私募公募齐上阵S基金和基础设施REITs受青睐

公开发行和私募发行在提高投资项目效率，支持创新型企业发展等方面发挥了重要作用，有助于缓解疫情，稳定经济增长最近几天，北京市政府发布《北京市统筹防控疫情稳定经济增长实施方案》，指出积极探索多元化金融服务模式，引导私募基金，创业投资机构加大对科技型企业的融资支持力度在提高投资项目效率方面，《方案》还明确推动基础设施领域更多符合条件的房地产投资信托基金项目发行上市日前，已有部分公募机构表示正在推进保障性租赁房领域的相关项目

推动私募支持创新型企业发展

北京市政府发布的《方案》指出，在支持创新型企业发展方面，要加大对创新型企业的融资支持s基金依托北京产权交易所，北京股权交易中心，拓展M&A等二级市场交易，支持金融机构依法合规经营，加强与外部投资机构合作，积极探索多元化金融服务模式，引导私募股权基金，创业投资机构加大对科创企业的融资支持

根据消息显示，私募股权和风险投资的股份转让需要由基金来承担，市场上称之为S基金由此形成的市场被称为私募股权投资和风险投资的二级市场在私募股权投资领域，S—fund是一种专门从投资者手中获取另类资产基金的份额，组合或投资承诺的基金产品S基金与传统私募基金的区别在于，传统基金直接收购企业的股权，交易对象是企业，S基金是向投资者收购企业股权或基金份额，交易对象是其他投资者

早在2020年7月15日，国务院常务会议就决定在区域性股权市场开展股权投资和创业投资股份转让试点，明确在区域性股权市场开展私募股权和创业投资股份转让试点直到2020年12月，中国证监会批准在北京股权交易中心开展股权投资和创业投资股权转让试点，北京成为全国首个获得股权投资和创业投资基金股权转让资格的地区

此前，证监会2022年2月发布的《关于十三届全国人大四次会议第8511号建议的答复》也提到，目前，北京市正依托北京股权交易中心，稳步推进私募股权和创业投资股份转让从试点情况来看，仍需下大力气探索私募股权转让模式的形成和功能接下来，待北京试点工作成熟稳定后，证监会将适时研究其他地区私募股权和创投股权转让的可行性和必要性

那么，S基金M&A扩容后，对于科技型企业的融资支持有什么积极意义呢在中国金融衍生品投资研究院院长王红英看来，由于科创企业的专业性，一期的投资人往往具备相关领域的专业知识，而非技术人员对科创企业的产品和市场需求是盲目的因此，当初始股权投资基金退出时，相关企业的股权估值乃至市场化的稳定性都受到了一定时间的考验现阶段S基金入市，相关人员是否真正了解科技企业的相关估值，也是一个合理的考量在原基金退出的紧迫性下，S基金甚至可以获得部分折价的原股权，这对二级股权市场的流动性，估值和定价都有非常积极的价值和意义

财经评论员郭士亮也提到，支持科技型企业发展，有利于提升企业竞争力，营造良好的营商环境和创新意识，同时解决就业问题因此，通过帮助科技型企业发展，可以提高国内科技型企业的竞争力和吸引力，拓宽资金投融资需求，助力经济高质量发展

推动更多公募REITs项目上市

值得一提的是，除了支持创新型企业发展，《方案》还在提高投资项目落地效率方面明确了多项内容其中，在基础设施建设方面，《方案》提到，将推动基础设施领域更多符合条件的房地产投资信托基金项目发行上市

根据沪深交易所的公开信息，自2021年6月首批9只公募REITs上市以来，目前市场上共有12只公募REITs，截至目前运营情况相对较好东方财富数据显示，截至6月2日，上述公募REITs中，80%的产品自成立以来均实现正增长其中，富国首只成立以来的水务类REIT收益率高达39.65%，领先其余产品

就在京公募机构而言，华夏基金，建信基金，CICC基金，AVIC基金已成功发行公募REITs此外，郭进基金的一些相关产品正在申请阶段总体来看，华夏基金已先后发行上市两只公募REITs产品，CICC旗下一只产品已上市，CICC厦门安珠保障性租赁房REIT申报材料已提交上交所并获受理

此外，还有一些位于北京的公募机构，也直言正在推进相关项目信托基金表示，我国基础设施公募REITs仍处于试点阶段，稳步推进并及时总结有利于我国公募REITs的长期健康发展除了已披露的项目，全国各地也有不少公募REITs项目处于实施阶段，建行坦言也有一些项目在进行中为了更好地配合建行三大战略之一的住房租赁战略，建行表示，将专注于保障性租赁房领域

王红英认为，房地产投资信托基金的公开发行对经济的稳定增长起着至关重要的作用首先，基建投资进一步盘活了金融资源，提高了基建的投资效率，加速了资金周转其次，由于公募REITs产品风险低于股票型基金，收益高于传统货币基金，产品的业绩和收益相对稳定，可以给投资者带来不菲的收益和更好的投资体验因此，推动更多房地产投资信托基金的公开发行将对稳定经济和增长起到实质性的支持作用