双节叠加季末效应货基迎布局良机

10月1日，《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》即将实施，业内人士预计，在新规之下最主要的改变可能是货币基金收益率的下降。不过，收益率虽降，但可投资价值仍在，货币基金无论从长期还是短期来看收益率依然高于银行定期存款，临近国庆中秋长假，受制季末MPA考核的压力，在资金利率短暂冲高的时点，正是投资者布局货币基金的良好时机。

货币基金回归流动性管理工具

截至7月末，货币基金资产规模达到5.86万亿元，再创历史新高。从单只基金看，百亿、千亿级的货币基金纷纷涌现。《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》对产品设计、投资限制、申赎管理、估值与信息披露等方面，均实施系统规范和风控管理，从长远来看对市场流动性管理来说是有利的。

与规模扩张同时受到影响的是，新规对投资标的的限制也对货币基金的收益造成影响。据资讯统计显示，截至目前，货币基金平均年化收益率报3.9599%，创6月份以来新低。

在严要求、限规模、降收益的背景下，业内人士普遍认为，货币基金将告别高速扩张时期，回归流动性管理工具的定位。虽然相比收益高涨的银行理财等替代产品，货币基金的可投资价值在降低，但相比银行存款来说，其收益率依然具有吸引力。

广发钱袋子、广发天天利基金经理任爽表示，就今年来看，货币市场整体收益区间处于4%-5%之间。对于自营类机构来说，考虑风险权重、税收效应，货币基金是当前最具吸引力、安全、且量大的资产，因此今年以来这类机构给货币基金贡献了最大的增幅。

节前迎来布局良机

随着月末时点的临近，业内人士认为，今年节前预计不会出现资金特别紧张的局面，在资金利率短暂冲高的时点，正是投资者布局货币基金的良好时机。

分析人士表示，随着月末时点的临近，资金供需形势有所转紧，但下周财政存款的投放及近期央行流动性的稳健调控，仍对资金面构成显著支撑。综合考虑到市场情绪仍较平稳，预计节前一周资金面不会出现超预期紧绷。

广发基金任爽表示，季末MPA考核的压力日益临近，同业存单面临续发压力。在央行娴熟的日常操作以及削峰填谷的操作思路下，预计不会出现特别紧张的局面。不过，在资金利率短暂冲高的时点，正是投资者布局货币基金的良好时机。