普洛药业营销费两年减3.3亿研发年增346人不超4亿回购股份千亿顶流谢治

知名药企罗普药业计划大规模回购股票。

日前，罗普药业发布公告称，拟斥资不超过4亿元回购公司股份，回购价格不超过30元/股本次回购的股份将作为股权激励计划或员工持股计划

回购来自于股价的大幅下跌一度，罗普药业的股价快乐上涨2018年2月，股价跌至阶段性低点3.99元/股，去年11月29日达到41.59元/股，累计涨幅近10倍但从去年12月开始，股价经历了两轮下跌今年5月5日收盘价为19.65元/股，跌幅超过50%

该机构仍然看好罗普药业今年一季度，管理规模1000亿元的邢正全球基金经理谢志宇管理的两只基金在低位加仓

罗普医药的基本面相当好2008年以来，营业收入持续增长2021年公司营业收入接近90亿元，归属于上市公司股东的净利润接近10亿元

营销费一直是药企诟病的话题2021年，罗普药业营销费用约为3.03亿元，较2019年的6.35亿元减少3.32亿元

相反，罗普制药增加了它的R&D和创新2021年，公司R&D人员同比增长60%左右，R&D投资每年增加近1亿元

CDMO商业成为新的增长点

在挑战下，罗普药业实现了经营业绩的稳步增长。

年报显示，2021年，公司实现营业收入89.43亿元，同比增长13.49%，实现净利润9.56亿元，扣除非经常性损益后净利润8.33亿元，同比分别增长17%和20.53%。

位于浙江东阳的罗普药业股份有限公司成立于1989年，2001年借壳青岛东方进入a股市场作为老牌原料药龙头企业，公司经营业绩总体稳定

数据显示，2008年至2021年的14年间，公司营业收入持续增长，净利润虽有波动，但从未出现亏损2018年开始，净利润进入持续增长模式2018年至2020年，其净利润分别为3.71亿元，5.53亿元和8.17亿元，同比增速分别为44.42%，49.34%和47.58%，持续快速增长

罗普制药的业务主要分为三部分:原料药中间体，合同研发服务和制剂其中，原料药中间体是比较优势最强的业务部分，产品线覆盖抗感染，心脑血管，抗肿瘤，精神神经等领域2021年，罗普药业原料药中间体业务实现营业收入65.46亿元，同比增长10.37%

目前，公司正逐步从中间体向原料药转变，主要产品层次也从最初的起始原料+注册中间体逐步向注册中间体+原料药转变，产品重心向后端延伸，接近产业链后端的原料药比例不断增加。

CDMO商业亮点2021年，API合作项目数量同比增长50%其中，8个项目已实现产业化，9个项目处于验证阶段，28个项目处于研发阶段截至去年年底，CDMO有812个报价项目，同比增长50%，正在进行的项目有323个正在进行的项目中，R&D阶段项目143个，商业化阶段项目180个，同比增长61%当年，CDMO业务板块实现营收13.94亿元，同比增长32.09%，毛利6.01亿元，同比增长36.85%

与凯莱英，药明康德等头部企业的方向不同，除了人药业务，罗普药业还大力发展兽药市场，进行差异化竞争该公司超过40%的CDMO收入来自兽药项目

今年一季度，受疫情等因素影响，公司CDMO业务营业收入为3亿元，与去年同期持平，但毛利率为43.04%，同比进一步上升CDMO有244个报价项目，增幅130%，运营项目372个，增长65%，商业项目194个，增长30%其中，三期临床产品31款，增长82%，研发项目178个，增长130%，CDMO业务共有41个API项目，包括8个商业化项目，9个验证项目和24个R&D项目两个验证项目将在第二季度商业化

综上所述，CDMO业务已经成为罗普医药新的增长点。

将在5年内投资70亿元扩大生产。

罗普制药股份有限公司有一个宏伟的计划，那就是大力推进R&D创新，进行技术革命，并投入巨资建设和扩大生产，以提高公司的综合竞争力和产品市场份额。

CDMO业务方面，2021年，公司资本支出7亿元，为上市以来最高截至去年底，在建项目7.1亿元，固定资产19.3亿元，普康宇，普康生物，汉兴医药，ProTebon等项目进度超过70%

在研发方面，罗普药业也在加紧努力截至2021年底，公司R&D人员数量为879人，而2018年底至2020年底分别为447人，491人和533人最近几年来，公司R&D人员数量逐年增加，2021年增幅最大，一年净增346人，增幅达64.92%当时公司引进了14名重点人才，其中化学博士8名，R&D高端人才1名，生物专业人才3名，自动化专业人才2名化学，药学，生物，自动化等专业共410名应届大学生被招募了

罗普制药表示，该公司的目标是在2025年拥有约2000名R&D员工其中，CDMO R&D人员将占60%左右

相应地，公司在R&D的投资也在逐年增加过去10年，公司R&D投资持续增长，2021年达到4.79亿元，同比增长34.93%今年一季度，公司R&D投资1.42亿元，同比增加0.45亿元，增幅45.3%

值得一提的是，与部分药企较高的营销费用相比，最近几年来，罗普药业不断降低营销费用，增加研发费用。

2021年，公司销售费用为4.53亿元，其中营销费用约为3.03亿元，同比下降约14.65%此前2018年和2019年，公司营销费用分别为6.18亿元和6.35亿元伴随着营业收入的持续增长，2021年营销费用较2019年减少3.32亿元

CDMO业务仍然是罗普制药的重点之一年报显示，截至2021年底，公司已与158家国内创新药公司签署保密协议，与30余家国内创新药公司开展业务合作，不断推动CDMO业务在产品定制，新药工艺研发和生产方面的发展，并提供全球一站式服务当时公司已经签了几个吨级的订单，很快实现了产业化

此外，公司制剂CDMO的战略布局已经迈出了第一步，并完成了国内第一个制剂CDMO项目。

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