依旧火热！这一赛道上半年超9成公司盈利但分化加剧

上半年，半导体行业保持高景气。

a股上市公司中报披露已告一段落据中国基金报记者统计，今年上半年，半导体行业93.7%的上市公司实现正利润，超过六成的上市公司实现归母净利润同比增长二级市场上，4月底以来，半导体板块整体涨幅已达62.4%

但这个高景气行业也出现了结构性变化，分化明显其中，部分集成电路设计上市公司整体盈利状况不容乐观，利润大幅下滑甚至亏损半导体设备和材料供应商显然受益于半导体行业的扩张与新能源轨道深度捆绑的IGBT上市公司赚得盆满钵满

根据申万的行业分类，截至9月1日，a股半导体上市公司共有111家，涉及集成电路设计，制造，封装测试，半导体材料，半导体设备等领域尽管受到消费电子剁手潮的影响，但得益于下游的光伏，储能，新能源汽车市场，需求依然强劲今年上半年，半导体上市公司活得挺好

数据显示，在这111家半导体行业上市公司中，有104家公司实现了归母净利润为正，其中SMIC归母净利润最高，达到62.52亿元亏损上市公司中，寒武纪—U亏损最大，达6.22亿元

与去年同期相比，68家上市公司净利润同比有所增长，占比约61.3%而且，其中有31家公司净利润翻倍，占比27.9%其中，国鑫科技归母净利润同比增长1823%，广海信息，安陆科技—U净利润也增长超10倍

业绩下滑幅度最大的是田玉娥先进，下滑幅度达252%，从去年的盈利4791万元，下滑至亏损7284万元公司表示，业绩下滑主要是受疫情影响，产能和产品结构调整，研发支出增加，公司规模扩张支出增加

膨胀率大大增加了。

事实上，除了业绩的普遍增长，半导体行业的上市公司也表现出极大的投资热情，其中之一就是固定资产投资的扩张速度指数高表明公司正在进行大规模的资产扩张投资项目，表明公司的长期盈利能力可以增强

数据显示，在半导体行业的111家上市公司中，除了四维图新，格科威，惠诚等6家公司外，其余105家公司中有94家公司的固定资产投资扩张速度为正也就是说，近90%的半导体企业都在扩大固定资产，其中一个重要因素就是产能扩张

在这94家公司中，占比最高的多家半导体设备公司中，华峰的投资扩张率为1221%，梅生上海为959%，鑫源微为292%。

此外，在111家半导体上市公司中，R&D费用较去年同期增加101家，占比超过90%7家公司R&D费用增幅超过100%，其中纳新微的R&D费用同比增长169%，增幅最大

其实今年国内半导体企业加大投入，有其特殊背景国信证券一位半导体行业分析师对记者表示，虽然半导体行业具有周期性，但目前的产能可能不是由行业周期决定的，而是考虑到当前的国际环境，迎合国家政策加强本土制造满足国内需求

这个行业出现了结构性变化。

行业整体保持高景气的同时，也呈现出冰与火的现象记者注意到，许多设备和材料制造商预计上半年利润将增长一倍，而一些IC设计师的利润则大幅下降甚至亏损

资料显示，很多业绩下滑的半导体公司的主营业务都与消费电子相关，比如丁晖科技，生产无线数据传输芯片和无线音频芯片其上半年归母净利润同比下降94.98%公司对业绩下滑解释称，公司大部分产品依赖智能手机市场，受国际形势和宏观经济影响，市场和客户需求大幅下降

博通整合类似于丁晖技术其主要产品用于车辆和其他终端中的蓝牙扬声器，无线键盘和鼠标，游戏控制台，无线麦克风等单元公司上半年归母净利润下降170%恒轩科技也表示，消费电子市场需求低迷，导致归母净利润下滑57.1%

但在半导体器件的这一端，却呈现出另一番景象数据显示，11家半导体设备公司全部实现盈利，仅纯技术净利润出现下滑，其余均实现同比增长此外，类似的情况发生在IGBT细分电路，所有21家上市公司都实现了正利润IGBT产业链上的上市公司，包括振华科技，魏亮，东威半导体，斯达半导体等，净利润都实现了翻倍增长，而TCL中环，杨洁科技等也实现了70%以上的净利润增长

其中，IDM本土龙头华润微Q2净利润创历史新高，IGBT营收同比增长超过70%国内IGBT龙头斯达半导体Q2公司的净利润创历史新高，股价自2020年上市以来上涨了30多倍

电气化和智能化带来的是结构的改善。

在业内人士看来，上述情况一方面与国内制造，封装，测试等领域扩大生产有关，另一方面也与行业下游需求有关虽然消费电子半导体频频传出削减订单的消息，但由于芯片产能无法满足市场的巨大需求，汽车行业陷入核心短缺其中，最紧的，甚至被称为汽车生产的瓶颈，就是IGBT的功率芯片

事实上，晶圆龙头厂商SMIC在半年报中也提到，虽然消费电子需求疲软，但结构性短缺仍将持续，汽车电子，绿色能源，工业控制等领域需求仍将保持稳定增长。

方正证券的一份研究报告显示，2022年二季度至四季度，成交量处于有升有降的阶段全球各大晶圆厂加大资本支出，逐步开放有效产能而以消费品为代表的手机，电脑，家电需求疲软，导致库存被动补充，库存逐渐增加，价格松动

该机构认为，中长期来看，电气化，智能化等领域的技术进步将带来需求结构的改善，底层设备和材料带来的root技术国产化将推动行业整体发展。