宝能系被动减持中炬高新

仅这三年，姚振华在耗时四年的打酱油第二股巨举高科的大股东地位，可能就不保了。

最近几天，中炬高新发布公告称，公司控股股东中山润天持有公司1.6%的股份，持股比例由19.44%降至17.84%与此同时，7月18日，CDH幻影通过大宗交易增持股份1.09%，而CDH幻影及其一致行动人火炬集团，国泰君安QFII—CC合计持股比例由11.22%增至12.31%，大股东与二股东持股比例已越来越接近

羊城晚报记者注意到，中山润天为宝能系成员，姚振华为中炬高新实控人，鼎焕英的一致行动人火炬集团在宝能系上任前是其第一大股东几乎同步的增持或减持股票，意味着中炬高科的控制权之争已经开始

大股东控制权之争开始。

之前宝能在中炬高科一路买买买的举动还历历在目。

2015年4月，姚振华控制的前海人寿举牌，增持中炬高新，成为中炬高新第二大股东，2016年，前海人寿成为中炬高新第一大股东，持股比例为24.92%，2018年9月，前海人寿将其持有的24.92%股权转让给同样由宝能系控制的中山润天由此，中炬高新第一大股东变为中山润天，原第一大股东火炬集团退居第二大股东，2019年3月，中炬高新实际控制人由火炬开发区管委会变更为姚振华，姚振华通过中山润天间接持有中炬高新24.92%的股本

可是，仅过去三年，当时风光无限的宝能系，因为资金链的压力，已经多次减持中炬高新的股份。

今年2月，因与蔡玥信托借款合同纠纷，深圳中院冻结中山润天持有的中炬高新555万股，待冻结2100万股，占公司总股本的3.33%，今年4月，中炬高新收到中山润天的中炬高新股份被动减持通知蔡玥信托将通过集中竞价和大宗交易方式减持中山润天公司股份2460万股，占公司总股本的3.09%，7月中旬，中山润天持有的中炬高新股份由减持计划公告日的20.56%降至19.44%7月19日晚间，中炬高新发布公告称，公司控股股东中山润田被动持股比例为1.6%，持股比例由19.44%降至17.84%

在姚振华被动减持的同时，另一家名为鼎辉环盈的投资机构进行了增持日前，鼎环盈通过大宗交易增持中炬高新1.09%的股份公开资料显示，CDH环赢成立不到一年，执行合伙人为CDH百富，是知名投资机构CDH投资的投资平台

值得一提的是，在中炬高新的股东中，鼎辉环盈并非孤军奋战它与火炬集团和国泰君安QFII—CC是一致行动的CDH环盈增持后，三方一致行动人对中炬高新的持股比例由11.22%增至12.31%，更接近姚振华17.84%的持股比例其中，火炬集团的实际控制人为广东中山火炬高新技术产业开发区管委会在宝能系入主中炬高新之前，火炬开发区管委会是中炬高新的实际控制人

市场如何看待第一大股东和第二大股东之争。

日前，中炬高新开盘后迅速拉升涨停，全天牢牢封住涨停对此，业内人士表示，宝能集团资金链紧张，姚振华持股越多，对中炬高科的不利影响越大，持股越少越好目前中山润天有一只股票质押，姚振华，所以被动减持的可能性还是不小的

调味品扩建项目仍存在变数。

但对于投资者来说，业务复杂，营收主要依赖调味品的中炬高新的未来，可能是他们比谁拥有公司控股权更关心的问题。

公开资料显示，中炬高科涉及业务广泛，包括房地产，新能源电力，金融贷款，调味品，贸易，精密机械，生物工程，大功率开关电源，精密焊管，客运，造纸，合金材料，滑轮，汽摩配件等。

伴随着时间的推移，中炬高科逐渐确立了以调味品为主业的发展道路1999年，中炬高新收购生产酱料和调味品的中山美味鲜食品总厂这也是中炬高新100%控股子公司广东美味鲜调味食品有限公司的前身2012年，中炬高新终止了动力电池扩张计划，确立了以美味鲜，厨邦等调味品牌为重点的发展方向

