汇讯通大宗商品媒体平台-大宗商品强势反弹涨价主题带起“周期风”

日前以铁矿石、焦煤为代表的大批商品掀起涨停潮，期货市场的投资热情再度被点燃。A股市场上，煤炭股扛起领涨大旗，有色金属、钢铁等强周期种类亦遭到带动，“煤飞色舞”刮起的“周期风”成为市场中最大亮点。考虑到三季报慢慢披露，关于铝、锌、铁矿石等均价涨幅较大的产品，上市公司成绩同比将会显著增长，所以涨价主题值得投资者关注。

大批商品团体走高

昨日沪深股市体现平庸，主要指数仍然保持窄幅动摇。与之对比，期货市场却是如火如荼，黑色系更是全线上涨，焦炭上涨6.97%，锰硅上涨6.01%，铁矿石上涨5.96%，焦煤上涨5.05%，沪锌上涨4.8%。其中，铁矿石价钱创一年半新高，焦炭创三年半新高，完成十五连阳。

多家机构纷纷唱多大批商品市场前景。本月，全球最大的矿业公司必和必拓表示，大批商品市场已经出现接近完成再平衡的早期迹象。该公司首席实施官麦安哲以为，虽然短时间内供应增长将更快于需求增长，铁矿石和炼焦煤价钱已经高于预期，但基本面的情形说明，在将来12个月到18个月中，油价和天然气市场将改良。出于对将来前景的乐观意见，必和必拓还表示，该公司2017财年的铁矿石有希望完成2.65亿至2.75亿吨的生产目的，超出去年的2.57亿吨。

一方面，在经太长达近3年的“探底”以后，大批商品价钱已经跌至底部区域，下跌空间不大。有关于其他资产，大批商品市场可谓是凹地所在。另外一方面，最近一段时间全球实体经济缺少亮点，但日本、欧洲等国负利率政策横行，资金涌入大批商品市场，这也将成为助推大批商品价钱反弹的重要缘由之一。

涨价主题惹关注

进入三季报披露期，因为各类大批商品价钱较去年下半年有显著提高，有关企业成绩环比将会显著改良。关于铝、锌、铁矿石等均价涨幅较大的产品，有关上市公司成绩同比将会显著增长，所以涨价主题亦会有成绩支持。建议投资者从三个方向去掌握涨价主题。

煤炭方面，依据煤炭工业协会的数据，如今我国在产产能39亿吨，停产产能3亿吨，共计能生产的产能42亿吨，另外还有在建产能15亿吨。假如今年去掉产能2.8亿吨，则还剩39.2亿吨的可生产产能，依照276天重新审定产能后是32.93亿吨。在建产能方面，因为供改政策请求新建产能投产必须与化解多余产能挂钩，且新建煤矿用地等手续已经停止解决，在建煤矿今年很难投产。将来一年煤炭产量最高只能达到33亿吨，较2015年的37.5亿吨降低12.2%。煤炭产能紧缩水温和速度远超预期。从风险收益角度考虑，如今买入风险小收益大。

钢铁方面，各地纷纷上报了淘汰多余钢铁产能的目的及配套政策，供应侧改革进入快车道。跟随多余产能的退出，钢铁供求有希望恢复整体平衡，钢铁行业有希望迎来景气宇的连续上升。估计钢铁行业上半年整体经营情形将环比改良。细分种类方面，高温合金子领域有希望取得高速发展。另外，国务院印发了《关于增进通用航空业发展的指点意见》，将来五年拟添加3200架以上的航空器，将来20年我国每年高温合金的年平均需求量将会达到3.5万吨，年产值有希望超出100亿人民币，高温合金领域有希望取得高速发展，值得投资者关注。

从有色金属行业角度来看，基本金属核心重回供应侧，锌的基本面仍较好。如今减产仍然有序进行，估计2016年全球锌缺口35万吨，库存处于低位，估计锌平衡价钱在2200美元/吨附近。