闻泰科技：半导体产品供应偏紧，ODM战略调整业务回温

最近几天，文泰科技发布了2021年年报和Q1财报2021年，公司实现营业总收入527.29亿元，同比增长1.98%，实现营业利润29.48亿元，同比增长10.08%，实现归属于母公司股东的净利润26.12亿元，同比增长8.12%，实现扣非后净利润22.01亿元，同比增长41.1亿此外，今年一季度报告，报告期内营业收入148.03亿元，同比增长23.44%，营业利润6.97亿元，同比下降9.61%，归母净利润5.03亿元，同比下降22.87%，扣非后净利润6.33亿元，同比下降5.51%

图1:2021—2022年第一季度公司收入和利润

图2:2021年公司收入结构

文泰科技的半导体业务板块持续受益于新能源行业的持续需求，整体表现突出，保持增长态势20年公司营业收入138.03亿元，yoy占比39.5%，毛利率37.17%，净利润26.32亿元，yoy占比166%

电力，通信等领域的企业建立了深入的合作关系，2021年成为全球第六大功率半导体公司，比2020年上升三位，在国内功率半导体公司中排名第一。

文泰科技表示，目前，二极管和二极管的MOS芯片可以带来高利润增长从2021年开始，已经进行了多批涨价公司有能力，有信心将利润投入到GaN/SiC/IGBT/analog等领域，以满足公司未来的持续经营目前IGBT正在测试验证中，顺利的话年底可以完成量产此外，模拟芯片也在同步开发借助文泰的技术平台资源，安石Analog/Analog

图3:公司半导体业务下游收入分类

在半导体产品的价格方面，伴随着新的应用场景的出现和发展，功率半导体的应用范围已经从传统的消费电子，工业控制，电力传输，计算机，轨道交通，新能源等领域扩展开来到物联网，电动汽车，云计算，大数据等新兴应用领域新需求不断扩大，全球功率半导体市场整体呈现波动增长趋势

文泰科技表示，目前，电力设备的整体价格有着强劲的上涨趋势经销商渠道上半年提价幅度在10%左右，而直销渠道大客户在21Q4提价，价格维持在22Q1公司运营整体毛利率较高，可保持在43%左右

半导体业务产能方面，2021年，文泰科技在德国汉堡晶圆厂新增的8英寸晶圆生产线已成功投产，安石集团已经完成了对英国纽波特晶圆厂100%股权的收购，开始了逐步将OEM产能转化为IDM自有产能的进程纽波特晶圆厂在车辆级IGBT，功率MOSFET，模拟芯片，化合物半导体等领域的产能和工艺能力与安盛集团现有产品和工艺能力的整合，将有助于公司抓住电动汽车和AIoT时代带来的双重机遇

文泰ODM业务从去年第四季度到今年第一季度，在疫情，芯材缺乏，智能手机需求端疲软等外部环境下，，智能终端行业仍然面临着巨大的压力2021年，公司产品集成业务主营业务收入386.85亿元，同比下降7.16%，毛利率8.71%，净利润1.84亿元2022Q1实现对外营业收入103.34亿元，毛利率9.44%，净亏损4000万元一季度亏损的主要原因是非手机业务在项目研发，试产等前期仍有相关费用未来，伴随着项目量产将贡献收入，公司ODM业绩有望加速提升

文泰科技过去主要以手机ODM为主，现在迅速拓展到元器件，物联网，笔记本，服务器，汽车电子，客户结构不断优化，从消费领域延伸到工业和汽车领域目前，就整体客户结构而言，公司已主动降低传统Android低附加值机型的客户比例，增加三星等海外品牌高附加值机型的比例，并充分利用文泰的供应链整合能力值得一提的是，从去年开始，公司开始专注于北美主要客户产品ODM，并陆续获得了多个品类的合作这些增量业务的探索，预计将由公司未来的爆发来解决

在ODM产能建设上，文泰科技积极扩充自身产能，强化自主供应能力2021年，公司通过发行可转债扩大ODM和封装产能，分别在无锡/昆明/印度扩大生产规模，目标产能为7000万个移动终端器件，4.4亿个MOSFET器件封装和1.2亿个SiP模块封装

2021年，文泰科技的光模块业务净亏损3.35亿元2022年一季度净亏损0.39亿元自2021年5月资产交付以来，公司积极推进光模块业务的R&D和认证工作11月，公司正式开始供应双摄像头产品，运营减亏公司正在积极推进新型号的验证，进一步推动其先进技术产品在车载光学，AR/VR光学，笔记本电脑等领域的应用公司将充分利用在产品集成业务和半导体业务方面的管理优势，R&D优势，规模优势和客户资源优势，全面推进光模块业务与产业链上下游的有效整合

此外，文泰科技成立了产品中心，供应中心，方舟实验室，与安石半导体联动，整合通信和半导体业务的产品，客户，供应链资源，加大大规模技术创新投入，实现相互赋能，推动公司从ODM服务公司向大产品公司转型可以看出，文泰在R&D投资不遗余力，其R&D团队不断壮大

图4:2017—2022 Q1文泰科技在Q1的研发支出

据披露，文泰科技在R&D的投资逐年增加2019年增长主要来自安石半导体的并表2021年，公司R&D投资额达到27.00亿元，同比增长32.10%2022Q1研发经费达到8亿元，仍处于快速增长趋势泰国R&D人员2021年达到7045人，同比增长29.05%，占员工总数的22.00%

值得一提的是，最近华东地区的疫情对整个半导体行业造成了一定的影响文泰科技表示，公司受疫情影响较小，主要是公司在沪部署以R&D为主，生产和工厂一切正常公司将控制原材料和成品的物流和运输，以确保客户的权益

2021年是文泰科技战略大调整的一年公司开拓了很多新客户，进入了很多新领域其中，笔记本电脑领域是公司的战略强项无锡，上海，嘉兴等地都有笔记本电脑设计制造团队的布局目前已通过多家重要客户的出厂检验，部分客户已开始批量出货安石的产品在供应链中也起到协同作用是汽车企业的另一个重点投资方向在安石客户的导入期，大部分头部车品牌项目已经开发成功，即将量产从公司长远发展来看，公司今年一季度几千万的亏损还不算太差业务层面，很多项目已经处于R&D和试产的最后阶段，产品的陆续上市将为公司ODM业务打开持续的增量空间经过公司多年的兼并整合，半导体+产品集成+光学影像一体化制造企业将实现1+1+1gt，3的品牌效应