2017年6月6日星期二

编者语：

【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）

【重要事件和经济数据】

重要事件：《公开募集证券投资基金收取浮动管理费指引（初稿）》下发并征求意见中。指引规定，提取业绩报酬基金应当引入发起式资金。基金管理人在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或基金经理等人员资金认购基金的金额不少于1000万元人民币。发起式资金中，管理该业绩报酬基金的基金经理出资比例应当不低于10%。

经济数据：Wind数据显示，二季度以来，发债利率超过9%的信用债仅“17金一03”一单；大部分信用债的利率区间在4%-6%。2017年5月，信用债总发行量2644.72亿元，仅为去年同期5347.24亿元的一半；而同期总偿还量为5171.38亿元，使得当月净融资额达到史无前例的-2526.66亿元。多位市场人士称，6月末MPA考核将至，资金面考验加剧，企业发债利率将进一步上行；6月份信用债市场，净融资额为负数将是大概率事件。

【资金面】

今日央行公开市场开展1年期MLF 4980 亿，当天逆回购到期 600 亿，MLF 到期 1510 亿，净投放 2870 亿。本日资金面总体前紧后松。早盘政策性银行、部分大行股份制行谨慎供给隔夜，7-14天资金主要由非银机构高价供给，7天内融入需求旺盛，资金略显供不应求；10点左右MLF操作消息公布后，隔夜资金供给增加，机构隔夜需求陆续满足，但跨季资金依然鲜有，且价格偏高，市场转向平衡。午盘后，隔夜资金进一步涌出，其中不乏部分减点融出，市场维持宽松直至收盘。截止收盘，隔夜银行间质押回购加权利率 2.9144%，较昨日下行 1.5bp，7 天回购利率 3.4346%，较前一日上行 3bp。回购成交总量小幅上升，成交总量 23744 亿。

【一级市场】

今日发行3/7/10年期国开债，利率分别为4.26%、4.37%、4.31%，倍数分别为2.39、2.94、2.44，市场情绪较好。

信用一级方面，晋能scp发在5.54，鲁商scp上限提高到6.5收量，大同煤矿发在6.0。

公司债/企业债方面，周二公司债发行17腾邦小公募，3年，中诚信证券AA/AA，7.5%；发行17杭州富阳城投非公开，3+2年，大公国际AA，6.1%。周二企业债发行17鄂交投可续期债02，AAA/AAA，5+N，5.65%。

【二级市场】

今日利率债收益率整体小幅波动。早盘国开续发3、7、10年期，除7年期招标利率有所下行外，其余期限整体微幅上行。截止日终，国债收益率曲线、国开债除个别期限外，整体小幅上行1-3BP；农发行债、进出口行债收益率曲线涨跌互现，整体波动不大。具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限上行1BP至3.59%；5年期170007带动曲线对应期限上行3BP至3.58%；7年期170006带动曲线对应期限上行2BP至3.68%；10年期170010带动曲线对应期限上行2BP至3.63%。国开债曲线整体微幅上行，3年期170205带动曲线对应期限上行1BP至4.31%；5年期170206带动曲线对应期限上行1BP至4.34%；10年期170210带动曲线对应期限上行2BP至4.35%。农发行债曲线整体小幅波动，3年期170407带动曲线对应期限下行1BP至4.34%；5年期170409带动曲线对应期限稳定在4.43%；10年期170405带动曲线对应期限上行1BP至4.48%；20年期160410带动曲线对应期限稳定在4.6%。进出口行债曲线整体小幅波动，3年期170307带动曲线对应期限上行1BP至4.34%；20年期150319带动曲线对应期限下行1BP至4.61%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线3年期在市场价格带动下行至4.24%；地方政府债AAA-曲线2年期受市场价格带动下行至4.27%。

利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨3个点，长端平均上涨4个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨3个点，长端平均上涨3个点。

今日信用债收益率涨跌互现。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率下行1BP至4.24%，6M期限收益率下行1BP至4.41%，1年期收益率上行1BP至4.56%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行2BP至4.80%，5年期收益率上行1BP至4.92%。城投债曲线收益率小幅波动。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1Y下行1BP至4.83%，4年期下行2BP在4.95%。中债城投债收益率曲线（AA）3年期下行2BP至5.61的水平，5年期上行3BP至5.82%的水平。

【理财产品】

今日起发行的理财产品共312支，保本型产14支，非保本型产品298支，预期收益4以上的201支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.50，全国性股份制银行3个月：4.64，城商行3个月：4.47，外资行3个月：3.76。

【外汇市场】

二，美元指数大幅震荡，创2016年11月以来新低；美元兑日元大幅下跌，尽管美元兑主要国家汇率下跌，但是欧元兑美元也走出弱势。后期关注英国大选、欧洲央行会议和前联邦调查局局长科米听证会结果。6月5日，人民币兑美元今日中间价上涨1个基点，开于6.7934；人民币兑美元即期闭市时报6.7968，较上一交易日上涨46个基点；截至北京时间18点，美元指数报于96.73较前一收盘价下跌0.09%；欧元兑美元下跌0.04%，报1.1249；英镑兑美元上涨0.12%，报1.2919，美元兑日元下跌0.68%，报110.45；澳元兑美元下跌0.05%，报0.7483。（完）