“踩雷”沃特玛的珠海赛纬二闯创业板

对比两个版本的招股书，北京商报记者发现，珠海赛维元的第一大客户沃特玛已经从前五大客户名单中消失，取而代之的是当代安培科技有限公司报告期内，当代安培科技有限公司是公司最大的客户，对公司收入的贡献超过40%沃特玛失踪的背后，是公司在2017年遭遇债务危机根据消息显示，沃特玛当时是国内大型领先的动力电池生产企业，也是a股公司坚瑞沃能的子公司由于债务危机的爆发，珠海赛维也受到影响，沃特玛的大额应收账款没有收回这第二次，踩着重水马的珠海赛维能否通过创业板，无疑备受市场关注

沃特玛消失了。

此前曾是珠海赛维最大客户的沃特玛，已从该公司第二次IPO招股书中消失。

根据招股书，珠海赛维主要从事R&D，锂离子电池电解液的生产和销售锂离子电池电解液作为锂离子电池的关键材料，广泛应用于新能源汽车，储能和消费电子等领域北京商报今日记者注意到，珠海赛维在IPO市场并不是一张陌生的面孔公司早在2016年就申请在创业板上市，但2017年9月未获批准

对比珠海赛维前后两个版本的招股书，北京商报记者发现，公司主要客户名单发生了较大变化上一次IPO时，a股公司坚瑞沃能的子公司沃特玛是珠海赛维最大的客户2015年，2016年和2017年1—6月，珠海赛维对沃特玛的销售收入分别占公司营业总收入的11.63%，45.93%和47.46%

但在此次IPO中，珠海赛维的第一大客户变成了当代安培科技股份有限公司，沃特玛从公司前五大客户名单中消失数据显示，2019—2021年和2022年第一季度，珠海赛维对当代安普科技有限公司的销售收入分别约为5538.23万元，1.06亿元，4.7亿元和2.6亿元，占总销售额的比例分别为29.14%，41.91%，37.07%和41.94%

总体来看，报告期内，珠海赛维对前五名客户的销售总额分别为9742.89万元，1.42亿元，7.64亿元和4.61亿元，分别占营业总收入的51.26%，56.21%，60.34%和74.29%，客户集中度较高。

经济学家宋清辉今日对京商报记者表示，对于客户集中度较高的IPO公司，如果公司下游大客户的生产经营出现重大不利变化，或者大客户订单大幅减少，可能会对公司经营产生不利影响。

给沃特玛的那一大笔钱还没有收回。

沃特玛的债务危机直接影响了珠海赛维无法收回大额应收账款。

根据消息显示，沃特玛此前是国内大型领先的动力电池生产企业珠海赛维从2009年开始与沃特玛形成客户关系沃特玛从该公司采购的产品主要是动力锂离子电池电解液之后双方合作更加紧密，沃特玛成为珠海赛维最大的客户

但伴随着动力电池行业洗牌，沃特玛开始出现经营困难，2017年下半年爆发债务危机，也让珠海赛维踩雷，沃特玛对应的应收账款无法收回。

数据显示，2019—2021年和2022年第一季度，珠海赛维的应收账款余额分别约为1.73亿元，2.36亿元，3.51亿元和4.48亿元，分别占当期营业收入的91.17%，93.12%，27.74%和18.02%。

对于公司2019年末，2020年末应收账款余额占当期营业收入比例较高的原因，珠海赛维提到，客户沃特玛对应的应收账款长期无法收回，公司已对相关应收账款全额计提坏账准备由于坏账尚未核销，本报告期初应收账款余额较大

此外，珠海赛维表示，公司2021年末及2022年3月底的应收账款余额占当期营业收入的比例逐年下降，主要原因是公司2021年及2022年一季度营业收入大幅增长，以及公司积极加强应收账款的催收管理报告期内，下游客户销售回款情况良好

值得一提的是，2017年IPO被否时，珠海赛维与沃特玛的合作遭到发审委质疑。

报告期内，珠海赛维营业收入分别约为1.9亿元，2.53亿元，12.66亿元，6.21亿元，对应的归属于净利润分别约为—100.44万元，—929.78万元，5621.42万元和6503.80万元针对相关问题，北京商报今日记者向珠海赛维发去采访函，但截至发稿，对方并未回复

实际控制人降低持股比例。

与上次IPO相比，珠海赛维的实际控制人也降低了持股比例。

珠海赛维最新招股书显示，实际控制人戴直接持有公司36.34%的股份戴可控制利得投资和恒威投资持有的公司7.22%股份的表决权戴直接和间接控制公司43.56%的表决权，并担任公司董事长

简历显示，戴，女，拥有美国永久居留权，1967年出生，硕士学位，高级工程师。

2017年招股书中，戴直接控制公司51.35%的股份，通过利润投资间接控制公司5%的股份，直接和间接控制公司56.35%的股份。

实际控制人持股比例降低的背后，是珠海赛维最近几年来增资，导致戴持股比例被稀释比如2021年10月，为了增强公司的凝聚力和员工的积极性，珠海赛维成立了员工持股平台——恒威投资，进行股权激励当时，恒威投资以仅5.09元/股的价格收购了250万股，明显低于2022年3月48元/股的价格

融资专家许对今日北京商报记者表示，IPO公司在市场后期引入员工持股平台是比较常见的，是一种股权激励在这种情况下，实际控制人变更持股比例是正常的

第二次IPO，珠海赛维拟募集资金10亿元，分别投入淮南赛维年产20万吨二次锂离子电池电解液及配套原料项目，合肥赛维R&D中心项目，补充流动资金计划融资6亿元，1亿元，3亿元

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