美元走熊带来的投资机会——几个阶段的逻辑推理

最近大家最关心的就是美联储加息美联储本月加息75个基点以来，后续加息路径基本清晰，而美元指数已经处于20年来的高位前期走势已经充分反映了后续加息预期但如果后续经济数据继续恶化，披露的通胀跌落悬崖，美联储加息可能会提前终止

上周我写网页有色金属板块年底可能主导市场两个月的链接时说过，美元的走势一方面是因为加息预期，另一方面是其他经济体货币更差的推动。

今天我就来说说美元走熊带来的投资机会我认为美元已经走熊了原因是对比了以下两张图:第一张图显示2020年有效跌破60日线和半年线，第二张图显示近期走势美元指数上涨以来首次有效跌破60日线和半年线

众所周知，一国汇率最根本的原因往往与该国的整体经济实力有关如果该国经济未来有望增长，那么汇率就会走强，反之亦然

如果美元走熊，那么理论上，所有以美元计价的商品都会反弹上涨，包括石油，天然产品，有色金属等商品，但这些商品的价格关系到经济复苏的真实需求所以投资股市要把握两个阶段，以及两者之间的联系

第一阶段和现阶段，有色金属的上涨，我认为大多是美元持续大幅下跌造成的大宗商品与美元的负相关是之前价格下跌的因素之一，但现在已经开始反弹并依次上涨

第二阶段，伴随着后续国家实施宽松的货币政策或其他刺激经济增长的政策，全球经济复苏带来的需求增加，这是大宗商品价格持续上涨的真正动力。

第三，在上面的第一点中，其实有一小部分是对未来经济复苏的预期这个逻辑是这样的:预计美联储最终的加息幅度会降低——经济会再次受到刺激——货币宽松——对大宗商品的需求会增加

第四，当第二点真正出现的时候，也会有一小部分因素，比如美元持续贬值推高大宗商品价格，因为刺激经济复苏意味着经济差，经济差意味着美元持续走低。

第五，第一点和第二点的衔接从第一点到第二点，这个过渡是自然的，也是可以预见的因此，当第一点出现时，大宗商品价格上涨，股市往往开始波动这是一个周期性的转折点

现在的区别在这里:很多人认为目前的大宗商品价格上涨是暂时的，其实只是美元的被动上涨，因为后续的经济衰退开始，对大宗商品价格的需求低了，价格就会下跌很多人认为，如果美联储加息提前结束，后续经济马上复苏，那么需求也会马上上升，推动大宗商品价格继续上涨顶多会小幅下跌或者在某个位置波动——对于上市公司来说，只要大宗商品价格上涨并保持相对稳定，且存在未来继续上涨的预期，那么利润就会得到体现

但是疫情过后，和美元是负相关的除了这些商品，还有一个品种的走势更加复杂，那就是黄金黄金也受益于美元的持续下跌但黄金和其他商品一样，对需求影响不大，更多的是抗通胀和避险属性

所以黄金未来的走势，一方面是美元的熊带来的价格上涨，另一方面，如果全球经济下滑，对黄金来说是避险属性，会继续推高。

注:上述提到的阶段，虽然以有色金属为例，但也适用于其他大宗商品及其背后的相关行业公司，如橡胶，铁矿石等以美元计价的资源品种。

另外，很多人会说，大宗商品价格涨了，但有些股票却迟迟不动，或者涨得少我想说的是，个股先后涨跌除了我说的这些因素，股票价格还受到每家公司基本面走势和趋势以及里面资金运作方式的影响我们要做的就是要有耐心，在整体方向上要好看，所以不会缺席

以上仅代表个人观点，不分对错，无操作依据。仔细阅读~ ~ ~ ~ ~

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