“新零售”概念火爆，或成明年零售业新风口

三江购物(601116)牵手阿里巴巴，京东战略入股永辉超市(601933)……在传统零售和电商愈来愈多融合的当下，一种被称为“新零售”的形式开始在零售业出现，并对电商和实体零售的商业形式产生冲击。

今天午后零售板块异动拉升，截至发稿，轻纺城、浙江东日、天虹商场、三江购物、徐家汇等6只个股强势涨停，上海九百、步步高、中央商场等个股亦有不错体现。

所谓“新零售”，依照马云的说法，今后“纯电商”的日子会愈来愈惆怅，实体与电商的界线将愈来愈隐约，纯线上或纯线下都将被边缘化，线上线下融合才是将来发展之道。而在资本市场，“新零售”的转型效应也让零售板块走出了一波行情。

事实上，从2013 年的O2O，到2015 年的互联网+，再到今年10 月份马云提出的新零售，其实质都是线上线下融合，不一样的是积极提倡和参加的主体从线下到政府再到线上，愈来愈深化，愈来愈强调互联网思想技术与实体渠道和基础设施的联合。

多家券商也用“弱复苏”来描述“新零售”带来的此波行情。国泰君安首席分析师訾猛以为，这波行情和2013年7月由o2o驱动的行情相似，更多的是情绪驱动大于基本面的驱动，营销方法大于赚钱形式，真正意义上打通线上和线下的企业很少，但“新零售”概念对实体经济和电商的引流用处无须置疑。

11月11日，国务院办公厅印发了《关于推进实体零售创新转型的看法》，对实体零售企业加速构造调整、创新发展方法、完成跨界融合、陆续提高商品和服务的供应能力及效率做出了安排。《看法》强调，增进跨界融合，增进线上线下融合，增进多领域协同，增进表里贸一体化，通过融合协同构建零售新格式。

在訾猛看来，跟随线上增速逐年下滑，消费者不再唯价是从，商家不再自觉追逐销售，两者举动更趋理性，线上冲击有希望放缓；线下销售初现回暖迹象，线上线下在产品、价钱、服务方面的差别逐步减少，并逐步走向新均衡。而国务院发文鼓励线上线下融合发展，有益于构成新零售系统，将来穿插持股、并购重组、资源共享，将成为新常态。

他建议，来年零售行业投资主要环绕两头，一是新兴的成长行业，电商步入后时期，全部电商多元化带来的一些机遇，第二是行业变革、转型和国企改革带来的机遇。

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