美国经济2017年要想加速仍然面临多重挑战

美国经济近几年连续平和复苏，很多分析估计，2016年美国经济增速将在2%左右。2016年特朗普意外被选美国总统，其扩展财务刺激和减税等经济主张令外界预期经济将加速增长。但跟随美国工作市场接近充足工作，经济或将保持迟缓增长的长久趋向，特朗普的经济政策主张落实情形也存在多重不确定性，美国经济2017年要想加速依然面对多重挑战。

2016年以来，美国经济连续稳固增长，工作市场保持微弱走势，消费支出平和增长，楼市连续回暖，整体经济活动坚持平和扩大的脚步。2016年12月14日,美联储时隔一年再次上演加息剧情，在年末为美国经济增势投出信念票。

美联储公布的最新季度经济猜测显示，2017年美国经济估计将增长2.1％，略高于2016年9月底猜测的2％；2017年末赋闲率估计为4.5％，略低于2016年9月底猜测的4.6％；2017年末通胀率估计为1.9％，与2016年9月底的猜测坚持一致。

美国经济2016年经历的最大“黑天鹅”来自于11月的大选，共和党总统候选人唐纳德·特朗普意外博得总统选举，其勇敢的减税和财务办法则外界向往美国经济增长将大大提速。这一预期很快令金融市场堕入动乱，美股创下新高，美元所向无敌，全球债市广泛大幅下滑。

经济协作与发展组织（OECD）公布的经济展望报告预期，在特朗普政府的减税及公共支出筹划推进下，美国经济2017年将增长2.3%，而2016年9月份OECD猜测美国经济增长仅为2.1%。经合组织以为，特朗普的减税和5500亿美元的基础设施投资筹划将帮助美国经济增长加速，这类增进效应将在2018年尤其显著，2018年美国经济增速估计将达到3%。

然而，美国经济增长如今也遭到一系列因素制约，要想显著提速面对多重阻力。美国工作市场今年连续改良，已经愈来愈接近充足工作，赋闲率在年初降至5%今后基本保持稳固。经济越接近充足工作水平，新增工作和经济增速都也许会进一步放缓。据计算，新增非农工作人数保持17万人的水平，再过12个月，美国赋闲率就能够降至4.5%；现有政策下，美国经济增速将回落至2%水平。

从长久来看，美国经济增长潜力很洪水平上由劳动生产率决定。数据显示，2010年以来平均每年增幅不到0.5%，远低于2003年至2007年年均2.5%的增长水平，非农部门劳动生产率还在出现下滑。受劳动生产率下滑和人口老龄化等因素的影响，美联储估计将来数年美国经济潜在增长率为1.6%至2.2%，国会预算办公室估计为2%，远低于历史平均水平。

美国的债务问题也不容疏忽。有分析指出，减税和财务办法估计都将加重美国政府债务累赘，如今美国债务规模的爬升趋向显著，人口老龄化和利率上升还将致使债务水平上升。在此背景下，特朗普的减税和财务主张能在多洪水平上获得实行并帮助提振经济增长还有待视察。

摩根大通的分析师表示，美国能获得多少财务刺激仍有很多不确定性，考虑到一些经济指标其实不乐观，2016年第四季度美国的经济增速或将回落至2%。美银美林以为，考虑到特朗普政策的不确定性和金融环境，美国经济或将在2017年上半年承压显著。

同时，美联储2016年12月14日启动加息，释放出2017年加速加息过程的信号。分析指出，利率上升将致使政府举债融资的本钱上升，加息过程提速还将帮助推进美元连续走强，特朗普的主要贸易主张包含否决《跨宁靖洋同伴关系协议》（TPP），实行贸易保护和鼓励制作业回流，但美元走强不利于出口增长和制作业回流。在2016年12月14日美联储宣告加息以后，美元指数一度大涨1.3%至102.2，创下14年新高。

如今，全球经济迟缓增长的主旋律未改，发达经济体增长迟缓的态势难改，美国经济将来估计也将面对迟缓增长趋向。IMF在最新一期《世界经济展望》中表示，2016年以来发达经济体增速持续使人失望，抵消了新兴市场和发展中经济体好过预期的体现，发达经济体2016年和2017年的经济增速估计分别为1.6%和1.8%，其中美国估计为1.6%和2.2%。

世界银行2016年6月公布的《全球经济展望》报告，将今明两年全球经济增长率猜测从1月的2.9%和3.1%分别调降至2.4%和2.8%。其中，发达经济体投资增长疲软、出口进一步恶化。世行以为，美国经济受美元升值和外需疲软等因素影响，增长有所放缓，并将2016年美国经济增长猜测下调0.8个百分点至1.9%。记者 王婧