富士康造芯，撕掉“代工”标签

2007年，一代iPhone诞生这款产品不仅代表了苹果智能手机的新时代，也创造了行业巨头富士康

随后几年，富士康作为苹果最大的受益者，伴随着iPhone的升级，其营收水涨船高以组装iPhone闻名的富士康赢了代工之王Rdquo这个名声，也在阴影中扣上了枷锁

宏碁集团创始人史在1992年提出了著名的微笑曲线曲线是一个微笑的嘴的形象，左端嘴角朝上代表设计，右端代表销售在产业链中，这两端的附加值高，而中间环节的组装制造附加值最低

这也是富士康的困境。

Back 代工之王Rdquo在随后的几年里，富士康这个标签公司逐渐感觉到靠低毛利和极度压缩成本赚钱的模式越来越弱与此同时，伴随着苹果平衡战略的成功，以及比亚迪，Luxshare等代工企业在中国的崛起，富士康的利润日益恶化，其内心可能已经受够了被苹果牵着鼻子走

长期以来，两面性的富士康一直对负责，血汗工厂和世界上第一代工厂口碑良莠不齐，苦于利润率低的隐痛看清苹果真面目之后很多苹果供应链巨头都进行了多元化布局

最近几年来，富士康一直在寻求苹果产品之外的业务多元化，但富士康的唯一出路在哪里。

现在几经波折，选择进入上游的半导体相关产业，是富士康赌脱离苦海法宝富士康希望从代工巨头转型为生产芯片组件，电子产品等自主产品，并能提供制造相关服务的企业

富士康的制芯计划实施已久，在半导体行业与母公司鸿海精密工业股份有限公司并驾齐驱我们来看看富士康和鸿海这几年在半导体行业的布局，以及布局背后的底层逻辑

01

富士康的Rdquo总体布局

M&A是几乎每个后来者或跨境玩家都使用的一种常见进入策略。

富士康也是如此。

2016年，当时的夏普在日本电视领域担任百年老号，因经营不善连续八年亏损那一年富士康的日子也不好过由于苹果iPhone 6s需求低迷，富士康作为组装厂的收入受到影响，同比下滑2.8%

急于求变的富士康遇到了困境中的夏普，双方一拍即合。

富士康希望利用其电视品牌效应和显示面板技术，帮助公司进入终端品牌和屏幕生产业务，减少对代工业务的依赖但由于随后对夏普品牌效应和营销策略的错误定位，富士康接连吞下苦果

今天的夏普，在电视价格战的红海中，从电视行业技术的引领者变成了showstopper，代价是自己另一方面，伴随着BOE，华星光电等国内面板厂商的崛起，夏普在液晶领域的优势基本消失，三星，LG也因为国内企业的强大竞争力而不得不退出液晶领域富士康原有的与夏普在液晶领域进行品牌推广的策略几乎走到了尽头

饮鸩止渴的夏普很难回头，但凭借其半导体相关的部分业务，帮助富士康打开了在半导体电路上的布局，夏普成为富士康半导体布局的第一块拼图。

正是在收购夏普之后，富士康在半导体领域的布局开始加速。

2016年，富士康宣布与ARM合作在深圳成立芯片设计中心，并与深圳市政府达成半导体领域合作此举也成为富士康早期进军半导体的标志性事件之一

收购夏普让富士康意识到利用发展带来的甜头，下一个收购机会出现时，富士康会毫不犹豫的再次出手2017年，富士康盯上了另一家日本半导体巨头mdashmdash东芝拟以270亿美元收购东芝闪存业务，但最终被美国私募机构贝恩资本切断

也是在同一年，富士康启动了内部架构改革，成立了半导体子集团，其中S子集团对应的是半导体业务，这是未来企业的核心。

S子集团旗下有半导体设备厂丁敬，封装测试厂讯芯和富泰康，以及IC设计和服务公司宏景和夏普8英寸工厂Fab 4芯片设计有驱动IC厂天宇，指纹触控IC厂均瑶，存储产品有京兆创新等相关企业

与此同时，除了试图收购行业制造商和调整组织结构，富士康也在mainland China积极布局。

2018年后，富士康公开宣布进军半导体领域此后，富士康开始在中国大陆多地撒网，先后在珠海，山东，南京，青岛等地投资半导体领域

2018年6月，山东省发布全省新旧动能转换重大项目名单，富士康电子信息产业园进入名单产业园包括智能工厂，芯片研发，夏普8寸晶圆，多像封装等，总投资144亿元

2018年8月，富士康与珠海市政府签署战略合作协议双方将在半导体设计服务，半导体设备和芯片设计方面进行合作

2018年11月，富士康丁敬精密南靖半导体产业基地及半导体装备制造项目正式签约，总投资20亿元，预计2019年底前建成投产。

2019年3月，富士康集团旗下，半导体设备制造商沛新能源科技有限公司在南京开设的新工厂已经破土动工。

2020年4月，富士康与青岛西海岸新区签署合作项目，落地高端半导体封装测试项目2021年7月，富士康在青岛的第一家芯片封测工厂迎来了第一台核心设备mdashmdash国产SMEE封装光刻机，11月，高端封装测试项目投产仪式在青岛西海岸新区举行伴随着首条晶圆级封装测试生产线的顺利开工，项目正式进入生产运营阶段预计2025年达到生产，生产后一个月将有约30000个晶圆芯片进行封装和测试

