保险业服务实体经济能力增强

保险偿付能力监管规则实施进展顺利。

今年年初，《保险公司偿付能力监管办法》开始实施据中国银监会相关部门负责人介绍，规则二建设于2017年9月启动，目标是引导保险业回归安全本源，聚焦主业，增强服务实体经济能力，有效防范保险业风险，加快金融业全面开放，对原有偿付能力监管规则进行全面优化升级

记者了解到，规则二实施以来，在引导保险业服务实体经济，支持资本市场发展方面取得了积极成效从今年上半年的实施情况来看，规则二提高了监管指标的风险敏感度和有效性，在引导保险业服务实体经济，支持资本市场发展方面取得了积极成效

促进服务实体经济

二该规则对绿色债券，养老保险，农业保险，出口信用保险等给予了多项支持政策，有效促进了保险业服务实体经济的能力，提升了服务实体经济的质量和效率

第二条规则允许专属商业养老保险产品的长寿风险最低资本按90%计量，有力支持了第三支柱养老保险的发展截至今年二季度末，保险业专属商业养老保险产品保费约22亿元，呈快速增长态势在银监会例行新闻发布会上，重庆银保监局局长平江表示，作为首批试点地区，目前，重庆市灵活就业人员参加专属商业养老保险的比例高达64.9%记者在采访中了解到，自专属商业养老保险试点扩大至全国以来，中国人寿集团旗下寿险公司对快递，家政，餐饮，在线租车等行业领域进行了深入调研，发现很大比例的灵活就业人员没有参加第一，第二支柱养老保险因此，在积极推进专属商业养老保险宣传的同时，我们重点对漏保，降保，脱保人群进行了普及

规则二允许保险公司以90%来衡量农业保险业务的最低保险风险资本今年二季度末，该政策节约保险业最低资本约27亿元，可支持保险公司为三农提供更多风险保障约4200亿元，有效落实确保粮食和能源安全的决策部署记者从人人保险集团获悉，自2022年实施偿二代，二期赔付项目以来，人人财险业务实现持续发展，今年上半年保费收入同比增长75%从偿付能力测算的角度来看，基于最新季度数据，人人财险业务在二期规则下计提的保险风险最低资本比一期规则下降低了9%左右，体现了农业保险新规的支持和引导

此外，规则二支持中长期出口信用保险，海外投资保险等，并允许最低保险风险资本以90%来衡量综合今年二季度末的数据，该政策可支持保险公司为我国出口和境外投资提供更多约2400亿元的风险保障，有效落实稳定外贸的决策部署记者在采访中了解到，今年上半年，中国出口信用保险公司实现承保金额4451.3亿美元，同比增长11.8%，已支付薪酬7.3亿美元，同比增长17.0%，支持对一带一路沿线国家出口和投资951.2亿美元，同比增长13%，出口保险承保金额占中国出口总额的21.8%

支持资本市场的发展

二规则对保险资金投资银行股，大盘蓝筹股和公开募集的基础设施证券投资基金给予优惠政策，支持保险业参与资本市场改革，维护资本市场健康稳定发展

二允许保险公司投资沪深300成份股的最低资本按95%计量，支持资本市场平稳运行在政策支持的引导下，到今年二季度末，保险业累计投资沪深300成份股约7900亿元，节约最低资本138亿元，有力支持了资本市场平稳运行中国保险行业协会资金运用部负责人贾玉峰表示，虽然过去几年资本市场出现了波动，但以银行股为代表的大盘蓝筹股从经营和盈利的稳定性，资产质量，现金分红等角度来看，符合保险资金基于长期视角的价值投资理念蓝筹股的低波动性带来了良好的收益风险比，稳定的分红在持续的低利率环境下为保险资金提供了远高于债券资产的投资回报目前大盘蓝筹股估值处于较低水平如果未来估值回升，可以为保险资金提供更加可观的资本收益

二对保险公司投资公募REITs，允许最低资本金按80%计量，支持资本市场改革发展截至今年二季度末，保险业已投资公募REITs约70亿元，约占公募REITs总规模的13%，是重要的机构投资者上述政策为保险公司节约最低资本金约7.2亿元，有力支持了保险业参与资本市场改革发展

