央行年内二度降准释放资金超5000亿，信贷有望平稳较快增长

9月14日晚间，中国人民银行发布消息称，为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

在8月连出降息、优化房地产金融政策等大招后，央行此番年内二度降准，分析人士指出，近期宏观政策组合拳果断连续出手，财税、房地产、货币政策接连发力，市场预期明显好转，但经济回升弹性仍有待增强，二度降准将继续接力体现政策支持效应。

央行表示，将精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

此番降准前瞻适度

市场对本次降准已有预期。

不少机构认为，面对中长期流动性缺口，采取降准等手段对冲近期流动性扰动因素是一种合适选择。

可见的是，流动性在9月中旬面临地方债发行、税期高峰、监管考核等多重因素冲击。

具体来说，地方债发行已在提速，继8月发行1.2万亿元后，9月还将发行超过1万亿元，金融机构认购缴款抽离大量流动性。每月15日前后也通常是缴税高峰，流动性压力会阶段性增大。9月还是季末，流动性指标等监管考核也会使金融机构流动性需求上升。

分析人士指出，多因素叠加后，市场短期资金供求变动加大，央行在统筹权衡好中长期流动性供给的同时，选择流动性需求最为亟需的时点，及时出招，呵护市场。

释放中长期流动性超过5000亿元

本次全面降准，将释放中长期流动性超过5000亿元，将有效激励金融机构增加对实体的资金投入，市场人士预期，宏观指标将呈现更多积极变化，经济稳步回升的可持续性进一步提升。

分析人士指出，0.25个百分点的全面降准幅度，总量适度，既能缓解短期流动性需求，又可在未来一段时期，持续补充信贷增长、现金投放、第三方支付机构备付金补缴等中长期流动性需求，体现了央行精准适度为银行补血，精心呵护市场流动性的积极信号。

降准后银行体系流动性总量仍保持基本稳定，没有大水漫灌。今年两次降息、两次降准的政策效果还将脉冲式持续释放，央行精准有力实施好稳健货币政策的信心、决心和能力进一步得到体现。

货币信贷持续平稳较快增长可期

随着中长期资金的释放，年内接下来的货币信贷有望持续平稳较快增长。

8月金融数据全面超预期增长，其中人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增868亿元。今年前八个月人民币贷款增加17.44万亿元，同比多增1.76万亿元。

分析人士指出，当前信贷需求呈现回稳态势，央行此次降准，可提前做好年内布局，为金融机构提供中长期资金支持，继续有效满足金融机构加大对亟需领域资金投放的流动性需求，在稳住货币信贷总量的同时，稳住实体需求，更好促进经济金融良性循环。

8月CPI同比由负转正，PPI同比降幅也连续2个月收敛。分析人士指出，此次降准持续增强了金融支持扩大内需的后劲，有利于进一步发挥好金融资源的先期带动作用，支持通胀指标持续温和回升。