首单民企仓储物流公募REITs获批吸引增量资金促进优质项目经营发展

中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，REITs的发行不仅有助于盘活民营企业持有的存量基建资产，降低民营企业的资产负债率，促进其有效投资，另一方面，之前也有民营企业在工业园区成功发行REITs伴随着越来越多的民营企业尝试试点REITs，将形成示范效应，提升这些企业参与REITs发行的积极性

同时，上述三个仓储项目均为高标准物流仓储嘉实基金相关业务负责人对《证券日报》记者表示，得益于专业的区位逻辑，先进的建筑结构，互联网和大数据的支持，高标仓可以实现物流规模效应，提高分拣效率和准确率，优化仓库使用效率，降低仓库使用成本

"高标准仓库在中国仍然是一个稀缺资产项目."上述业务负责人表示，从中国仓储结构分布来看，90%以上的仓库都是传统仓库，高标准仓库的比例只有5%到10%左右伴随着消费行业，高端制造，电子商务，第三方物流的快速发展，国内高标准仓库始终供不应求也正是因为稀缺性，才有了嘉实京东的一键包容高出价仓COM的存储基础设施REIT很有吸引力

对此，有业内人士认为，仓储物流行业具有很强的地域性由于不同地区的市场供求关系不同，市场平均租金水平和空置率存在较大差异总体来看，仓储物流项目所在地区经济越发达，周边配套设施和交通条件越好，竞争力越强公开数据显示，我国仓储物流设施总面积已达10亿平方米，但人均仓储物流设施面积不足1平方米，仅为美国和日本的20%左右同时，仓储结构不平衡，智能高标仓差距较大

业内人士认为，仓储物流投资回报周期长，占用成本高，在一定程度上限制了其发展通过积极发挥公募REITs的直接融资作用，可以有效盘活仓储物流资产存量，形成投融资良性循环，吸引更多专业市场机构参与运营管理，进一步提升仓储物流基础设施投资建设水平，强化资本市场服务实体经济的质量和效率

记者进一步梳理发现，目前国内已发行上市的仓储物流类REITs有两只平安研报显示，在各个板块的REITs中，仓储物流板块的收益更具性价比在一级市场，已发行的仓储物流REITs总规模仅次于交通和园区基础设施从二级市场来看，上市REITs中仓储物流REITs涨幅居中，最大回撤幅度居中

显然，从两只上市的仓储物流类REITs来看，经营较为稳健，今年前三季度业绩表现出一定的抗周期能力未来仓储物流行业相关企业可通过发行REITs，打通投融资管资金闭环，以高标准仓库等高投入推动基础设施投资建设

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