隔夜回购利率开盘暴涨500%央行连续两天14天期逆回购

北京晨报讯（记者 姜樊）“交易所资金面持续紧张，隔夜回购利率开盘即暴涨。”昨日早上，资金面紧张的消息几乎刷屏般地跳出来。这两天，央行时隔半年重启14天期，正在印证着这样的事实。

数据显示，标志着资金面紧张程度的隔夜回购利率昨日开盘后就出现了超过500%的涨幅。仅上午的涨幅就达到502.55%，报价7.08。而上海同业拆放利率（shibor）也出现了全线上扬。数据显示，隔夜shibor报2.0440%，上涨0.1个基点；3个月shibor上涨0.10个基点，至2.7950%，成为8月17日以来新高。

资金面趋紧并非从昨日才开始。本周三，深交所债券质押式回购R-001早盘收报2.588%，暴涨547.00%，日内最高涨幅高达1037.5%。

几乎同一时刻，央行重启14天期逆回购。继周三的500亿之后，昨日央行再度在公开市场上进行了800亿元的14天期逆回购操作。市场普遍认为，本次14天逆回购操作是对市场资金面紧张的反应。

“央行连续两日进行14天期逆回购，也是希望熨平利率的上涨。”金融问题专家赵庆明认为，市场利率的升高可能与月末因素有关。每个月的25日是金融机构缴纳存款准备金的时候，此时一般资金面都会趋紧。

不过，赵庆明认为，近日人民币汇率的走软，可能促使国内资金面紧张。“人民币汇率走贬，可能出现换汇需求的上升，从而导致本币的萎缩和趋紧。”

不过，不少机构有着相反的见解。九州证券分析师表示，14天回购提高资金成本，等于变相加息，与市场预期的货币宽松完全相反。可能与降杠杆目标密切相关。申万宏源证券研究分析认为，央行通过加长资金拆借期限，抬高资金成本，从而抑制长期债券交易加杠杆行为，是释放减少短期资金进入长期债券市场的信号。

此外，国泰君安固定收益分析师认为，央行增加14天逆回购操作，显然是为了增加央行公开市场操作的灵活性，避免在流动性紧张时被动下调准备金率从而释放政策宽松的信号。