LPR连续两个月保持不变年内是否还有下调空间？

在10月中旬政策利率不变的背景下，LPR连续两个月保持不变。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，10月20日，贷款市场报价利率一年期为3.65%，五年期及以上为4.3%，维持不变。

中国民生银行首席经济学家文彬认为，LPR利率与MLF利率挂钩在MLF利率没有调整的背景下，10月LPR报价的定价基础没有变化

日前，央行继续做5000亿元1年期MLF，中标利率持平于2.75%。

除了MLF利率之外，近期波动较大的人民币汇率也被视为影响LPR调整空间的因素之一日前，人民币对美元即期汇率16: 30收于7.2377，较前一交易日下跌135个基点

最近几天汇率呈现加速贬值的趋势，央行也在维持中间价年内调整政策利率等进一步宽松行动可能受到限制某股份制银行金融市场部人士表示

9月份美国CPI和核心CPI的涨幅超出市场预期，通胀的全面性和粘性大大增强，进一步推高了美联储继续加息75个基点的概率10年期美国国债收益率再次升至4%以上中美利差倒挂进一步拉大，对人民币汇率形成压力，一定程度上制约了国内货币政策的宽松空间文彬指出

此外，东方金诚首席宏观分析师王庆认为，10月份LPR报价未下调的原因还包括9月底的楼市利好政策，其中包括允许部分符合条件的城市取消当地新发放的首套房贷利率下限，下调首套房贷利率等目前处于政策效果观察期此外，目前银行的净息差已创历史新低此外，近期商业银行DR007和一年期同业存单到期收益率均有小幅上涨，这也在一定程度上削弱了报价行主动降低LPR报价点位的动力

继9月LPR未调整后，由于央行在三季度货币政策例会新闻稿中表示将推低个人消费信贷成本，市场对四季度LPR的调整有所预期。

华创证券指出，央行货币政策委员会三季度例会首次将降成本延伸至个人消费信贷领域，或意味着将继续引导房贷利率下行，单独下调5年期LPR仍是一个选项。

中银证券认为，一年期LPR利率有望进一步下调该机构指出，自今年年初以来，5年期LPR利率已下调35个基点，而1年期LPR利率仅下调15个基点相比较而言，个人消费信贷成本的下降相对于个人住房贷款和公司贷款相对有限

在美元指数躁动的时候，国内政策利率应该是安静的，不应该动，以稳定市场预期虽然政策利率价格已经连续两个月保持不变，但国内信贷形势的复苏已经开始出现暖意招商证券在最新的研究报告中指出，当前政策重点倾向于突破宽货币到宽信贷的传导链条，以实现保持货币信贷平稳适度增长的目标未来宽信贷的三个支点将是央行，政策性银行的结构性货币政策工具和政策支持下的房地产融资需求边际回暖近期政策不断发力支持上述三个支点

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