2020年6月，富士康5G毫米波连接器在昆山参加重大项目集中签约仪式。

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从产业布局来看，在半导体上游，富士康有能力更换部分设计师，可以自行开发终端产品所需的规格，在中游，富士康还可以接自己或其他厂商设计的订单，根据自己的半导体制造技术，生产相关器件，用于终端产品的应用，在下游部分，在获得制造的器件后，可以通过自主研发的先进封装技术进行后处理，最后通过组装代工的方式集成元器件。

目前，除了王鸿的6英寸工厂和夏普的8英寸工厂，鸿海在马拉西亚，印度和中国大陆都有半导体相关计划。

鸿海2021年收购DNeX约5.03%股权，DNeX持有马来西亚晶圆厂SilTerra约60%股权这意味着鸿海在马来西亚间接投资了8英寸晶圆厂这家工厂在大马的月产能为4万片，仅次于TSMC熊本的5.5万片，比UMC在新加波的扩张规模还大，凸显鸿海集团在半导体领域的野心

未来鸿海将与SilTerra在半导体，电动汽车等领域进行深度合作，这符合鸿海3+3rd quo，领域投资计划之一接下来，鸿海将在马来西亚政府和DNeX集团的帮助下，进一步进军12英寸晶圆厂领域

至此，一个新的半导体帝国正在隐现。

鸿海半导体产业的版图是一块一块拼凑起来的从上游的驱动器IC工厂天宇，到制造端，有从王鸿购买的6英寸工厂，夏普旗下的8英寸工厂，Silterra旗下的8英寸工厂，到下游的青岛封测基地，下游的封测工厂迅信—KY将与丁敬精密，凡轩等公司，与DNex共同在马来西亚建设12英寸工厂，弥补富士康集团原本在半导体行业缺乏的12英寸晶圆制造的拼图

此外，鸿海最近成功聘请华虹集团旗下上海华立微电子的董事彭担任SilTerra的CEO他拥有丰富的行业经验，曾在TSMC，SMIC，新加坡特许半导体，上海李鸿半导体等公司工作有这位大将亲自掌舵，市场对鸿海未来在半导体领域的表现会有很高的期待

这几年来，富士康忙着四处出击，但热闹的背后，我们思考的是富士康进军半导体领域的原因业内有多种解读:有人说是因为富士康想改变业务上过度依赖苹果的现状，也有人说是因为富士康曾经是小哥哥Luxshare的壮大让富士康觉得代工业务带走危险

在富士康前董事长郭台铭的口中，创造Rdquo该计划是为了满足富士康自己的芯片使用需求，降低成本也就是说，如果芯片能够自产自销富士康可以省很多钱

此外，这也为富士康进军电动汽车市场铺平了道路。

02

富士康，撕掉Rdquo标签

代工业务过度依赖苹果，Luxshare等客户，让富士康难以安心。

同时，伴随着以智能手机，电视为代表的消费电子终端市场增长见顶，急需拓展下一个重赛道电动汽车作为下一个巨大的智能终端市场，成为在半导体领域有诸多布局的富士康毅然进入该市场的原因

2021年以来，富士康不断发力。

2021年8月，鸿海和王弘以25.2亿元新台币购买了台湾省新竹科学园区的6英寸晶圆厂厂房和设备鸿海将用于开发和生产第三代半导体，特别是电动汽车用SiC功率模块，包括1700V，1200V和650V中高压功率模块，将应用于车载充电器，充电桩和DC变压器

这笔交易看似不大，却能帮助富士康在汽车半导体领域快速发展富士康表示，伴随着公司进一步向电动汽车行业扩张，此次收购将有助于确保汽车芯片的稳定供应

至此，最近几年来频频涉足电动车行业的富士康正式进军电动车芯片领域，在全球芯片供应空前紧张的情况下，深化芯片业务。

2021年12月，鸿海宣布与Stellantis联合开发设计汽车半导体芯片，旨在大幅简化供应链，显著优化零部件，满足双方80%以上的汽车半导体需求。

2022年3月，富士康正计划与沙特阿拉伯讨论共同建设一座规模为90亿美元的工厂，主要生产芯片，电动汽车零部件和显示器根据消息显示，鸿海提出在沙特沙漠科技城NEOM建设用于晶圆制造和封装测试的双线半导体代工厂