今年8月，包括CICC厦门安珠房地产投资信托基金在内的三只保障性租赁房房地产投资信托基金上市交易厦门金钟安珠房地产投资信托基金共募集13亿元人民币中国人寿资产管理有限公司作为该项目的重要战略投资者，认购总募集规模的1.89%中国人寿投资公司相关负责人表示，此次参与CICC厦门安珠房地产投资信托基金战略配售，为拓展后续合作奠定了坚实基础作为中国人寿保险公司的专业另类投资平台，中国人寿充分发挥保险资金另类投资在长期投资，价值投资，稳健投资方面的核心优势，全面参与基础设施，不动产，股权，特殊机遇，普惠金融等领域的投资

记者在采访中了解到，2021年首批国内基础设施公募REITs发行时，人人资产参与了CICC普洛斯REIT项目该项目将环保理念融入资产运营管理的各个环节，已在北京，广州，佛山，昆山等地的仓储物流园区部署屋顶光伏发电设施，预计未来每年可提供2400万千瓦时的清洁电力，在设计使用年限内，预计可减少约15万吨碳排放资产负责人表示，未来将积极跟进市场上REITs的发行情况，并期待与优秀的资产原始所有人继续深入沟通，提前锁定优质资产，争取成为公募REITs的战略投资者，与实体企业分享业务发展带来的长期收益

多位业内人士表示，公募REITs是服务实体经济，构建多层次资本市场体系的重要途径可以有效盘活中国庞大的基础设施资产存量，在包括租赁住房，基础设施，清洁能源等领域有着广阔的发展空间同时，公募REITs的预期未来收益相对稳定，与保险资金具有天然的匹配属性，也是保险资金未来的重要投资标的之一

贾玉峰表示，规则二对各类资产风险因子的设定更加细化，上市和非上市资产风险因子的相对大小也进行了校准和调整，能够更加真实地刻画风险状况，有利于保险资金参与资本市场过程中的精细化风险管理同时，偿二代监管体系在最低资本计量方法中设置了风险分散效应，让保险资金通过科学的资产配置节约最低资本，这也为保险资金参与资本市场提供了有力保障下一步可以研究明确保险资金支持国家战略，区域发展等相关投资的界定标准，给予适当的资金优惠，增强保险资金服务实体经济和国家战略的全局观

推进偿付能力监管

日前，中国保险保障基金股份有限公司发布《中国保险业风险评估报告2022》显示，保险资金供需错配将导致保险公司尤其是中小保险公司资本压力加大从需求端看，保险业对资金的需求持续增加，主要受保险经营盈利周期长，大多数中小保险公司盈利能力不足等因素影响在2021年公开披露财报的45家中小型财险公司和中小型人身险公司中，有90家公司2021年末未分配利润为负，无法通过自身经营积累利润进行增资从供给端看，社会资本进入保险业的意愿降低，外部资本供给减少，表现为2021年增资发债金额减少，未上市保险公司牌照热度降低

据多位业内专家分析，偿二代，偿二代规则对保险资产配置产生新的影响，保险资金应从资本约束的角度调整保险资产配置的底层逻辑，提高管理层的投资管理能力，及时适应新形势，新要求，在投资品种层面细化投资管理，挖掘资本消耗低的投资品种，寻求产品层面偿付能力优化的新方案。

根据党中央，国务院决策部署，银监会将继续完善偿付能力监管标准，深入贯彻新发展理念，加强政策引导，在科学有效防控风险的基础上，不断增强保险业服务经济社会大局的能力一是继续支持商业养老业务发展根据商业养老业务特点和发展实践，研究制定偿付能力优惠政策，降低公司资本占用，支持保险业开展商业养老业务，促进第三支柱养老保险健康发展二是研究明确保险资金支持和执行国家战略决策形成的投资资产的界定标准和优惠政策，降低其最低资本要求，增强保险业服务大局的能力

日前，在银监会召开的偿付能力监管委员会第十六次工作会议分析，偿付能力充足率指标保持在合理区间，保险业运行平稳，风险总体可控二季度末，纳入会议的181家保险公司平均综合偿付能力充足率为220.8%，平均核心偿付能力充足率为148.1%，实际资本4.96万亿，最低资本2.24万亿财产保险公司，人身保险公司和再保险公司平均综合偿付能力充足率分别为238.5%，214.7%和310.4%，平均核心偿付能力充足率分别为203.7%，134.1%和281.2%

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