公募REITs市场波动机构频增做市商保驾护航

近期多只公募REITs密集宣布增加做市商，既有新发行的REITs，也有首批公募四季度以来，公募REITs市场持续回调，更多新产品上市首日破发考虑到公募REITs二级市场的高溢价率和波动性，业内人士表示，公募REITs做市商的密集增加，将为公募REITs的合理定价提供支撑，为公募REITs的流动性保驾护航，引导二级市场高溢价回归合理水平，促进行业长期健康发展

二级市场价格跌宕起伏。

近期公募REITs二级市场波动较大，甚至破发。

日前，华泰江苏汇控REIT上市，盘中一度破发，最大跌幅超过3%午后跌幅逐渐收窄，收于0.05%日前，CICC安惠汇控REIT上市，盘中一度跌逾7.5%截至收盘，CICC汇控房地产投资信托基金报10.39元，下跌4.5%

据Wind数据显示，截至11月22日，除中国合肥高新技术产业园区REITs外，其他REITs在二级市场的价格在近一个月内全部下跌其中高速公路REITs跌幅居前，华夏中国焦健高速REITs跌幅超10%业内人士表示，华夏中国焦健高速公路REITs的连续下跌，可能会引起市场对高速公路REITs的担忧对于大多数机构投资者来说，在投资REITs时，往往会配置多个产品如果某一类REITs近期连续下跌，投资者可能有补涨情绪，那么这类REITs的抛售压力会比较大

对于近期高速公路REITs二级市场价格的波动，一位公募REITs基金经理透露，高速公路作为底层资产的基本面在一定程度上受到宏观环境的影响此外，近期债券市场的暴跌也给REITs市场的折价率带来压力债券市场最近的波动导致短期内无风险利率迅速上升因此，以现金流为导向的REITs公募产品的折价率会上升，导致投资者情绪下降前述公募REITs基金经理表示

增加密集做市商

近期，多家基金公司密集宣布增持做市商如CICC安惠交控REIT，华泰江苏交控REIT，CICC普洛斯REIT，CICC厦华安珠REIT，华夏合富高新产业园REIT，华安张江光大公园REIT等产品，都表明产品做市商的增加

值得注意的是，此轮密集做市产品不仅包括CICC安惠汇控REIT，华泰江苏汇控REIT等新产品，还包括CICC普洛斯REIT，华安张江光大公园REIT等首批公募产品。

从做市机构来看，银河证券更受欢迎，如华泰江苏汇控REIT，金钟普洛斯REIT等多只产品被选择提供做市服务此外，广发证券，申万宏源证券，中信证券和CICC也榜上有名

考虑到公募REITs二级市场的高溢价率和价格波动，业内人士认为，增加做市商将保证公募REITs二级市场的稳定发展，促进行业的长期健康发展Wind数据显示，截至11月22日，公募REITs平均溢价率超过21%其中，华安张江光大花园的REIT排名第一，溢价率为48.83%

农银基金方面表示，做市商在公募REITs行业中起到桥梁的作用，主要职责是保障REITs的流动性做市商依托自身专业技术优势，持续为市场提供双边报价和流动性服务，能够支持公募REITs市场合理定价，保证市场价格在合理范围内波动，降低投资者交易成本，促进公募REITs市场持续稳定发展，为市场长远发展注入活力

适合长期持有

CICC表示，投资者要有长远的眼光和长远的规划，充分了解REITs的风险收益特征和产品特征，充分了解相关资产及其运作模式长期来看，公募REITs的投资价值一方面体现在股票债券市场的独立资产配置功能上，另一方面，公募REITs最终会投资于运营成熟的基础设施项目，组合基金每年至少有90%的年可分配金额以现金形式分配给投资者，因此更适合长期持有投资者可以根据对未来分红的预期，合理评估REITs的价值，以长期配置的心态投资公募REITs，通过长期持有和合理的资产配置，获得较好的投资回报

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