2016年CPI温和收官未来货币政策或转战抑泡沫

2016年全年CPI和PPI分别定格在2.0%和-1.4%，并没有出现年初市场合担忧的滞胀。市场广泛预期，今年PPI同比涨幅有希望持续上升，但去年末以来的高涨态势不会长时间延续，CPI则持续坚持平和涨势，整体通胀压力不会太大。

中央经济工作会议提出，今年货币政策要坚持稳健中性。分析人士以为，今年政策重点在克制资产泡沫和防备金融风险，相比较偏紧的政策环境能在必定水平上克制通胀下行，无需采用相似加息等额外货币压缩办法。

国家统计局10日发布数据显示，去年12月份，CPI同比上涨2.1%，较上月回落0.2个百分点。这是CPI涨幅连续三个月坚持在2%以上。

从全年来看，2016年全年CPI同比上涨2.0%，涨幅比2015年扩展了0.6个百分点。可是，这一数据远远低于去年初政府制定的3%的通胀控制目的。

今年全球通胀水平有上升的趋向，加之大批商品价钱连续反弹，市场仿佛对今年中国的通胀问题又有所担忧。

交行金融研究中心高等研究员刘学智对上证报记者表示，今年CPI估计仍会平和上升，年中也许迎来高点，个体月份涨幅或冲破3%，全年走势受食品价钱的季节性走势影响而有所动摇。他以为，今年全年CPI涨幅或高于去年，但不会超出3%。

去年以来，大批商品价钱连续上涨，也带动PPI反弹，并于9月份完成同比正增长。统计局昨日发布数据显示，12月份，PPI同比上涨5.5%，涨幅较上月扩展2.2个百分点，创下逾五年以来新高。这是PPI连续第四个月同比正增长。

国家统计局城市司高等统计师绳国庆分析称，PPI涨幅扩展的缘由：一是受汇率动摇等多因素影响，进口大批商品价钱上涨，推升了部分工业品出厂价钱；二是工业生产和市场需求稳固增长，去产能、去库存政策的成效呈现，供需关系慢慢改良。

数据显示，2016年全年PPI同比下降1.4%，降幅比2015年收窄了3.8个百分点。市场广泛预期，今年全年PPI涨幅有希望完成正增长。

刘学智表示，楼市政策收紧，债市经历震动以后，不消除闲置资金流入工业品和消费品领域，推升有关价钱加速上涨。估计今年PPI高点出目前一季度，呈前高后稳的特色，PPI全年涨幅上升至5.5%左右。

可是，他以为，宏观经济缓中趋稳，经济运转情况难以支持物价显著高涨，PPI对CPI的传导用处削弱，整体通胀压力不会太大。

关于将来政策走向，摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接纳上证报记者采访时表示，通胀如今尚不组成担忧，央行货币政策取向转向“中性”，更多是针对防备资产价钱泡沫和下降金融风险，金融去杠杆客观上会收紧货币环境，从而在必定水平上克制通胀下行，所以无需采用相似加息等额外货币压缩办法。（记者 梁敏）