长三角基础设施REITs产业联盟热议清洁能源联动发展

双碳目标将为中国清洁能源的发展注入长期动力，清洁能源也将迎来大范围，高确定性的产业机会最近几天，长三角基础设施REITs产业联盟举办圆桌论坛围绕推动清洁能源协同发展，上交所，券商，基金，估值机构，律师事务所等市场各方从自身工作经验出发，分享了对清洁能源REITs最佳调整，运营管理，估值，合规等诸多方面的思考和认识，积极为清洁能源REITs的健康发展提出思路和建议

在政策层面，2021年6月，国家发展和改革委员会发布了《关于进一步完善基础设施领域房地产投资信托基金试点工作的通知》及其所附的《基础设施领域房地产投资信托基金试点项目申请要求》，新增新能源基础设施作为试点行业，包括风电，光伏发电，水力发电，天然气发电，生物质发电，核电等清洁能源项目，以及UHV输电项目，增量配电网，微网和充电基础设施项目。

发展层面，我国清洁能源电力发展迅速，积累了大量优质资产，存量规模巨大同时，伴随着技术的进步，光伏风电进入平价时代，摆脱补贴依赖，基本具备市场化基础可以说，中国有条件在光伏，风电领域开展基础设施REITs

中信建投结构化融资部执行总经理，REITs业务部负责人于艳萍从行业特点，近期发展，未来前景分析等多个方面对陆上风电行业和海上风电行业进行了对比分析，并分别从底层风电基建项目层面和项目公司，原始权益人，运营管理机构等方面介绍了REITs全调整核查工作的重点和难点问题。

作为纳入试点范围的新型基础设施公募REITs，证券资产管理发展部主管彭提炼了清洁能源发电行业的五大突出特点:一是符合《指引》且运营满三年的光伏项目和新批陆上风电项目，大部分仍享受国家可再生能源补贴，二是现金流直接来自电网企业，三是项目公司与电网企业签订购售电协议，取得电费收入，第四，不同类型的清洁能源项目差异较大，第五，行业技术进步快，利润水平和现金流受政策影响大。

针对上述特点，彭磊阳进一步提出，清洁能源基础设施项目公募REITs的尽职调查应重点关注国家补贴，土地合规，资金期限，妥善处置等问题。

华夏基金代表认为，在运营方面，项目的重点仍应包括基建项目的安全运营，电力业务牌照续期的风险，政府补贴的问题，基建的运营年限，未来重大技术改造的风险等。

对于清洁能源REITs运营管理的重点难点，AVIC基金不动产投资部副总经理张伟表示:生产安全是新能源REITs项目运营管理的重要基础，精细化管理是创造可持续收入的关键，然后用科技手段解决项目异地管理的难题，通过专业化分工加强项目的持续管理，最后，负责任的投资管理理念显示了社会价值。

交流中，仲量联行企业评估与咨询服务团队分享了光伏风电资产估值过程中的关键参数，包括界定资产组范围，光伏风电项目所在地，国家补贴电价回收年限，应收账款增值税金额分析，考虑固定资产和无形资产残值回收和期末流动资金回收，不考虑无限期延长，优惠所得税政策等。

并对价格补贴的实施等事项进行深入核查，揭示可能影响目标项目稳定运行的法律风险。