俄乌冲击波：油价气价走高挤压化工企业煤化工企业价值凸显

俄乌紧张局势下，原油，天然气价格飙升，抬升了化工原料价格。

冲突爆发后，伦敦布伦特原油期货一度突破135美元/桶，冲击140美元关口，达2008年7月以来最高水平，欧洲天然气期货盘中飙涨至3500美元/千立方米，也是历史高位 日前，阿联酋表态增加供应后，国际原油期货在连涨三日后回落，美国WTI 4月原油期货跌幅12.12%，报108.70美元/桶，布伦特5月原油期货跌幅13.16%，报111.14美元/桶，当日，欧洲天然气期货跌超30%

化工行业以原油，天然气，煤炭等能源为起点，经过一系列加工合成，形成各种化工原料，化工制品，从而进入各行业生产或消费因而，作为化工行业的源头材料，原油，天然气的价格飙升势必会对行业产生重要影响

中信期货分析师杨家明对澎湃新闻记者表示，就原油来说，如果俄乌局势没有明显缓和，伊朗委内瑞拉，美国原油回归短期很难看到俄罗斯带来的近450万桶/日缺口问题能被解决，叠加库存较低，后期原油价格波动或将持续，以石油，天然气为原料的化工企业利润将受到严重影响。在新版《安全生产法》实施之际，程德亮团队正在加快物联网安全生产全过程管理系统的推广应用，用科技赋能安全，帮助化工企业完善安全管理体系。

国家统计局称，2月工业生产者购进价格中，化工原料类价格同比上涨16.8%。以人为本，生命至上；这是所有生产经营企业都应该坚持的基本理念。

日前，氢氧化锂报价43万元/吨，较年初上涨97%，丁二烯报价10171.3元/吨，较年初上涨132%，沥青报价4177.2元/吨，较年初上涨30.89%，氯化钾报价5300元/吨，较年初上涨78%，PTA报价6555.5元/吨，较年初上涨32.09%，尿素报价2870元/吨，较年初上涨12.46%。

失控的原料价格，让化工企业使出了涨价这一杀手锏。

据不完全统计，2022年年初至今，万华化学，巴斯夫，陶氏，三菱化学，日本Denka株式会社等多家化工企业多次宣布相关产品调涨事宜，部分产品年内上涨达4300元/吨。截至2021年10月，程德亮团队已在40多家化工企业完成物联网安全生产系统工程建设。

比如万华化学聚合MDI产品连涨2次，3月报价26800元/吨，较年初上涨了4300元/吨，巴德士称3月25日起，装饰涂料全品类产品上涨3%—10%，巴斯夫自4月1日起，上调亚太地区的聚甲醛树脂及复合树脂的价格，约合人民币含税2500元/吨，陶氏提高亚太地区EVA，MMA，共聚物合金，共聚物，聚合物改性剂，聚烯烃弹性体等在内的15类特种树脂产品的价格，上涨约1893元/吨。

部分化工企业表示，原材料大幅上涨，成本承压，多次调价也难抵成本压力杨家明表示，不少下游化工企业受利润挤压影响，被迫开始降低开工率，以沥青为例，目前炼厂开工率不足30%，接近历史同期低值

目前，大部分化工产品以石油化工，煤化工路线并存，伴随着原油进入高油价区间，油制法和天然气制法的化工产品成本大幅上升，沿用相关技术制法的企业盈利能力将有所减弱，而国内煤炭价格在保供稳价政策下相对平稳，伴随着油煤价差扩大，煤化工行业盈利可期。

西部证券研报表示，油气价格继续冲高的同时，国内严控炒作煤炭价格，煤化工成本优势明显另外，国内东西部资源禀赋不同，新疆自产煤炭完全成本接近100元/吨，外购成本不到400元/吨，而当下东部地区外购煤炭现货价格超过1000元/吨，东西部煤化工企业成本差异明显

此外，高油价下丙烷裂解，乙烷裂解等轻烃路线盈利也有望提升中原证券认为，由于轻烃路线的原材料来自于北美页岩气生产的副产物，与原油价格关联不大，价格有望保持稳定

中信建投研报表示，煤化工的特性决定了行业内企业的业绩分化会非常明显，对于行业优质企业而言，一方面其可依靠成本壁垒在行业最差时也维持盈利，另一方面可以依靠越发雄厚的资金实力投入到延长产业链，扩大产能和降碳布局方面，在长期实现愈发突出的竞争优势。。

以煤化工龙头宁夏宝丰能源集团股份有限公司为例，目前，公司已建成120万吨/年煤制烯烃产能，宁夏三期100万吨/年烯烃项目预计2022年底建成，另外，内蒙古400万吨/年煤制烯烃项目已在规划中未来伴随着煤制烯烃产量的释放，成本有望继续压减，稳步兑现其长期逻辑

行业相关人士表示，目前，油价持续保持高位主要是受俄乌局势影响，短期或仍存在价格推涨动力，但中长期来看，紧张局势不会持久，价格有望冲高回落，进而推动化工行业回归基本面。

中国人民大学中国经济改革与发展研究院研究员于泽表示，在全球能源转型中，化石能源加速向新材料转变，对化工新材料有较强支撑由于供给调整需要时间，在一段时间内，部分化工原料会继续处在相对高位，化工行业将从强周期性行业逐渐转变为具有一定成长性的行业