连续49个交易日成交额超万亿A股三季度成交创出新纪录

过去三季度，a股市场最大的特点是成交量超预期，a股成交量连续49个交易日突破1万亿元，打破了2015年5月至7月连续43个交易日突破1万亿元的纪录第三季度，深圳实现了历史上最高的季度成交额，而上海则是历史上第二高的季度成交额如此巨大的成交量反映了a股市场的扩张和机构实力的增长a股市场正在形成良性循环，市场稳定发展可期

股市扩张机构增多。

日前，沪深两市成交额为9504亿元，两个多月来首次低于万亿大关就这样，a股成交额新纪录定格在连续49个交易日成交额突破1万亿元，打破了2015年5月至7月连续43个交易日成交额突破1万亿元的纪录

这一新记录发生在今年第三季度，导致第三季度营业额创下纪录其中，深圳三季度成交额45.89万亿元，打破2015年二季度创下的44万亿元历史纪录，季度成交额创历史新高上交所三季度成交额为37万亿元，低于2015年二季度创下的53.69万亿元的历史纪录，但也是历史上第二大季度成交额纪录

成交量破纪录的主要原因是市场规模和机构团队的扩张与2015年相比，沪深两市市值增长了50%2015年5月底沪深两市总市值为50万亿元，今年9月底为87万亿元，这是因为近6年新股涨幅较大

更重要的是，机构投资者的实力大幅提升，已经占据主流第一，资金规模完全不同2015年末，基金公募规模仅为8.4万亿元截至今年7月底，公募基金管理资产规模高达23.5万亿元，私募股权投资基金规模也达到5.5万亿元截至今年6月底，各类基金产品持有的股票市值为10.8万亿元，占a股总市值的12.5%，相当高，基金完全有话语权

与此同时，社保基金和养老金的规模也在快速增长今年前三季度，北向资金累计净流入2918.47亿元，创同期历史新高

市场基金稳步增长。

与2015年的历史成交量相比，目前的成交量更健康当时，营业额的大幅增长主要来自融资的杠杆资金和非外汇基金拨款这些资金不稳定，进入和退出都会给市场带来很大的波动，导致2015年市场暴涨暴跌结果，投资者损失惨重目前机构投资者的资金是稳定的，不会引起市场大的波动今年三季度各指数虽有所下降，但降幅不大，市场总体保持稳定

值得一提的是，机构团队还在不断壮大今年前三季度，公募基金发行规模达2.34万亿元，大部分为权益类基金估计还有3200亿元的新基金资金没有打开，给四季度带来子弹同时，海外投资者对a股非常热情许多全球最大的量化巨头都在开曼设立了中国基金其中，全球最大对冲基金侨水成立的中国基金规模已超过160亿元人民币

伴随着机构团队的不断壮大，未来a股的成交量很可能会成为常态。

虽然大指数收负。

今年三季度，虽然a股成交量创历史新高，但a股主要指数均收负上证综指是表现最好的指数今年三季度，上证指数触及3723.85点高点，触底3312.72点，9月30日收于3568.17点

可是在历史上，指数却下跌了，这与大多数人的认知和历史数据不符历史上沪深两市成交量每次都创历史金额，季度k线为正，比如2007年，2015年当然，可能是2015年第二季度的成交额达到了日量本季度上证指数和深成指双双回落，留下长长的上影线，但季度k线仍为正值这一次，历史量伴伴随着负线什么情况

这种现象其实是板块差异造成的，这也是机构投资者占据主流之后出现的新情况第三季度，行业差异很大从CSI行业指数来看，CSI煤炭指数涨幅最大，三季度涨幅为38.88%其次是沪深公共指数，同比增长33.2%这个指数中表现最好的是电力部门，此外，沪深钢铁指数上涨21.11%煤炭，电力，钢铁是三季度的主流，这一现象也体现在三季度的涨幅榜中三大板块大部分是涨幅翻倍的68只股票，另一个是新能源板块

这些股票大部分都在沪市，这也是上证指数表现好的原因下跌指数中，沪深医药下跌至少16%，沪深消费指数下跌11.45%消费股如贵州茅台等在上证指数中占据了较大的权重，而这些股票的下跌在一定程度上抵消了周期股的上涨，但资源股的上涨使得上证指数表现最好在市值最大的创业板股票中，医药股占比较大，医药股的大幅下跌导致三季度创业板指数跌幅最大

事实上，这两年a股市场最大的特点就是板块轮动，这是机构投资者带来的变化总有板块涨跌，导致指数涨跌不大，整体市场平稳同时，机构换岗也是成交量大增的原因之一

板块轮动突破可期。个别钢铁企业三季度盈利能力出现同比下滑。

板块的轮动使得最近几年来各指数的涨跌差异很大2015年，沪深股市在创下最近几年新高后，进入了一轮调整可是，这三大指数在过去六年的表现却大相径庭先来看看表现最好的深市指数

近6年来，深成指最低点出现在2019年1月的7011.33，今年2月达到最高点16293.09，连续10个季度。三钢民光预计第三季度实现净利润74亿元，同比下降28.16%。

里最大涨幅132%创业板指数最低点出现在2018年10月的1184.91点，最高点是今年7月的3576.12点，10个季度里最大涨幅202%

再看上证指数，最低点出现在2019年1月的2440.91点，最高点是今年2月的3731.69点，最大涨幅只有53%。三钢民光表示，三季度由于粗钢产量下降政策，公司钢材产量同比下降，公司主要钢材产品毛利收窄，三季度单季效益同比下滑。。

就是说，这6年里，从最低点算起，深证成指涨幅翻倍，创业板指数上涨了2倍，只有上证指数涨幅最小，上涨了50%即使是完全反映大盘股走势的沪深300指数，6年里最大涨幅是110%，也远远高于上证指数

各指数涨跌差异如此之大，是历史上少有的，充分说明现在的行情与过去的行情完全不同上证指数在这两年里显著落后于深证成指和创业板指数，虽然有各种原因，但也存在补涨的可能性从走势上看，上证指数目前已经是第三次攻击3700点大关第一次是2015年底，第二次是2018年1月，这两次上证指数都没有摸到3700点，但3500点一线还是被攻克的

第三次就是今年三季度，上证指数3700点虽然得而复失，但季度收盘继续站在3500点之上可以说，上证指数离突破越来越近了，一旦突破，将跨上一个新的台阶由于A股已经上涨了10个季度，出现调整也是可能的，但大盘总体稳健，即使调整也不会幅度太大，稳健走势相信还会持续，突破也是早晚的事情