5月PPI数据出炉！同比下降4.6％，光大银行周茂华：滤除基数影响，能源

2023年5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.6％，环比下降0.9％；工业生产者购进价格同比下降5.3％，环比下降1.1％。1—5月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.6％，工业生产者购进价格下降2.3％。

对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示5月PPI同比降幅进一步扩大至-4.6％，超预期。主要是受能源、原材料等商品价格回落，降低了企业采购、加工成本，加之去年高基数影响明显，另外，终端消费偏弱，尤其是耐用品，部分下游企业削价去库存。从结构看，上游原材料和部分中游加工价格下降明显，这有助于缓解部分中下游制造业生产成本压力，这个得益于全球商品价格回落，国内保供稳健政策效果显现。

从趋势看，未来几个月工业生产价格仍维持低位，但下半年工业品价格有望温和回升。一方面，全球经济趋缓、欧美紧缩政策对大宗商品拖累尚未结束；目前看国内需求复苏节奏偏温和；但国内需求呈现复苏态势，消费和内需动能逐步增强；加之国内工业企业整体逐步转向主动补库存，基数效应减弱，带动PPI同比触底回升。

目前尽管PPI同比在收缩，但滤除基数影响，能源、原材料商品价格仍远高于正常年份水平，部分中下游制造业面临成本压力仍不小。从PPI同比两年和四年均值看，PPI同比增幅在1.0％-2.0％附近，反映部分企业生产成本仍高于常年水平。

本文源自:金融界

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