“锁定”优秀人才券商员工持股计划再添新军

人才一直是券商的核心竞争力最近几年来，在监管的支持下，为了吸引和留住人才，促进公司稳健发展，券商也在不断探索和推出员工持股或股权激励计划同时，或出于性价比的考虑，已有两家上市证券公司选择h股作为其员工持股计划的购买对象

选择h股作为标的更划算。

最近几天，国联证券员工持股计划获股东大会审议通过，总额不超过7200万元标的股票为国联证券h股，这是继东方证券买入h股后的又一次员工持股计划

对此，粤开证券研究所首席策略分析师陈梦洁在接受《证券日报》记者采访时表示，部分券商推出的员工持股计划，出于性价比的考虑，主要选择h股作为标的目前大部分A+H券商的股价相对于a股有h股长期折价，选择h股作为标的更划算一旦后续AH利差收窄，有望获得更大的收益另一方面，a股的流动性明显好于h股，仍需综合考虑

的确，从14家券商的AH股溢价率来看，Wind数据显示，华中证券，中信建投，光大证券，CICC，国联证券，申万宏源的溢价率均超过200%，东方证券，中国银河，广发证券，招商证券的AH股溢价率均超过100%只有华泰证券，中信证券，国泰君安，海通证券溢价率低于100%

截至6月14日，14家券商h股全部破净目前国联证券h股市净率仅为0.62倍，而其a股市净率为2.16倍

员工持股计划会对二级市场股价产生一定影响吗陈梦洁表示，员工持股计划的初衷是建立员工与公司之间的利益分享机制，实现对核心关键人员和高级管理人员的长期激励和约束所以员工更愿意与公司长期共同发展，销售意愿不强员工持股计划通常有一个解禁限售时间，持股锁定期比较长，个人持股比例不高，所以对二级市场股价的整体影响有限

有效吸引和留住人才。

2014年6月，中国证监会发布《关于在上市公司开展员工持股计划试点的指导意见》，指出在上市公司开展员工持股计划试点，有利于建立和完善劳动者与所有者的利益分享机制，完善公司治理，增强员工凝聚力和公司竞争力，使社会资金通过资本市场实现优化配置随后，国源证券成为业内首家实施员工持股的a股上市券商

2019年5月，证监会机构部发布《关于支持证券公司依法实施员工持股和股权激励计划的函》，支持证券公司实施员工持股计划上市证券公司实施员工持股计划的，应当根据要求采取资产管理计划等形式

新《证券法》实施后，国泰君安成为业内首家推出股权激励计划的上市券商。

据Wind不完全统计，目前已有东方证券，国联证券，招商证券，中信证券，国源证券，兴业证券，国泰君安，天风证券，广发证券，华泰证券发布了员工持股或股权激励计划，部分已经实施，部分正在有序推进，待条件成熟将择机推出同时，据记者了解，不少券商正在尝试探索员工持股或股权激励的方式

实施员工持股或股权激励计划有什么好处陈梦洁表示，一方面，员工持股计划建立了员工与公司之间的利益共享机制，实现了对核心关键人员和高级管理人员的长期激励和约束，可以有效吸引和留住人才，将他们的利益与公司的长期发展目标紧密结合，将公司，股东和员工的利益捆绑在一起，可以充分调动员工的积极性和责任感，实现三方利益最大化同时，此举也充分表明了高层和核心员工对公司长期发展和治理水平的信心另一方面，券商平均薪酬水平较高，用股权激励计划替代现金薪酬可以缓解部分公司现金流紧张的问题现金流短缺的公司更愿意实施员工持股计划，从而节省支付现金补偿