特朗普行情不会突然消失金银走势暂未明朗

金银价钱在此时持续今年初出现的爬升力气，间或有平和调整，但爬升之势还没有转变。上周金市最低只曾稍微回顺到1172.9元（美元．下同），但一度升至7周来的高位1206.4元，最后以1196.9元收市，为持续3星期上升。银市亦只曾最低徊顺至16.42元，最高则上升至16.94元，乃4周来的高位，体现略逊金市，上周收报16.805元，也是连升3周。

事实上，踏入2017年，贵金属体现使人注视，由钯金带动的上升之势早于美元汇率向下调整。以期货价钱而言，年初至今的3个星期，钯金上涨9.65%、铂金升8.91%、白银上升3.85%，而黄金爬升3.86%。

贵金属今年初上升与美元汇率强弱并不是有彻底直接关系，颇洪水平是对今年美国经济的某种向往，而金价答复某种水平的避险功能。

世界不会答复古观

贵金属今年初的微弱体现可否坚持下去？截至上周，钯金期货价只升到768.95元，未能借重一口吻升越776元的去年12月高位。进而似潜力不继，全周收市反倒跌9.2元，并不是连升3周。简言之，贵金属中短时间体现仍然偏好，但日前强势也许暂告一段落。

特朗普将于本周五（20日）正式就职美国总统。鉴于其被选后的效应在正式就职前已告衰退，有些分析者估量市场也许被打回本相，即美元答复偏弱走势，金价再行大幅上升。但敝栏以为，这个也许性不大，特朗普之所以胜出，是基于很多深层缘由，这些因素不会在他正式就职时就忽然消失。固然，特朗普的施政细节及其可行性仍不甚明确，存在很多不确定性，但说世界答复古观仿佛是不可思议的。

暂续在偏高位争持

美元汇率最近几年强势非因特朗普被选，而是美国经济体现及货币政策与其他主要国家有异。故估量最近美元汇率回顺只属调整，而非转势。至于美国利率走势上升，本因美外货币政策正常化，后因特朗普的财经政策，利率走势只能进一步爬升。

所以，一些分析者估量稍后金价借助特朗普就职再度大升，其理据其实不充足。金市或可持续体现某些不确定性，美元汇率崩盘及利率回头向下应当不会产生。

最近金价与美元汇率是呈反向关系，但步骤并不是很一致。美元指数如今保持在100.5水平之上，下头仍有99点的壮大赞同。另外一方面，金价与10年期债券价钱一直坚持非常亲密的同向与同步关系。上周五债价未能升越本月初高位而回顺，与此同时孳息率回扬至2.4厘水平。

可是，我们要留心到期金与期银市的未平仓合约量呈回增，体现有投契买盘入市，故估量两市价钱仍有一段时间在偏高位争持。现时预期金市在1234元水平有相当大的上升阻力，如今阻力在1210元；赞同则分别在1185元及1177元，大的赞同在1165元。银市则在17.5元有相当大的上升阻力，如今阻力在17.1元至17.25元地带；赞同在16.5元，大的赞同在16.2元。

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