今年，鸿海将专注于全球多产能和技术布局，将集团的EV垂直整合延伸至半导体，标杆MCU，SoC，车用小型IC等未来EV EEA架构所要求，很快会在产能和供应链上进行更深层次的合作，与重要客户共同开发芯片，这将是鸿海的重要利基

与此同时，鸿海将专注于半导体行业的成熟制造工艺，特殊工艺将使公司在电动汽车芯片方面更具竞争力投资方向包括:将6寸工厂改造成SiC制造工厂，做800V和1200V耐压工艺

富士康强调半导体是电动车产业垂直整合的重要环节，期望通过合作和自有产能，从上到下构建完整的SiC生态系统。

此外，富士康还与拜腾，菲斯克等多家知名车企开展代工业务，并与吉利控股成立合资公司，提供汽车代工生产和定制咨询服务就连蔚来前执行副总裁郑贤聪也被聘为富士康电动车平台CEO

系统方面，富士康推出了业内所谓的电动车行业的Android系统现状，MIH站台平台在硬件平台上搭建软件框架，接入车联网，打造完整的EV开放平台，可以提供所有的车载服务，从而支撑整个架构就像手机的Android系统一样，为应用开发者提供了一个框架，甚至汽车工厂也可以集成自己的自动驾驶系统目前，MIH平台会员超过2000家，分布在全球近50个国家和地区

为了快速实现在电动车领域的开花结果，富士康最近几年来采用了Ldquo多线程，在全产业链的模式下，我们的商业模式集中在电池，电机，电气系统这三个最重要的领域汽车制造的合资伙伴遍布亚洲，欧洲和美洲

在北美，富士康以2.3亿美元收购了美国电动汽车制造商洛兹敦汽车公司位于俄亥俄州的土地，厂房，团队和生产设备，这意味着富士康正式拥有了其第一家汽车工厂特别是在北美，富士康将拥有自己的电动汽车制造和R&D中心在西亚和阿拉伯地区，富士康的合资计划也在稳步推进

富士康此前承诺，将建立一个开放平台，为车企提供电动汽车的关键零部件，包括电池和车联网服务，以实现到2027年为全球10%的电动汽车供应配件或提供服务的目标。

据鸿海董事长刘洋伟透露，富士康将于2024年推出首款用于电动汽车的固态电池这是一种可以改善现有电池的大容量存储装置，被外界认为是解决电动车缺陷的最佳方案

在最近的股东大会上，刘洋伟谈到了未来三年电动汽车，半导体和下一代网络通信的新目标，强调10%的中长期毛利率不变。

至于关键汽车芯片的内部生产，刘洋伟透露，用于车载充电器的碳化硅将于2023年开始量产，汽车微控制单元将于2024年投产，用于光学相控阵激光雷达和逆变器的碳化硅功率模块将于2024年开始量产。

此外，富士康还计划投资开发全系列中高压电源组件，从而在2024年实现汽车电源管理芯片的量产以联盟，合资，入股等方式加速鸿海的车用小型IC布局去年8月，鸿海与郭巨合资成立了国创半导体，完成了低，中，高压MOSFET产品阵容

过去几年，鸿海在电动车领域完成了从0到1的布局，搭建了辐射区域广的平台如今，在接连推出多款电动车并拿下造车厂后，鸿海的造车进程进入了快速推进阶段

对于汽车业务，刘洋伟此前已经公布了几个计划:到2025年，基于MIH平台打造的电动汽车将占据全球10%的市场份额，到2026年，电动汽车相关业务将贡献1万亿新台币的年收入。

在5月31日刚刚召开的鸿海股东大会上，刘洋伟更新了自己的目标:鸿海电动车的布局目标，预计2025年市场份额达到5%。

回顾富士康在汽车领域的布局，从底盘，电池，电机到芯片，车联网等业务板块，富士康要么自己做研究，要么收购合作，一点一点拼凑出自己的汽车版图。

2015年，特斯拉CEO埃隆·米德多特，马斯克在接受采访时表达了这样的观点:相比手机或者智能手表，汽车是非常复杂的你不能去找富士康这样的供应商说，lsquo给我造一辆车

