非上市险企半年考：人身险板块业绩“跳水”，过半公司未盈利

伴随着保险公司偿付能力报告的披露，各公司今年上半年的业绩也陆续出炉日前，据北京商报今日记者了解，今年上半年，61家未上市寿险公司共实现净利润44.39亿元，较去年同期下降逾八成

复杂的国内外环境和新冠肺炎疫情给保险业带来了挑战无论是投资收益还是代理的线下展业都受到了一定的影响多重因素下，哪些公司经受住了考验

净利润下降超过80%

面对复杂多变的国内外环境，保险公司尤其是寿险公司能交出怎样的业绩答卷，格外引人关注日前，北京商报今日记者梳理发现，已有61家未上市寿险公司发布今年二季度偿付能力报告整体来看，61家公司净利润合计44.4亿元，同比下降86%其中，29家公司盈利，32家公司亏损，半数以上亏损

对于上半年寿险业的下滑，首都经济贸易大学保险系副主任李文忠分析，从大环境来看，上半年我国经济增速受新冠肺炎疫情和国际形势影响较大，影响了寿险业的发展另一方面，寿险行业本身仍处于艰难转型中，部分公司再次追求业务规模，也影响了寿险公司利润的实现

从公司来看，29家盈利寿险公司中，泰康人寿盈利规模最大，上半年净利润61.55亿元，阳光人寿净利润近30亿元这两家公司远远高于同行业的其他公司

一些外资和合资保险公司也有强劲的市场表现上半年29家盈利的非上市寿险公司中，合资保险公司有13家，占比接近一半中国人寿等6家合资寿险公司净利润排名前十李文忠表示，这主要是由于合资公司和外资公司在中国的发展相对稳定，主要集中在优质的个险长期业务，抵御外部影响的能力更强，对资本市场的依赖相对较低

今年上半年，仍有32家未上市寿险公司未能盈利，其中20家公司亏损超亿元与2021年同期相比，盈利公司数量在减少，亏损金额进一步扩大

投资收益一般低于3%

自偿二代项目实施以来，保险公司在偿付能力报告中增加了投资收益的披露。

北京商报今日记者梳理发现，今年上半年，未上市寿险公司投资收益率大多在3%以下，仅有安人寿等4家公司投资收益率超过3%从去年全年的投资情况来看，大部分寿险公司的投资收益率可以达到4%以上，甚至更多的可以超过7%

今年上半年保险公司投资收益率下降的背后，是权益市场的剧烈波动今年上半年，尤其是一季度，上证综指一度跌破3000点，保险公司投资收益出现较大浮亏

对于从事长期保险业务的寿险公司来说，营业利润由承保和投资驱动，对权益市场的波动更为敏感李文忠表示，寿险公司的业务主要包括投资理财业务和保障业务其中，投资理财业务受资本市场影响较大，投资收益不佳会直接影响业务发展但保障业务中存在大量长期寿险业务，在确定产品利率时应考虑资金的时间价值来确定预定利率如果保费收取后的投资收益低于预定利率，会给公司带来利差损失，保险公司需要规避利差损失，追求利差收益

上半年，保险公司的投资收益率一直处于较低水平下半年有望回暖吗李文忠认为，仍然需要谨慎对待这个问题考虑到疫情和国内外环境带来的不确定性，下半年保险投资形势可能难以有大的改观

保费增速超过上市保险公司。

根据银监会公开披露的数据，2022年上半年全行业原保费收入28481.4亿元，同比增长5.1%，其中人身险公司原保费收入20447.83亿元，同比增长3.5%。

剔除未披露保费收入的全国养老保险公司，60家寿险公司共实现保费收入6409亿元，其中泰康人寿和中邮人寿位列前两位，保费贡献分别为970.8亿元和659.3亿元，另有15家公司保费规模超过100亿元。

从保费增速来看，60家非上市寿险公司上半年保费收入同比增长13.5%，远高于行业平均水平，也高于同期上市保险公司。

为什么非上市保险公司的保费增速好于头部上市保险公司李文忠指出，非上市保险公司在调整业务发展方面比上市保险公司更容易，更灵活，在业务发展过程中更能适应外部环境，其次，上市险企业绩不佳主要是受转型过程中个人代理人流失的影响，很多未上市公司对个险渠道依赖较小，因此受影响较小

值得一提的是，在保险公司业务快速发展，保费规模不断扩大的同时，偿付能力也在不断消耗，但仍符合监管要求。

考虑到偿二代项目的影响，大部分保险公司偿付能力下降北京商报今日记者统计了偿二代项目落地后的两个季度，即今年一，二季度，保险公司的偿付能力指标统计发现，与今年一季度相比，二季度有37家公司综合偿付能力充足率下降，35家公司核心偿付能力充足率下降

如果仅以核心和综合偿付能力充足率作为评价指标，61家寿险公司均满足综合偿付能力充足率大于或等于100%，核心综合偿付能力充足率大于或等于50%的监管要求根据银监会公布的数据，截至二季度末，保险公司平均综合偿付能力充足率为224.2%，保持在合理范围内