应对踊跃申购和资产荒多只债基暂停个人申购

在今年资金大量涌入固定收益类资产的背景下，近期多家债基公司闭门造车，针对个人投资者发布限购令，限购金额从0元到1000万元不等。

多位基金业内人士表示，今年3，4月份以来，部分未到期的短债基和普通债基确实被踊跃认购为避免摊薄投资者收益，应对短期负债的资产荒，各类公募采取了限制认购，久期，加杠杆等多元化投资策略，争取超额收益

多债基暂停个人认购

申购上限为0—1000万元。

最近几天，鹏华基金和国联安基金均发布公告称，为保护基金份额持有人利益，确保基金平稳运行，旗下鹏华0—5年期利率发起式债券和国联安中短期债券已暂停接受个人投资者的申购，转换转入和定期定额投资业务。

除了上述基金，5月份以来，还有广发景明中短期债，海富通瑞兴3个月固定债，应永华嘉信用债等多只债基，并对个人投资者也实施了暂停申购或暂停大额申购的措施，申购上限从0到1000万元不等

从归属分析，上述基金今年以来都取得了不错的收益，该类基金的机构投资者占比较高此外，在今年股市调整，银行理财向净值化转型的背景下，优质债基也受到了各类投资者的追捧

据景明中短期债基金经理宋介绍，今年以来，权益市场波动加大，投资者风险偏好降低，货基收益率不断下降相比较而言，中短期债基和普通债基成为部分低风险基金替代和强化货币的现实选择为了避免摊薄股票持有人的收益，部分债基主动选择了限购

永凯泰中短期债务基金经理陆玉婷也表示，今年以来，股权等风险资产表现惨淡，避险情绪上升导致资金流向风险相对较低，收益相对稳定的固定收益市场其中，以追求稳中求进为主的短期债和中短期债基金，因其较好的表现而备受资金追捧

上海一位公募市场部负责人也告诉记者，今年以来，股债市场波动加大，中短期债基金等固定收益类基金市场备受关注尤其是3—4月后，公司中短期债基的个人认购明显加快

伴随着基金规模的增加，可配置资产有限，后市不确定所以很多中短期债基金和普通债基都开始了大额限购该负责人表示

中短期债券面临资产荒

多项举措增加收入

事实上，伴随着今年中短期信用债的火爆，这几类债券已经开始凸显交易的拥挤，资产荒现象愈演愈烈。

上述上海公募市场部负责人告诉记者，目前利率处于历史低位，利率反弹风险加大，配置长期债券的意愿降低因此，中短期债基的市场关注度明显上升，但短期内更多资金的涌入也会加大产品的资产配置压力

陆玉婷还表示，今年以来，由于短期债和中短期债的快速增长，资产配置中的资产荒现象加剧，该类产品的静态收益也在下降。

面对这样的环境，陆玉婷表示，一方面，她会继续准确判断，通过久期，骑行，杠杆，信用等多元化策略，争取超额收益，另一方面，也必须认识到盈利下滑趋势中存在市场客观因素对于管理者而言，应审慎对待收益背后隐藏的风险，为追求高于市场的合理预期收益，应避免投资组合的过度风险暴露对于投资者来说，在利率普遍下行的环境下，可以适当降低预期收益率

宋也表示，她采取的是高等级信用券策略，期限0.5—2年，根据市场灵活判断。

今年的配置策略是在波动性和回撤以及风险控制上下功夫宋表示，她在投资中更加注重信用风险控制和头寸管理

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