优越，经济构造出现好的调整趋向，第三产业奉献率有较大提升，物价相比较稳固，国际化脚步加速，人民币入篮、一带一路、亚投行、高铁核电出口等正在施展积极用处，但如今经济仍处于L型的筑底阶段，传统产业的多余问题尚没有获得很好处理，作为经济增长第一推进力的投资连续缩水，有用需求缺乏，金融市场低迷，国际贸易乏力，住户收入停止不前，房价居高不下，短周期的经济动摇在所不免，中国制造2025、一带一路等发展战略仍需期待时间的发酵。

再次，煤炭下流产业广泛不给力。电力部门因煤价报复性上升将会遭到本钱过快提升的重创；钢铁作为第二煤炭消费大户，在一季度出现长久好转以后持续委靡不振；煤化工受石油价钱等因素影响，经营情况欠佳，很多项目仍损失运转；水泥建材受环境政策影响需求不旺。

最后，煤炭产业本身发展情况没有获得根本改良。产能多余问题一时难以改观，产业负债率太高的深层问题没有获得处理，融资难、融资贵问题依然非常突出，资本市场的功能不能够有用施展，致使产业长久非健康发展的产业集中度太低、税费累赘过重等问题依然存在，而且跟随能源构造调整速度的加速，煤炭有用需求难以增加。

所以，煤炭产业复苏和稳固的基础其实不坚固，不免会出现重复，而且还也许出现新的问题，如曾经出现的产业资金链断裂、也许出现的能源安全保证度太低等问题。

记者：我们留意到，虽然如今煤炭产业的效益在改良，然而投资仍在连续下降。您怎样评价这一现象？

岳福斌：从理论上讲，产业的效益好转，企业家的投资信念会更足，这会带动投资的增长。可是，煤炭产业已经产能多余，去产能的力度正在连续加大，投资下降也在道理当中。

固然，我们也不能够纯真从表面的数字来对待如今煤炭产业投资与效益问题。从投资看，前三季度，煤炭产业投资降幅达26%。作为产业发展第一推进力的产业投资大幅下降并远落伍于社会投资水平，既是产业对市场变化的自我顺应与调整，也是产业可连续发展动力缺失、构造调整与转型升级滞后的体现，需求非分特殊关注。

从利润看，前三季度煤炭产业利润大幅提升的背后，一部分是产品价钱上升的结果，还有很大一部分是供应侧构造性改革财务补助替换企业本钱、前期大面积裁人降薪下降人力本钱的奉献（三季度煤炭产业从业人数同比下降9.4%），而且人力本钱利润化的成分不在一部分，需求引发小心。另外，如今煤炭产业利润率依然低于所有工业平均水平1.5个点。

记者：联合如今形势，下一阶段煤炭产业应如何稳固好这一来之不简单的发展形势？

岳福斌：如今，煤炭产业的“政策底”和“市场底”已经构成，短时间内，煤炭产业的风险不会很大，再次向下调整也许会在来年一季度，尔后会探底成功，并重呈下行趋向。

我们应抓住这来之不简单的拐点转换期，站在久远发展的高度，持续打好煤炭煤炭产业脱困发展政策组合拳，坚持不懈地推进供应侧构造性改革，持续加大去产能、去杠杆的力度，优化生产次序，有序、集中释放一部分先进产能，加速淘汰落伍产能与相比较落伍产能，构成良马驱赶劣马的健康局势。

要加速煤炭企业并购重组脚步，尽力提升产业集中度，为优良企业实行并购重组提供必要赞同，在融资、税收等方面制造并购重组的优越要求，引导企业进行跨区域、跨产业、跨所有制发展，积极推进区域性甚至跨区域煤炭企业大集团的构成，打造一批神华、中煤量级的煤炭企业大集团。

要利用来之不简单的好形势，补好短板，加速构造调整、增进转型升级；加速去杠杆，实行补欠账，特殊是要及时补上欠发工资，尽力提回减发工资，保证并提升职工生活水平。要尽力夯实产业可连续发展的基础，完成稳中求进的产业新局势，迎接指日可待的产业复苏。

（中国经济网记者 林火灿）