债券抛售潮过后英国养老基金正考虑减持非流动资产

Smart Finance APP了解到，经过两个月的动荡，英国养老基金正在评估其投资组合，并考虑减少一些在最严重的危机中无法出售的私募股权和房地产资产根据消息显示，由于英国利率飙升导致的衍生品损失，养老基金总共出售了数十亿英镑的股票和债券，以满足追加保证金的要求

养老金顾问表示，尽管压力有所缓解，但这些措施仍导致许多养老金计划中的非流动性资产比例高于预期，如基础设施，房地产，私募股权和私人债务。

私人股本基金Pantheon的合伙人夏洛特莫里斯表示，一些养老金向二级私人股本基金提供了非流动性资产组合这些顾问表示，包括对冲基金和银行在内的潜在买家也在积极联系养老金顾问，以评估客户对出售的兴趣

莫里斯说:过去几个月，我们看到许多英国养老基金带着投资组合进入市场不同的养老基金有不同的视角一些人已经意识到流动性对他们来说非常重要，而另一些人虽然没有如此过度配置，但现在仍然希望这样做养老基金各不相同，但对我们来说，这是一个有趣的市场机会，我们是热情的买家

可是，据一位参与此类谈判的人士称，到目前为止，由于二级市场提供的折扣价，一些养老金计划已被推迟可见这仍然不是一个容易的决定

根据消息显示，英国前首相约翰·特拉斯政府9月23日宣布的没有财政支持的减税政策引发了英国国债市场的抛售，英国养老金的所谓债务驱动投资加剧了抛售伴随着英国国债收益率上升，许多养老金不得不出售债券，这进一步推高了收益率，并引发了更多的市场对抵押品的需求直到英格兰银行通过债券购买计划进行干预，这种恶性循环才被打破

咨询公司Isio的主管Mma Hudson表示:对于一些计划来说，对非流动性资产的敞口现在将成为一个挑战他们可能计划持有20%的风险敞口，但伴随着他们计划的缩减，他们现在可能拥有超过40%的风险敞口，一些人将决定他们需要削减这一比例

未透露姓名的顾问和受托人表示，一些托管银行也在向资本敞口过大的受托人提供贷款，以改善流动性，而不会迫使他们大打折扣如今，再平衡已经开始，但不会很快结束这样的过程通常需要几个月才能完成

根据养老保障基金的年度报告，2021年，约20%的固定收益养老金计划投资于股票，略高于70%的投资于债券，其余投资于包括私人资产在内的其他投资。

Van Lanschot Kempen英国投资策略联席主管阿里夫萨阿德表示:减少非流动性配置是必须的一些基金现在接近收购，并希望尽快将其资产从账面上剥离这些基金会愿意接受折扣，而其他基金会可以更有耐心，以更有序的方式出售

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