隆平高科000998：资产减值拖累利润玉米种业有所改善

事件:公司发布2021年年报和2022年一季报:2021年公司实现营收35.03亿元，同比增长6.47%，实现净利润0.62亿元，同比下降46.12%，扣非后归母净亏损4.48亿元，去年同期盈利0.61亿元在Q1，公司实现营收9.05亿元，同比增长6.48%，实现净利润0.54亿元，同比增长34.38%，扣非后归母净利润0.45亿元，同比下降50.79%点评:资产减值拖累利润，玉米种子收入同比增长2.7%2021年，公司实现全年营收35.03亿元，同比增长6.47%，种子产量1.4亿公斤，同比增长15.35%其中，水稻种子收入13.04亿元，占比37.22%，同比下降6.19%，杂交玉米种子收入10.15亿元，占比28.97%，同比上升2.74%，水果及种子收入2.87亿元，占比8.18%，同比下降2.62%此外，2021年公司对存货等计提资产减值4.93亿元，并以转让隆平生物股份出资4.16亿元公司净利润46.1%，全年利润2%为0.62亿元，同比有所下降转基因产品开放迫在眉睫，公司先发优势明显公司依托杭州瑞丰，隆平生物，研发抗虫，抗除草剂玉米基因性状，转移转基因玉米品种公司参股杭州瑞丰转基因玉米产品瑞丰125和瑞丰8号获得生产应用安全证书，转基因玉米抗虫和抗除草剂性状的研发也取得了突破公司主导玉米品种豫丰303已完成生物育种产业化准备，玉米品种和转基因性状产品线进一步丰富如果转基因政策放开，公司有望获得先发优势预测，估值，评级公司2022—2024年营收预计分别为38.88/43.24/49.49亿元，同比变动分别为5.38/7.39亿元，10点，3点，6%相同/11.83%/14.47%变动492.20%/45.41%/14.47%公司推进转基因轨道，深度受益于当前玉米种子周期景气，维持买入评级提示风险新产品推出不达预期，价格波动的风险，自然灾害影响种子生产