复星医药公布2021年年度报告关注点离不开新冠防治产品

就在近期，复星医药公布2021年年度报告在业界观点看来，其核心制药业务毛利率有所下降，而市场关注点仍离不开新冠防治产品数据显示，报告期内，复星医药实现营收390.05亿元，同比增长28.70%，归属于上市公司股东的净利润为47.35亿元，同比增长29.28%，扣非净利润为32.77亿元，同比增加20.60%对于营收增长的原因，复星医药表示，主要依靠报告期内mRNA新冠疫苗复必泰，肿瘤药物汉利康，汉曲优以及慢性肝病药物苏可欣等新品和次新品的收入贡献，以及海外子公司Gland Pharma和复锐医疗科技营业收入增长贡献

新冠防治产品仍是市场聚焦点

市场对复星医药的关注点较为集中在新冠防治产品上新冠肺炎疫情发生后，复星医药仅用六周就与德国公司BioNTech敲定了合作，获得其mRNA新冠疫苗在中国大陆及港澳台地区独家开发及商业化权益年报显示，自2021年相继在中国港澳台地区开展接种mRNA新冠疫苗复必泰，截至2022年2月末，其于港澳台地区已累计接种超2000万剂

就在3月24日，复星国际执行董事，联席CEO陈启宇表示，mRNA新冠疫苗复必泰在内地上市的审批注册工作仍在沟通中新冠疫苗推广或不及预期，复星医药又瞄准了新冠口服药日前，复星医药获得新冠口服药Paxlovid特仿资格，受此影响其股价连续几个交易日大涨日前，复星医药发布公告称，公司被授权新冠口服药奈玛特韦原料及成品药，以及奈玛特韦/利托那韦组合的生产

存量仿制药品种收入承压

在此次报告期内，从营业收入结构来看，制药业务实现营业收入289.04亿元，占营业收入比重高达74.10%，医疗器械与医学诊断业务和医疗健康服务业务分别实现营业收入59.38亿元和41.18亿元，占营业收入比重分别为15.22%和10.56%。

记者关注到，制药业务作为复星医药的核心业务，其毛利率比上年减少了8.27个百分点，医疗器械与医学诊断和医疗健康服务的毛利率比上年分别减少了2.89个百分点和1.46个百分点毛利率减少的同时，营业成本也在增加

复星医药在报告中提到，制药业务毛利率下降，主要是由于优立通，邦之等存量品种在集采中选后产品毛利率下降，部分核心产品受主要原辅材料涨价影响，单位成本上升，毛利率下降等此外，奥德金被国家卫健委纳入监控药品目录后，逐渐退出各省医保目录，导致中枢神经系统核心产品的销售收入出现较大幅下滑，同比下降了24.82%

业绩表现不错，股价较为低迷

复星医药于1998年上市，是一家A+H股企业，其主要以制药业务为核心拉长时间来看，其业绩表现不错但从股价表现来看，其A股和港股股价自2021年8月分别达到91.69元/股和82港元/股的高位之后，一路下跌，截至3月28日，复星医药的A股和港股股价已近腰斩

2021年上半年，复星医药投资净收入为171亿元，占净利润的451%。而就复星医药2021年上半年的主要构成来看，医药制造和研发占比仅达到415%。

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