百度上市以来首次亏损转型移动生态机会几何？

杨国英 财经专栏作家

作为门户时代的王者，百度想在腾讯、阿里和头条等山头林立的移动互联世界重新打下一片江山，转型移动生态，还有机会吗？

5月17日，百度公司发布截至3月31日的2019财年第一季度（Q1）未经审计财报。财报显示，按照美国通用会计准则（GAAP）计算，百度第一季度总营收同比增长15%，达到241亿元人民币。在外界看来比较意外的是，百度Q1出现了3.27亿元的亏损。

同时，百度公司董事长兼CEO李彦宏在内部财报信中宣布，百度搜索公司战略转型为移动生态事业群组。

发力移动生态，是百度2019年以来最为重要的战略动作，但是，持续的转型投入带来了Q1的亏损。而且近一年来，在外部经济环境扰动和移动红利消退的双重因素叠加之下，整个互联网行业都在承压，百度想要在移动生态领域取得突破，看起来更难了。

从Q1营收的增长和结构来看，百度业绩的稳定性是趋于强化的，而且正是拜移动生态所赐。尤其要看到，被行业认为“天花板”已现的搜索广告业务，在百度营收中的占比是走低的，换言之，当前百度的营收结构已经较为多元化——在总营收稳健增长的情况下，Q1财报显示，占比27%的百度“其他收入”同比增长达到73%，这意味着，未来百度非广告收入的占比还会持续提高。

百度的机会还在于，近几年，互联网行业的另一个突出特点，是对技术的日渐倚重和研发投入的高涨，而百度在整个中国互联网行业的独特性，就在于它的技术基因以及当前“决胜AI时代”的战略布局。

事实上，百度Q1财报显示，其42亿元的研发费用不仅同比大增，在营收中的占比也是创新高，达到17.3%。事实上，在百度突破移动生态的路径中，从转型之处备受关注的信息流这个亮点，到Q1中DAU年增10倍的好看视频，除了百度移动生态下不同业务直接的协同，AI相关技术是一个内在的核心驱动。

就当下而言，整个Q1财报，百度营收增长没有断档，且显示出了“移动生态”快速驱动带来的结构优化。但是，百度转型依然存在不确定性，较高的投入导致了百度Q1的亏损可能会延续到下几个季度，考虑到转型的战略属性，这种亏损是可以预见的，毕竟当下整个互联网行业也都在做出取舍。