通信行业点评：联通数据中心交换机集采开标行业竞争格局生变

事件:2022年6月16日，中国联通发布《中国联通数据中心交换机2022年集中采购项目中标候选人公示》。

三标包，采购14000多台数据中心交换机，总预算15.63亿元根据2022年5月19日联通发布的《中国联通2022年数据中心交换机集中采购项目招标公告》，本次采购的数据中心交换机包括汇聚交换机和接入交换机两种型号，共6种标准分布型号，其中汇聚交换机包括框架汇聚交换机和箱式汇聚交换机，计划采购14241台数据中心交换机项目分为三个招标包，汇聚和接入交换机灵活搭配标段1采购预算10.20亿元，最高价9.18亿元，标段2采购预算2.30亿元，最高价2.07亿元，标段3采购预算3.13亿元，最高价2.82亿元

中标企业由三家变为五家，锐捷网络和烽火通信有所突破所有三个投标包都是由四个供应商提交的按照规则，前三名候选人中标根据中标企业公告结果，1号标段前三名为华为，中兴，锐捷网络，2号标段前三名为新华三，烽火，锐捷网络，3号标段前三名为华为，新华三，中兴中国联通上一次集中收购数据中心交换机是在2020年，招标包前三名依次是华为，新华三，中兴此次中标企业由3家增加到5家，锐捷网络和烽火通信在中国联通市场取得历史性突破以锐捷网络为例，根据其最新招股书披露的数据，锐捷网络2019—2021年联通数据中心的交换收入分别为638.05万，1088.75万，375.49万据我们估计，这次投标将贡献约9000万美元的收入此外，华为不再是占据主导地位的公司比如标包2新华三得了第一我们认为，这种竞争格局的变化预计将持续下去

低价竞争不复存在，集中采购毛利率有望回归正常水平在中国联通数据中心交换机20年集中采购中，中兴的报价明显低于竞争对手:标准套餐1的三个报价分别是华为7.1亿，新华3.72亿，中兴4亿，Bid 2报价华为9.5亿，新华3 9.5亿，中兴5.3亿，投标3报价华为2.9亿，新华3 3亿，中兴1.7亿但本次集中采购中标的五家厂商报价相差不大，反映出行业竞争趋于理性:标包1的三家报价分别为华为7.89亿，中兴7.45亿，锐捷网络7.52亿，2号出价新华三1.54亿，烽火通信1.4亿，锐捷网络1.56亿，3号出价华为2.52亿，新华三2.24亿，中兴2.42亿我们认为低价并不构成中标的核心要素，运营商会更看重产品稳定性，交付能力，响应速度等指标未来运营商数据中心集中收购的毛利率有望回归正常水平

投资建议:在东西算东算西的大背景下，运营商数据中心交换机市场规模有望继续增长本次集中采购结果显示，行业竞争将更加充分和理性，集中采购毛利率有望回归正常水平建议重点关注此次招标取得突破的和份额最高的和建议关注

风险:运营商数据中心资本支出小于预期，行业竞争加剧。