金地集团6003832021年年报点评：聚焦核心区域销售融资向好趋势不变

盈利能力减弱主要由结算毛利率下降及资产减值损失增加带来 公司2021 年实现营业收入992.3 亿元，同比增长18.2%，实现归母净利润94.1 亿元，同比下降9.6%期内增收不增利的主要原因在于:1)房地产业务的结算毛利率由上年的33.6%下行降至19.7%，拖累综合毛利率下行至21.2%，2)市场去化压力加剧，销售管理费用率为2.9%，较上年上升0.3 个百分点，3)公司计提资产减值损失12.1 亿元，较上年增长88.7% 销售表现优异，排名提升显著2021 年实现签约面积1377.0 万平方米，同比增长15.3%，实现签约金额2867.1 亿元，同比增长18.2%，表现显著强于大市，在百强房企的排名也由上年的15 位提升至11 位在城市深耕战略的指引下，公司在全国十多个城市的市场排名位列前十，在上海，金华，徐州，昆山等城市的市占率均排在第一位 拿地聚焦核心区域，融资优势持续凸显2021 年公司共获取土地111 宗，土地投资总额约1309 亿元，同比下降3.0%，拿地权益比约为40%期内公司投资强度(拿地金额占销售金额的比重)为45.7%，较上年略有下降公司延续了深耕一线城市及核心二线城市的布局策略，一二线城市的新增土地储备占比约65%，较上年基本持平，其中市场流动性更好，安全性更高的一线城市投资占比提升24 个百分点至34%截至2021 年末，公司已布局全国78 个城市，总土地储备约6398 万方，权益土地储备约2923万方，保障了公司未来3 年左右的开发需求2021 年公司的净负债率，剔除预收款后的资产负债率，现金短债比分别为55.2%，67.6%，1.4 倍，三道红线继续处于绿档行列，期内加权融资平均成本仅为4.56%，较年初下降了18 个BP 维持买入评级和目标价我们预测公司2022—2024 年的EPS 为2.36/2.69/2.90 元(原2022—2023 为2.38/2.71 元)，维持23.80 元的目标价 风险提示:扩张不及预期，疫情反复影响销售和结转

智慧办公已经不是新鲜事，但如今有没有新鲜的观点？联想中国区中小企业客户业务群thinkplus事业部总经理刘嘉认为，把你的想法和目标提升转化为实际的办法就是，提升数字化转型的能力，而这个重点就在于创业者如何做好高效办公，智能会议和智能展示。

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