五大券商研判市场走势！看好消费、科技制造、新能源等景气成长行业

最近几天，国泰君安，长江证券，郭进证券，中信建投，德邦证券相继召开2022年秋季策略会或行业联合策略会，研判后市。

多家券商表示，三四季度，新老经济分化仍将持续，不悲观a股后市，市场下行风险有限，将以横盘震荡为主行业配置方面，看好消费，科技制造，新能源等景气行业

第四季度，新旧经济将继续分化。

自今年年初以来，许多提振经济的反周期措施已经出台比如央行近期超预期降息，房地产市场出台更多稳主体，扩需求的措施德邦证券表示，这些政策将在基建增长，宽信贷，金融数据等方面发挥边际作用基建仍是未来最重要，最确定的稳增长起点

针对宏观经济走势，国泰君安表示，三，四季度，新旧经济分化仍将持续以科技制造为代表的新经济将保持高度繁荣，其方向主要在数字化转型，能源转型，产业链升级三大领域此外，四季度经济的复苏空间主要集中在服务消费上，修复的步伐取决于疫情的演变

郭进证券表示，资金前端带来的基建增长与实际落地出现错位，下半年对需求的支撑加速，但要注意经济恢复的天花板效应的干扰。

后市以横盘震荡为主。

对于a股后市，多家机构表示并不悲观，市场下行风险有限，市场将以横盘震荡为主，但市场会积累进一步上行的动力。

国泰君安表示，下一阶段，预计上证综指将长期横盘震荡，至少持续到三季度末甚至四季度中旬。

对a股市场前景并不悲观，但市场需要进一步的政策努力来积累进一步的上涨动力德邦证券表示，过去市场的上行往往伴伴随着社会整合的脉搏如果市场要突破，后续房地产行业，消费复苏等方面需要重点关注

半年报披露后，三季报将成为影响市场的重要因素之一郭进证券认为，后续市场趋势反转的高确定性阶段将在三季报前后，业绩反转将是市场趋势反转的核心动力无论是经济基本面反弹，货币财政政策宽松，信用环境改善，都将对a股形成正面支撑另外，市场底部基本是在政策底部之后确认的

长期看全A指数，中期底部在不断上涨中信建投表示，总体来看，当前市场下行风险有限，处于能量积聚期a股的每一次牛市都与当时的产业周期有关以新能源为代表的先进制造业产业链方向正逐渐成为新的增长点现在我们处在一个清晰的行业变革轨迹中，在这个轨迹中，摩擦和痛苦是不可避免的，但总体战略方向是正确的预计政策会在战术上灵活调整，在保持战略定力的同时，实现相对稳定的变化轨迹

长江证券也表示，后市结构性投资机会大概率持续，行业轮动可能更大规模出现，成为市场主旋律前期成长板块的股价下跌和成长板块的业绩增长，消化了当前市场的部分估值风险前者更看重政策力度，后者更看重需求能否持续超预期

消费，科技制造，新能源等。

景气行业关注。

7月以来，小盘股持续上涨，行业分化明显，市场热点和赛道博弈切换频繁梳理各家券商观点，看好未来消费，科技制造，新能源等景气行业

国泰君安指出，投资机会主要集中在中等风险特征的股票，成长中科技制造低风险特征的股票，消费中高风险特征的消费品。

行业配置方面，德邦证券表示，能源革命方兴未艾，新旧能源领域值得关注，包括公用事业，电力设备，采掘等行业另外，下半年是消费电子的旺季，特点是供需创造VR/AR/MR，折叠屏等创新产品层出不穷，对应的电子行业板块值得关注

中信建投看好以下景气成长轨迹:考虑到新能源板块景气预期缓慢逐步修正，机构配置也有所提升，新能源走向分化，关注景气预期更长久，更显著的领域，在电气化走向智能化的过程中抓住机遇，关注优化电网投资和智能配电过程中的机会，伴随着国防科技工业和军工国有企业一体化改革的不断推进，逐步提高军工部门的配置比例，关注低估值的数字经济板块，等待核心应用的出现，关注VR/AR领域的进展。

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