劲仔食品实控人包揽2.85亿定增浮盈过亿营收虚胖净利两连降超10%仍激进

登陆资本市场后，新的目标是十年创造100亿，希望到2030年实现年营收100亿这是金子食品创始人周劲松的愿望，但现实令人失望

2019年至2021年，金子食品营业收入从8.95亿元增长至11.11亿元，远未达到100亿元的营收，而净利润则从1.18亿元下降至8493.89万元，连续两年下降超10%。

金子食品似乎并不在乎营收的虚胖5月30日晚间，公司发布公告，拟募集资金总额不超过2.85亿元，其中1.54亿元投向路祥风味休闲食品智能化生产项目

长江商报记者发现，金字食品扩建项目建成后，产能将增加36%至37850吨，但公司最近几年来毛利率处于持续下滑状态。

同时，在金字食品在市场上募集的品牌推广及营销中心建设项目尚未用完之前，计划推出类似项目的新定增。

该项目将产能提高36%。

金子食品于2020年9月14日在深交所主板上市，成为鱼零食第一股。

资料显示，金仔食品主要从事风味休闲食品的研发，生产和销售现有主要产品包括鱼制品，豆制品，禽类制品等

金字食品创始人周劲松于1990年涉足食品行业，30多年来一直专注于休闲食品经过十几年的积累和发展，公司现已成为业内知名的休闲食品企业

5月30日晚间，金子食品发布公告称，拟募集资金总额不超过2.85亿元，扣除发行费用后，拟用于路祥风味食品智能化生产项目，营销网络及品牌建设推广项目，新一代风味休闲食品R&D中心项目。

公告显示，本次发行价格为5.95元/股，发行数量不超过4789.92万股，向公司董事长兼总经理，控股股东，实际控制人周劲松发行。

日前，金子食品股价涨停，股价达到8.1元周劲松的总涨幅相当于7.3%的折扣，其浮盈超过1亿元

值得一提的是，本次增持前，金子食品实际控制人周劲松夫妇直接持有公司39.84%的股份根据本次发行特定发行人认购股份数量的上限，本次发行完成后，周劲松夫妇直接持有公司46.23%的股份

金子食品表示，本次定增募投项目的实施将进一步扩大公司休闲卤产品的产能，进一步提升公司的营销和研发能力周劲松以现金认购本次非公开发行股票，表明实际控制人对公司未来的信心

根据公告，金字食品本次募投项目包括湘卤风味休闲食品智能化生产项目，营销网络及品牌建设推广项目，新一代风味休闲食品R&D中心项目项目总投资分别为2.2亿元，1亿元，8000万元拟募集资金投资额分别为1.54亿元，0.75亿元，0.56亿元

其中，经综合测算，路祥风味休闲食品智能化生产项目建成后，将增加路祥风味休闲食品总产能1万吨，年均销售收入4.54亿元，年均净利润4137.34万元。

2021年年报显示，金字食品主要产品鱼制品年产量已达18000吨，在建产能2250吨，豆制品产能6000吨，禽制品产能1600吨，上述产能合计达27850吨。

若新增1万吨产能完成，金字食品总产能将达到37850吨，同比增长36%。

此外，2021年年报显示，金子食品上市募集资金项目包括品牌推广及营销中心建设项目，承诺募集资金6147.16万元截至2021年底，已使用5090.76万元，投资进度82.81%该项目预计可使用日期为2022年9月30日

这意味着，金字食品计划在原有募资尚未用完的情况下，对类似项目发起新的定增。

毛利率持续下降。

据中国商业产业研究院相关统计，卤制品行业规模从2016年的1982亿元增长至2020年的2540亿元，年均复合增长率为6.3%，其中休闲卤制品增速高于整体水平预计2022年休闲卤食品市场规模有望达到1488亿元

周劲松曾表示，登陆资本市场后，新的目标是十年内创造100亿元，他希望到2030年实现年营收100亿元。

可是，金子食品却陷入了增收不增利的尴尬，与100亿元的营收相差甚远。

数据显示，2019年至2021年，金子食品营业收入分别为8.95亿元，9.09亿元和11.11亿元，同比分别增长11.17%，1.60%和22.21%，净利润分别为1.18亿元，1.03亿元和8493.89万元，同比分别增长2.85%，—12.78%和—17.76%公司净利润连续两年下滑

2022年一季度，金子食品营业收入达2.59亿元，同比增长15.53%，净利润达到2006.2万元，同比下降5.79%。

从产品结构来看，2019年至2022年1—3月，金仔食品风味鱼产品和风味豆制品的销售收入合计分别占公司营业收入的90.00%，91.80%，86.92%和85.60%现有的产品结构比较简单

2017—2020年，金字食品休闲鱼产品销售规模位居行业第一。

金子食品称，原材料占公司主营业务成本的70%以上因此，原材料的价格波动对公司的毛利率和盈利能力影响很大

2019年至2022年一季度，金仔食品主营业务毛利率分别为30.43%，26.83%，26.57%，26.34%，呈持续下降趋势。

金子食品表示，如果未来公司原材料价格大幅上涨或人工成本持续上涨，且公司不能通过产品价格传导或技术创新等措施及时消化前述影响，公司主营业务毛利率将面临下降的风险。

2019年底至2022年3月底，金仔食品库存分别为1.02亿元，2.08亿元，1.7亿元和1.37亿元，整体处于高位。

金字食品称，公司的库存主要是干鳀鱼，这是原料该公司采取的采购策略是大量储存干鳀鱼一方面可以减少鳀鱼市场收购价格的波动，另一方面可以帮助公司提高对上游供应商的议价能力

不过，金字食品也表示，虽然公司加强了库存管理以控制规模，使库存保持在正常生产经营所需的合理水平，但伴随着公司产销规模的不断扩大，未来公司的库存规模仍有可能继续增加较大的存货规模可能会影响公司的资金周转率和经营活动现金流量，降低资金运作效率，使公司面临存货规模较大的风险

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