石油化工行业周报：每周炼化：PX涨价挤压下游利润

原油:油价继续攀升供应紧张叠加需求有望推动国际原油价格继续上涨本周早些时候，市场预计石油输出国组织小幅增产难以缓解全球原油供应紧张的格局伴随着抗疫措施的逐步宽松，叠加需求复苏前景强劲，国际原油价格持续上涨周末，尽管美国商业原油库存增加，但美国战略石油储备降至历史低位，而美国汽油库存意外下降，叠加沙特提高亚欧原油官方售价，以及伊朗核协议前景不明朗，导致国际油价震荡上涨目前布伦特原油周均价121.11美元/桶，WTI原油周均价119.89美元/桶

PX:大盘强势上涨本周原油价格的连续上涨给成本端带来了良好的支撑，PX市场重心有所拉大在美国，欧洲等地区成品油需求高涨的背景下，由于芳烃调油，PX原料减少，国际市场供应依然紧张，PX外盘价格强势运行供应方面，一套89万吨/年PX装置周内投产由于行业利润良好，整体市场负荷持续增加，国内供应量稳步增加需求方面，下游PTA重启提振原料需求，但市场没有新的维保出来，整体行情开始好转目前中国主要港口PX CFR周均价1462.14美元/吨，PX与原油价差579.14美元/吨，PX与石脑油周均价596.99美元/吨，开工率84.67%

PTA:重心广泛上升PX市场受强劲的国际需求推动，价格普遍上涨端价上行叠加PTA市场期货后续区间有限，PTA行业利润被大幅挤压，行业加工费一度被压缩至负值供应方面，本周PTA工厂重启增加本周华东地区共重启370万吨/年PTA装置，升级改造660万吨/年PTA装置，东北地区一套375万吨/年PTA装置升级改造需求方面，下游聚酯库存不高，但由于近期PTA价格涨幅过大，下游备货意向不佳，成交仍以刚需为主同时，市场即将进入传统淡季，聚酯及终端市场需求整体疲软目前PTA现货周均价7450.00元/吨，行业平均每吨净利润—349.71元/吨，开工率67.30%，PTA社会流通库存达1749.90万吨

梅格:价格大幅上涨本周原油价格继续上涨，石脑油价格高位调整，动力煤价格运行偏暖，成本端得到有力支撑在供应方面，一个300，000吨/年的乙二醇工厂重新启动，一个200，000吨/年的工厂在本周内关闭维修工厂重启和维修并存，国内总体产量仍有所下降港口方面，库存从高位小幅回落，库存去化带来一定的市场提振需求方面，本周聚酯产业链重心有所加强，部分贸易商采购较为积极但聚酯工厂库存仍承压，叠加原料价格高企，整体开工表现不佳，需求端未见明显改善目前MEG周平均现货价格5055.00元/吨，华东罐区库存114.98万吨，开工率58.60%

涤纶长丝:价格大幅上涨端午节后成本端快速上涨，长丝现金流被大幅压缩长丝企业多次上调报价，成交重心持续走高担心下游采购成本继续上升，会进行更多采购，市场产销数据开始增加周中成本大面积上行，下游与高价货源冲突，成交气氛逐渐淡化供应方面，受福建管道安全检查影响，长丝市场供应下滑明显需求方面，下游织造企业流动性紧张，订单有限由于原材料大幅上涨，下游加弹和织造企业更愿意减产目前涤纶长丝周均价为POY 8970.00元/吨，FDY 9442.86元/吨，DTY10285.71元/吨

织造:价格略有上调受涤纶长丝价格大幅上涨影响，部分织造厂家不断上调坯布价格，但上调幅度较小，多在0.01—0.05元/米范围内

目前江浙地区织机开工率为48.12%，坯布库存为34.50天。

涤纶短纤:市场强势上涨本周原材料价格的大幅上涨，对短纤形成了强大的成本支撑短纤企业在成本助推下多次上调报价，但下游与短纤价格飙升的矛盾越来越大在高库存压力下，纱企经营更加谨慎供应方面，本周宁波某厂升温重启，滁州某短纤企业负荷增加，整体开始增产需求方面，由于短纤价格持续上涨，部分下游纱企适度提价，但大部分纱企不太能接受高价货，以购买为主目前涤纶短纤周均价为8983.81元/吨，行业平均吨利润为—27.80元，涤纶短纤企业库存天数为2.10天，开工率为71.10%

聚酯瓶片:市场震荡上行本周受成本推动，PET瓶市场价格大幅上涨，市场整体成交氛围有所好转伴随着各地疫情得到控制，交通物流持续好转，企业货物流通顺畅但由于近期瓶子涨价，下游采购仍保持谨慎态度目前PET瓶现货均价9503.57元/吨，行业平均每吨净利润449.91元/吨，开工率98.40%

信达炼油指数:2017年9月4日至2022年6月10日，信达炼油指数上涨154.40%，石油石化行业指数上涨12.36%，沪深300指数上涨10.23%。

上市公司:桐昆，恒力石化，恒逸石化，荣盛石化，新凤鸣和东方洪升等。

风险因素:大型炼化装置投产，达产进度不及预期宏观经济增速严重下滑，导致聚酯需求严重低迷地缘政治和厄尔尼诺现象极大地干扰了油价PX—PTA—PET产业链产能发生意外变化