调味品也成为了中炬高新的营收支柱2012年至2021年，子公司美味生鲜营收从12.9亿元增长至46.2亿元2021年，子公司美味鲜占公司营收的90.3%中炬高新也被市场称为酱油第二股

调味品竞争激烈为了保持市场竞争力，中炬高新启动了78亿元的融资计划，实施调味品扩产项目2021年7月，中炬高新公告，拟非公开发行2.39亿股，发行股数不超过本次发行前总股本的30%，募集资金总额不超过77.91亿元，其中70亿元用于阳西美味鲜食品有限公司300万吨调味品扩建项目，其余7.91亿元用于补充流动资金

聚高辛预计，项目建成后，公司将增加酱油，醋，蚝油，酱料，复合调味料等产品的产能，有利于公司进一步满足市场需求，扩大市场份额，巩固市场领先地位预计该项目将实现年均销售收入204.09亿元，年均净利润51.57亿元

聚高辛表示，本次非公开发行募集资金将在一定程度上满足公司不断扩大的营运资金需求，支持和促进公司主营业务的持续健康发展，保持和提升公司的行业竞争力，同时，中山润天持有的股权比例将进一步提高，有助于增强公司控制权的稳定性。

但在上述募资公告后，此事似乎并无新进展，未来能否实施仍存在不确定性。

竞争对手正在扩大生产能力。

纵观调味品行业的上市公司，产能扩张已经成为行业内的普遍做法。

领先的海地香料行业最近几年来一直在扩大产能从产能来看，无论是现有产能还是远期规划产能，海天叶巍在调味品企业中均处于绝对领先地位目前海天拥有250万吨酱油，85万吨蚝油，65万吨酱料的产能，总产能约400万吨产能规划方面，公司启动高明基地扩产计划，江苏海天二期预计分别新增产能45万吨和20万吨，远期产能超过450万吨

千味业还于2018年通过发行可转债募集资金3.56亿元，全部用于年产25万吨酿造酱油醋生产线扩建项目以上项目均已于2020年完成

此外，最近几天，恒顺醋业也发布公告称，非公开发行股票申请已获证监会核准根据恒顺醋业5月24日披露的定增预案修正案，本次定增募资将不超过20亿元调整为17.9亿元相关项目建成后，新增调味品产能43.5万吨/年，其中醋，料酒，黄酒，酱油，复合调味料，豆瓣新增产能分别为12.5万吨/年，6万吨/年，4万吨/年

房地产剥离也不容易。

除了调味品产能的扩张，房地产业务能否剥离也是中炬高新能否专注主业的焦点。

目前，中炬的高科技房地产业务在营收中占一定比例事实上，自20世纪90年代初以来，该公司一直负责5.3平方公里的国家中山火炬高技术产业开发区的建设和管理

经过近30年的发展，园区已基本开发完毕目前，公司在园区拥有18.5万平方米的厂房，宿舍和商业设施促进中山开发区的经济发展公司子公司中汇合创公司拥有中山城轨站北侧未开发住宅用地约1，600亩2021年，中山市岐江新城片区控制性详细规划已经实施，商住开发业务已经启动

2021年，公司股东大会审议通过了上市出售中汇创89.24%股权的议案，拟逐步实现房地产业务的剥离但与此前公布的调味品扩建项目类似，公布后并无明显进展

事实上，剥离房地产业务并不容易一是交易金额过大公司拟通过产权交易所公开挂牌转让中汇创89.24%股权，首发挂牌价格为111.69亿元未来将确定该资产接管机构和投资能力，第二，冻结上述标的的部分股权2021年9月，中山中院查封冻结了公司持有的中汇合创26.53%的股权查封上述股权将对公司出售中汇合创89.24%股权产生不利影响

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