【国内】央行一日两调货币政策利率国债期货全线大跌

中金公司最新研报以为，春节假期后的第一个工作日，央行整体上调逆回购和SLF利率，进一步确认货币政策退出宽松的信号。中国经济残局优越，一季度名义GDP增速也许比之前已然较高的9.5%的猜测还要强。跟随经济基本面变化，央行慢慢退出宽松政策是自然选择。

鸡年首个交易日，央行一口吻上调逆回购操作和SLF(常备假贷方便)两大资金利率，释放出货币政策收紧的重要信号。有市场人士以为，央行将持续慢慢退出货币宽松。

事件

央行上调两大货币政策利率

昨天，央行宣告在公布市场进行了200亿元人民币7天期、100亿元14天期和200亿元28天期的逆回购操作，操作利率分别为2.35%、2.50%和2.65%，均较上一次操作上调了10个基点。

昨天下午，央行又宣告自2月3日起上调常备假贷方便(SLF)利率，调整后SLF隔夜、7天、1个月利率分别上调了35、10、10个基点(一个基点为万分之一)。

此次上调后，SLF隔夜、7天、1个月利率分别为3.1%、3.35%、3.7%，而此前的利率分别为2.75%、3.25%、3.6%。

据了解，SLF是央行的一种货币政策工具，金融机构可依据本身流动性需求请求SLF。SLF的操作利率，普通被视为“利率走廊”的上限。1月份央行对金融机构展开SLF操作共876.75亿元；1月终SLF余额为345.10亿元。

2016年1月以来，央行曾经前后下调了3个月、6个月和1年的常备假贷方便利率，然而关于逆回购利率一直坚持着2015年10月下调以后的利率，一直没动。春节长假前的1月24日，中国央行刚刚上调了MLF(中期假贷方便)利率10个基点。这不只为MLF操作历史上初次上调利率，也是2014年以来央行初次上调某一货币政策利率水平。而昨天上调常备假贷方便利率的同时还调高逆回购利率，被以为央行整体上调货币政策利率，同等于金融市场加息，引发市场强烈反响。

影响

国债、股市昨天全跌了

受此影响，国债期货全线大跌。截至收盘，十年期主力合约T1706报93.495，跌0.82%，盘中最大跌幅为1.4%，五年期主力合约1703报98.745，跌0.22%。期货市场黑色系团体大跌，罗纹钢跌逾5%，铁矿石、焦炭、焦煤等跌幅超出3%。

股市方面，昨天权重股体现委靡拖累大盘，沪指小幅收跌0.6%，收报3140.17点，再度沦陷5日均线，回踩20日均线。深市下跌47.21点，跌幅0.47%。两市共计成交2401亿元，沪市1080亿元的成交量刷新了去年年初熔断以来的新低。昨天行业板块大部分收跌，保险、有色、煤炭等权重板块领跌。

分析

近期存贷款利率不会调整

中金公司最新研报以为，春节假期后的第一个工作日，央行在净回笼700亿元流动性的同时，整体上调逆回购和SLF利率，进一步确认货币政策退出宽松的信号。央行持续慢慢退出货币宽松，应对如今较强的贷款需求和通胀压力。中国经济残局优越，一季度名义GDP增速也许比之前已然较高的9.5%的猜测还要强。跟随经济基本面变化，央行慢慢退出宽松政策是自然选择。

另外，中金以为，央行此举也意在推动金融去杠杆。央行近期慢慢上调了各类货币政策利率，利率走廊同步上移，防止套利。尽管央行有关举动在引导金融市场利率下行，但中国经济增长仍面对一些不确定性，近期存贷款利率不会调整。

中信证券研究团队分析以为，如今全球经济连续复苏，通胀预期仍存，加上工作市场坚持微弱，为全球货币政策转向提供了赞同，这也是中国央行上调利率的基本面背景。另外，中国央行有必要进一步明确货币政策中性偏紧的立场，以引导货币信贷合理增长和短时间杠杆进一步回落。

至于央行货币政策对楼市的影响，华夏地产首席分析师张大伟分析以为，影响2017年楼市走势最关键的因素是资金价钱的变化，如今看，加息或许变相加息的也许性已经出现。假如一旦加息或许资金价钱上涨过速，代表了金融政策的取向出现变化，房价的跌幅也许有所加大。但如今看，资金价钱确实在逐步下行，这关于房地产来讲影响较大。

文/本报记者程婕

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