镍市场中长期投资价值开始显现
作者:夏冰 栏目:关注 来源:西部热线 发布时间:2016-08-19 10:07
今年2月份国际镍价创13年新低今后,近期镍价开始震动下行。亚洲最大的镍生产企业甘肃金川集团公司以为,镍价中长久底部已经构成,投资价值凸显。
“从上涨逻辑来看,近期的涨幅仅是长周期的开始和转换,镍价仍处中长久低点,投资价值可期。”金川集团公司董事长杨志强说。
中长久底部已现仍处价值凹地
2007年镍价创出历史新高51800美元后,整体处于长周期下降通道当中,以后虽有阶段性反弹,但下跌趋向不改。2014年5月,受印尼禁矿政策的推进,伦敦金属交易所(LME)期镍最高反弹至21625美元,以后连续单边下行两年之久,2016年2月11日,最低探至7550美元,为13年以来的新低。
自今年2月触底后,镍价开始震动下行,截至如今已探至10990美元,特别是6月份以后,镍价上涨加速上涨,两个月涨幅超30%。但从上涨逻辑来看,近期的涨幅仅是长周期的开始和转换,镍价仍处中长久低点,投资价值可期。
中长久投资可期
杨志强以为,四大因素决定镍市场中长久投资可期。
一是基本面已改良。
自2007年以来,镍价自高点已经连续下跌9年之久。遵守市场基本面变化的惯例逻辑,镍价连续长久下跌的结果,是供应端的削减和消费的增加。2015年以来,全球约65%的镍生产商本钱价高于10000美元,大部分企业损失。受此影响,全球高本钱矿山、冶炼厂产能陆续封闭,国内电镍生产商除金川和新疆有色外,几乎悉数关停,全球供应端增长停止;需求端来看,今年上半年镍消费增速超预期,主如果中国不锈钢行业镍消费回暖,新能源汽车暴发性增长对镍的需求将连续增加。估计自2016年起,将来几年年全球镍供应将出现连续缺乏。
二是镍产业构造完成重大调整。
自2005年起,中国镍生铁行业高速发展, 2013年产量达到峰值48万吨(金属量),以后大幅削减,主要受印尼及中国政府宏观调控的影响:印尼禁矿是最近几年来为增进本国产业构造升级做出的重大调控政策;中国政府连续加大环保核对力度,淘汰多余产能,镍生铁行业遭到较大冲击,山东、内蒙古、江苏等地影响较大,开工率连续下降,如今仅保持30%;今年菲律宾新总统杜特尔特上任以来,加大矿业环保整理力度,27家镍矿中已有7家被临时休业,相当于该国总产能的8%以上,菲律宾镍产量将缩减四分之一,从而推进镍价进一步上涨;同时市场估计,菲律宾也将步印尼后尘,慢慢收紧出口政策。
从市场选择来看,2006年以来,镍原料种类和主要出口国由澳大利亚、加拿大等地的硫化镍精矿改变成印尼和菲律宾地区的红土镍矿;镍产品产量来看,全球纯镍占比趋向性下降,镍生铁和镍铁产量占比连续上升;印尼镍生铁产量增加,将成为将来2-3年全球新增镍产能的主要地区。去年至今,镍价连续跌至本钱线以下,全球镍矿和冶炼商陆续关停高本钱产能,国内镍生铁产量下滑,2016年,估计中国原生镍产量55万吨左右,较2014年下跌22.5%。
回想最近几年来全球镍市场发展道路能够看出,在有关各国宏观政策和市场选择的协力用处下,全球镍产业构造出现重大调整和转机:中国纯镍、镍生铁、镍盐、加工材等镍产品构造更加顺应市场的需求和发展;印尼在尽力完成产业升级,菲律宾也正加速改革的脚步。这些变化和发展,整体趋向表示,将来供应的趋紧和消费构造变化都将进一步加强镍市场的投资价值。
三是从消费领域格式变化来看,镍市场具有长久投资潜力。
镍的最大消费领域是不锈钢,全球来看约占总消费的68%,将来这一比例估计坚持稳固。但在非钢领域,正在出现新的、重要的变化。
杨志强以为,全球新能源汽车发展日新月异,电动汽车的高速发展,带动对电池材料的需求迅速增长,电池用镍将超出其他非钢领域,成为镍消费第二大领域。
另外,跟随航空航天业、海洋工业和核电的发展,高温合金、特钢等领域对镍的需求也具有很大的想象空间。
四是从如今镍价比较看,投资空间辽阔。
与其他种类比较,去年年末以来,工业品广泛触底反弹,如美国轻质原油涨幅最高达62.5%,罗纹钢涨幅最高71%,黄金涨幅87%,铁矿石80%,焦炭涨幅91%等等,镍价与这些种类对比,涨幅在30%左右,仍被低估。
另外,从1980年起近40年的历史镍价看,市场大约经历了4次超级周期。最近的一次是2008年10月美国次贷危机激发全球金融危机,镍价最低跌至8850美元,2008年全年镍均价为21212美元,不只低点高于今年最低1300美元,年均价更远高于如今镍价,镍价仍处于历史低位,所以,投资潜力仍大。