几年悄悄过去了，情况变了在当前全球缺乏核心的大环境下，鸿海立志成为第一不缺材料电动汽车制造商

虽然业界对富士康的造车模式褒贬不一但市场也期待在手机领域举足轻重的富士康能在电动车市场发挥多大的能量

03

从富士康看中国电子制造业的迁移

过去三十年，富士康依靠加工组装在消费电子增长大潮中取得了前所未有的成功，并凭借苹果，亚马逊，华为等一流客户订单跻身世界五百强。

但伴随着第三产业的兴起，工厂工人正在迅速向门槛低，利润更高的快递，外卖，直播等细分行业转移劳动力成本上升，中国制造的人口红利逐渐消失曾经依靠低技术门槛代工维持业绩增长的富士康，显然已经疲惫不堪

现在国际形势复杂，无论是中美贸易战，还是最近提出的印度经济框架所有这些都是为了抑制中国高科技产业的崛起此外，近两年的疫情对全球电子行业造成了严重冲击在这种形势下，全球供应链企业权衡利弊，正在加快区域布局

其中，苹果供应链厂商最为活跃总的来说，苹果靠的是中国，世界工厂同时也感觉到对中国实力的巨大威胁苹果对分散供应链风险的需求越来越大

为了紧跟苹果，富士康，和硕，纬创等的步伐都开始在印度，越南等东南亚投资建厂，为未来生产线转移提前布局

电子产业迁移的背后，有一系列复杂的原因，11个金融人这大致可以归结为三点:

一是自然的产业转型升级，附加值较低的环节流向劳动力，地价成本较低的国家，

二是各国关税政策的变化，企业为了经济利益改变产地，从而带动产业链的上游迁移，

第三，由于最近几年来受政治，疫情等外部环境的影响，外资企业在中国面临很大挑战，部分已经退出中国。

以富士康为例2022年2月，鸿海与印度大型跨国集团韦丹塔签署合作备忘录，计划共同成立合资公司在印度制造半导体

富士康在印度建立合资芯片厂，一方面是为了响应印度政府提高印度芯片国产化率的号召，另一方面也是在宣传富士康的印度的战略现状，一方面是利用印度的廉价劳动力，节省运营成本另一方面，通过建立合资工厂，开拓印度除芯片制造以外的终端代工业务

在印度以外，越南工厂已经成为富士康在中国以外最大的工厂，员工超过6万人。

鸿海2020年11月在越南投资2.7亿美元成立富康科技，用于组装苹果MacBook和iPad产品2021年9月，又增资8000万美元供应链消息人士透露，鸿海在越南增资，主要负责可穿戴设备，平板电脑，笔记本电脑，智能音箱等，而且未来也不排除生产与Apple Watch相关的可穿戴产品

鸿海董事长刘洋伟进一步强调，越南工厂的建设将继续推进，预计未来两年将有大幅的人力扩充。

此外，据报道，富士康计划将iPad和MacBook的部分生产转移到越南的新工厂该工厂原定于2021年投产，越南政府当时也表示，富士康可能在那里投资7亿美元可是，尚不清楚该工厂是否已经建成或运营

根据消息显示，苹果公司与供应商在越南建立的生产线的产能与中国相比还有很大差距，无论是规模还是技术都无法与中国相比疫情和国际贸易关系为其提供了机会，但也加速了缺点的暴露

不难理解，印度和越南目前的产业水平和产品附加值较低，产业升级难度很大，不具备供应苹果产品零部件的复杂能力，短期内很难取代中国成为世界工厂但这并不意味着中国的科技制造产业链可以高枕无忧

纵观东南亚近30年的经济发展，延续，学——抄——升发展思路，特别是用中国经验作为蓝图，越南和印度在开放逆势上涨后，外贸繁荣，内需提振，资产价格上涨，显示出东南亚经济新星的潜力。

任何一个工厂的建成，都会带动当地一批配套企业的崛起这些配套企业不仅能提供大量就业机会，还能有效提升当地制造业的技术水平和生态建设

越南和印度都有机会在电子制造生产线转移趋势中崛起，前提是能更快地复制中国的成功经验，全面融入地区和全球经济，充分利用中国不具备的一些优势，走出一条特色制造业强国之路，。

04

写在最后

长久以来，代工之王Rdquo是贴在富士康身上的标签但为了生存，为了争取更大的利润空间，富士康决心用半导体书写自己的新篇章

目前其进军半导体行业的意图很明显，和整个芯片业务的布局也逐渐显现无论是半导体事业群的成立，还是一笔又一笔的投资，富士康都在打造自己的半导体版图上付出了额外的努力，但半导体不是最终目的，以此来摆脱Rdquo标签，甚至摆脱对苹果的绝对依赖向电动车赛道转型升级是富士康的目标

如果从更大的角度来理解，富士康的一系列布局和动作，都代表着中国水果连锁供应商开始尝试转型，逐渐减少对苹果订单的依赖，以寻求产业升级转型的步伐，我们也警惕在当前的国际形势下，中国的制造业正在向东南亚转移虽然没有近忧，但需要未雨绸缪，未雨绸缪