产量预增内强外弱政策不确定性支撑棉价

原标题：产量预增内强外弱 政策不确定性支撑棉价

近期，国内外棉花价格走势分化：ICE主力合约则持续走跌，交投最活跃的12月合约短短半个月的时间从72美分左右跌至66美分；郑棉主力合约在15100元/吨上下窄幅震荡。我们认为，美棉则是产量预期增加压制，而郑棉的强支撑则在于政策的不确定性。　　棉花产量预增，内强外弱　　据澳大利亚农业资源经济研究局（ABARES）的最新报告，2017/18年度澳大利亚棉花产量预计达到110万吨，同比增长13%；德国商业银行在一份报告中称，印度和巴基斯坦两国的产量均约较上年增加150万包左右，然而，美国才是全球产量增幅最大的国家，2017/18年度产量增长200万包。美国农业部近日发布的美棉生长报告显示，美棉生长状况在良好及以上的达到61%，较去年同期增加7个百分点。　　根据国家棉花市场监测系统发布的全国棉花实播面积调查报告显示， 2017年全国棉花实播面积4757.3万亩，同比增加8.5%，扭转了持续五年下降的局势。并且，较3月份意向调查结果增加3.3%。据国家棉花市场监测系统数据显示，2017年新疆棉花实播面积为3162.9万亩，同比涨幅为8.9%，；预计新疆总产为419.13万吨，同比涨幅为3.4%。　　同是棉花产量预增，美棉和国内棉花走势却不相同。ICE12月合约跌至近十个月低位，郑棉则表现为低位震荡，甚至有上涨的趋势；CotlookA价格指数明显走跌，中国3128B棉花价格指数基本稳定。

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