遭遇“十面霾伏”华北制药业绩恐遇寒冬

五家公司受限停产

本报实习记者 张春楠 北京报道

雾霾重压之下，华北制药股份有限公司（以下简称“华北制药”，600812.SH）的一纸宣告坐实了石家庄市药企停产的传言。

11月21日、22日，华北制药连发两则宣告称，18日公司收到了石家庄市政府部门下发的《石家庄市大气浑浊防治调度令》，请求全市所有制药企业所有停产，未经市政府同意不得停工生产。

“公司已经拟定有关停限产实行方案，此次停产的范围为公司及石家庄市内子（分）公司。”华北制药表示，按有关单位停产至年末初步测算，制剂产品销售将不受影响，原料药部分将影响公司当期利润5000万元左右。

数据显示，华北制药今年上半年的利润总额可是3517.38万元。这也意味着，受原料药停产影响，将吞噬掉华北制药今年大部分利润。

11月24日，华北制药在书面答复《中国经营报》记者采访时表示，最近几年来，公司投资5000余万元，实行了发酵尾气及异味搜集和管理项目。“如今，所有项目均运转优越，监测结果相符国家、地方排放标准。”

停产风浪加重营收下滑

成立于1953年的华北制药前身为“华北制药厂”，旗下拥有5家分公司，12家全资子公司，3家控股子公司和11家参股子公司。

依据华北制药宣告，华北制药母公司、华北制药华胜有限公司、华北制药集团先泰药业有限公司、华北制药河北华民药业有限义务公司、河北华药环境保护研究所有限公司等均被纳入停产范围。

可是，上述公司停产的详细时长如今还不能够确定。

事实上，自从2015年初次单独计算开始，华北制药原料药的营收与毛利率就一直在下滑，其中，2015年和今年上半年营收的下滑幅度分别为32.25%及15.37%，毛利率的降低幅度分别为0.91%及5.81%。

“公司原料药营收削减，有公司加大了环保升级改造的影响，也有公司原料药主要为公司制剂药配套全产业链营销，公司增加了制剂药比重，截至2015年，原料药和制剂药比重已达4.3:5.7。”华北制药答复称。

因产品竞争激烈，节能减排压力增大等缘由，2011年华北制药开始了“以创新驱动发展，完成从原料药向制剂药改变”的战略转型，但5年事后公司营收仍不睬想。

记者梳理财报发现，自2014年起到今年第三季度华北制药营收陆续下滑，其中，2014年、2015年和今年上半年下滑幅度分别为24.42%、15.87%和12%。

中国医药企业管理协会会擅长明德在接纳记者采访时对停产一事仿佛也很无奈。“尽管不是什么好方法，但这也是没无方法的方法，就是这么为难的事情。”于明德称，“企业尽管也一直在环保改造，但不也许有卓有成效的成效。”

难以蒙受的“环珍重压”

财报显示，2014年华北制药医药化工类营收开始下滑，幅度为-16.76%。2015年分表后，原料药去年和今年中期营收的下滑幅度分别为-32.25%及-15.37%。

关于原料药营收下滑缘由，华北制药重复说起环保改造带来的压力。“国内抗生素限用政策和环保压力增大，致使公司化学原料药特殊是青霉素类、头孢类和有关中心体原料药收入有所降低。”华北制药2015年年报称。

事实上，自从2013年开始华北制药每年财报都说起环保标准上升带来的经营风险，详细到营收上也遭到了环保限产、停产及搬家所带来的“困扰”。

例如，2014年华北制药医药化工业务收入同比削减14.5亿元，年报称搬家及环保限产因素形成的收入削减约为6.5亿元；2015年因河北维尔康及威可达按政府请求进入搬家流程停产，致使维生素及养分保健品营收下滑42.93%；2016年因环保管理升级致使医药中心体本钱上升104%，损失1000余万元。

除影响营收外，华北制药每年还要支付一笔不菲的搬家费。据了解，从2008年起华北制药就开始了迁建工作，此前据媒体报道，包含华北制药总厂、河北维尔康、华北制药威可达、华北制药康欣在内的4家公司将于2017年完成从市表里迁的工作。

据了解，华北制药威可达、河北维尔康已于去年年初开始进入搬家流程。关于该事项进展，华北制药在书面答复中表示：“这两家公司搬家升级改造建设方案己制定，可行性研究报告已完成，大部分施工图设计已完成，正在抓紧解决有关工程审批手续，力争近期开工。”

财报显示，截至2015年末，华北制药在搬家停工上的损失（包含因搬家不再用的固定资产净额、设备折旧额、待安顿充裕人员工资及其他费用）已累计达到16亿元。“依据石家庄市政府关于赞同华药搬家改造土地赔偿政策，估计土地收益返还能够弥补公司的搬家、停工损失。”

另外一方面，华北制药最近几年来也陆续加大对环保项目标资金投入。财报显示，公司2014年、2015年及2016上半年投资活动产生的现金流量净额分别达到-3.2亿元、-3.67亿元和-2.06亿元。在情形说明中，华北制药均说起了环保项目支出带来的影响。

据了解，跟随最近几年来人力和环境本钱的陆续上涨，原料药本就不大的利润空间已经被进一步压榨。

“国家对环保的请求只也许愈来愈高，退步是不也许的。”联讯证券研究总监付立春对记者表示，“在价钱没有优势的情形下，企业只能通过提升产品附加值才能够生计下去。一些小而散的原料药企业注定会被淘汰。”

国际化定位可否成为前途？

在摸索由原料药向制剂转型外，华北制药最近几年来还致力于原料药国际化定位。

“华北制药把国际高端认证纳入中长久发展战略中，每年投入大批资金和人力物力予以保障。”华北制药答复记者称。

可是财报显示，2011年以来华北制药的国际市场营收一直处于下滑状态，下滑幅度分别达到13.15%（2011年）、12.54%（2012年）、8.97%（2013年）、9.21%（2014年）、24.43%（2015年）和0.27%（2016年）。

关于2015年出现24.43%的最大跌幅，华北制药解释称：“受国际市场形势低迷及环保、搬家等多重因素影响，公司原料药产品出口收入降低。”

“原料药出口收入降低也有我们自己没有做好转型升级、提质增效的缘由。高端原料药的需求我们没办法满足，低端原料药又缘由是产能多余消化不了。”于明德表示，“中国制药标准与世界最高标准存在差距，我们需求付出尽力才能够遇上他人。”

另外，面临连续存在的盈利压力，华北制药最近几年来也选择逐步剥离低毛利甚至负毛利的原料药产品，主动寻找产品构造调整与升级。

华北制药表示，跟随近几年更多制剂种类通过国际高端认证，公司慢慢构成了青霉素类、头孢类和非青非头类产品从原料到制剂的全产业链通过国外高端认证的优更加展趋向。

付立春以为，原料药转型升级的难点在于不能够一挥而就，需求企业长久的积累和投入作为基础。“华北制药尽管有品牌和技术积累，但缘由是体量较大，又是老牌国企，转型升级的脚步也许较慢。”