多个城市土地供应完成率不到4成市场转向信号不容忽视

9月，土地市场高价地频出。而国家统计局刚发布的数据显示，1-8月土地购买金额仍在增长。整体来看，在大部分热点城市供地指标完成率不到4成的情形下，将来“高价地热”的态势或将延续。但分析指出，土地市场转向信号不容疏忽，高价地或是将来最大风险。

京沪等供地指标完成率不到40%

据克而瑞研究中心统计，从热点城市1-8月份的土地供给来看，大部分城市较去年同期有显著下降。一线城市中除过深圳供给建筑面积增加266%之外，其他三城全手下降，广州降幅更是超出7成。而南京、武汉、厦门等二线热门城市供给量均有不一样水平下降，仅天津、苏州、杭州等城市上半年供给同比增加。

前8月供地指标完成率显示，10个热点城市中6成的城市供地指标完成率不到40%，北京仅为20%，上海、武汉则在30%左右，这意味着将有大批土地将在三、四季度推出。而供地缺乏，也从另外一方面提醒了上半年热点城市土地市场升温的缘由。

另据华夏地产统计，8月单月截至31日，全国单宗土地超出10亿的地块共计有65宗，其中溢价率超出100%的高价地高达46宗，假如计算地价超房价现象，8月能够说是历史上高价地最密集的月份。

假如仅从供给角度来看，上半年热点城市供给节拍并没有处理“地荒”局势。但有分析以为，下半年大批土地出让，生怕也难以减缓如今土地市场火爆水平。

市场转向信号不容疏忽

但值得留意的是，土地市场出现转向信号不容疏忽。此前上海四天以内里止出让两宗热门地块，而商业银行也开始收紧房企开发贷，贷款周期显著缩短，这都预示着热门城市将收紧土地政策，所以，将来高价地投资风险仍需小心。

华夏地产首席分析师张大伟以为，高价地是将来最大的风险。一线城市成交已经开始放缓，部分热点二线城市成交炽热，房价地价领涨。预期下半年，房地产调控持续因城施策，升级到一城一策，一旦信贷变化，下半年，特殊是四季度房地产市场的风险也许出现。

在他看来，目前房价上涨的缘由是资金潮下的资产荒，致使购房者预期变化，要处理这个问题只能从三方面入手：要么是下降资金潮，要么是增加优良资产，或许转变购房者预期。

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“高价地”成房企

低本钱融资工具？

克而瑞研究中心以为，昔日8月的187宗高价地能够看出，如今“土地”作为一种生产要素已经被更多地付与了金融手段，“高价地”已经成了上市房企市值管理的工具，便于在资本市场以更低本钱融资。

张大伟解释道，过去一年，企业融资本钱徐行下行，致使了许多企业勇于拿地。有了大批土地作为典质，反过来又能取得更多的低本钱融资，所以房企在土地市场体现得更加激进。与此同时，增加大规模土地储备的套路又能带来更高的市值。假如房企能通过市值管理提高估值，有助于开展后续股权融资，为转型成功带来更大的资金保证。

可是，眼下地价已经是高处不胜寒。8月底以来，有多家上市房企披露非公布发行股票预案（部分为修订案）。这些房企拟投项目所在地有所不一样，但一个共通点是，土地本钱占了项目投资额的大头。易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，依照此类本钱推算，后续项目销售报价会进一步举高，“这也是一种风险转嫁的方法”。

（赵燕华）