?美国银行：基金经理现金配置创2001年以来最高

日前，美国银行9月份对全球基金经理的调查显示，被调查基金经理的现金余额占比6.1%，现金配置达到2001年以来的最高水平。

9月2日至8日，美国银行对总资产超过6000亿美元的200多位基金经理进行了调查调查结果显示，9月份全球增长预期净值为—72%，8月份为—67%，7月份达到历史最低—79%从7—9月的数据来看，基金经理对全球经济增长的预期有所波动，但总体来说，悲观情绪一直存在

当被问及如何看待未来12个月全球经济的走势时，92%的人表示预计经济将出现滞胀，这一比例高于8月份的90%，也是该调查有史以来的最高水平只有3%的基金经理预计未来12个月全球经济繁荣，低于8月份的5%，也是2020年5月新冠肺炎全球爆发以来的最低水平

从资产配置来看，最受欢迎的交易是买入更多的美元，基金经理在配置股票方面表现出了前所未有的谨慎调查结果显示，受访基金经理的现金持有水平已从8月份的5.7%上升至9月份的6.1%，远高于4.8%的长期平均水平调查还发现，基金经理的股票仓位处于历史最低水平，52%的受访者认为他们增持了股票，而8月份这一比例为26%值得一提的是，认为超配股票的受访者比例高于金融危机时

从风险来看，通胀的延续仍是基金经理考虑的最大风险，基金经理对投资风险的容忍度远低于历史平均水平具体来看，高通胀率是基金经理考虑的最大尾部风险，占比36%，其次是美联储的鹰派加息政策，占比20%，地缘政治风险占17%，全球经济衰退也占17%，系统性信用事件风险占7%，新冠肺炎疫情占1%与被调查基金经理的尾部风险感知相对应，60%的被调查基金经理表示其当前投资策略的风险低于正常水平，这也是调查历史上的最高水平

此外，92%的受访者预计未来一个月全球利润将下降，远高于8月份的72%值得一提的是，这一数据也是2008年10月以来的最高值

最近，市场一直在争论美联储的鹰派政策是否已经完全由市场定价之后很多人认为下周的会议会加息75个基点周二的数据显示，通胀预期下降幅度小于预期这样的通胀数据支持了那些认为美联储会更加鹰派的人，也就是说，美联储的加息幅度甚至可能达到100个基点现在市场认为美联储会加大紧缩政策，这种预期对各类资产价格都是不利的这可能与美国银行的调查中基金经理的现金配置达到了20多年来的最高水平有关一位外资资产管理公司人士在被问及为何调查结果显示基金经理的现金配置达到2001年以来的最高水平时，做出了上述表示

不过，业内人士也指出，在全球经济整体承压，美国通胀数据高企，经济衰退担忧弥漫市场的背景下，美银全球基金经理9月份的调查结果具有一定的参考价值和警示作用，但也需要注意中国宏观经济和股市的相对独立性。

美国通胀数据公布后，美国三大股指均暴跌，创2020年6月11日以来最大单日跌幅不过需要注意的是，周三a股也有不同程度的下跌，但总体来说，这种外部扰动还是一种短期情绪从历史上看，a股的表现短期内往往会受到外界情绪的干扰，但总体来看，还是很独立的所以这个调查结果虽然有一定的警示性，但还是需要结合自身情况客观看待一位银行人士表示

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