通胀“压力山大”中欧央行仍寻求结束加息

智能财经APP了解到，中国和欧洲的政策制定者正在寻求结束去年开始的加息周期虽然通胀压力依然存在，但全球主要央行也在继续加息尽管中欧去年在收紧政策方面远远领先于其他地区，但现在它希望成为第一个停止加息的地区中国和欧洲能否做到这一点，将在很大程度上取决于工资压力的回归，以及疲软的市场情绪会在多大程度上损害其货币

匈牙利，捷克和波兰央行周二开始了一轮政策会议，匈牙利政策制定者将考虑最后一次加息的可能性。

8月，捷克央行一年多来首次维持利率不变，而波兰央行行长本月暗示，可能在10月5日的会议上最后一次加息，甚至做出任何调整。在此期间，美国的实际GDP增长率同比转为负值，失业率加速上升。当经济好转，失业率下降时，美联储开始再次提高利率。

结束紧缩周期的举措并非没有风险由于美联储大幅加息和中欧大部分地区工资强劲增长，市场正转向高风险的新兴市场资产

通胀压力巨大

中欧的高通胀可能会持续更长时间分析师表示，这可能导致利率在更长时间内保持高位，或有必要进一步收紧政策

匈牙利央行上个月将基准利率上调至11.75%，自2021年6月以来已上涨逾1100个基点。

匈牙利央行副行长巴纳巴斯·维拉格上周表示，周二可能会加息50，75或100个基点，之后quot所有选择都在考虑之中，包括立即结束加息或逐步结束加息周期

可是，分析师预计，即使在周二的会议后，匈牙利央行仍将继续加息。

匈牙利的通胀率在8月份达到了15.6%匈牙利的工资水平也在增长，7月份同比增长15.3%，连续第七个月两位数增长

匈牙利福林今年下跌超过9%，7月份达到416.90福林兑1欧元的历史新低，原因是匈牙利与欧盟委员会在法治问题上的纠纷阻碍了所需资金的分配。沃克尔上台后，从1980年4月到7月，美联储停止加息，并短暂降息。

波兰也是如此，2月份以来工资增长率达到两位数，通货膨胀率超过16%波兰政府也花巨资冻结了受高额账单打击的民众的电费

尽管波兰央行行长亚当·格拉平斯基预测利率可能在10月达到7.00%的峰值，但高盛表示，工资增长，财政宽松和汇率压力将使央行难以实现这一目标，利率仍有可能上升。即使在沃克尔时代，美联储也兼顾了经济和就业。

高盛还表示，除了通货膨胀，波兰央行维持目前立场的一个关键因素是兹罗提面临的贬值压力。从下图可以看出，美国当时的失业率峰值对应的是无风险利率的低点，即较高的失业率可能是美联储当时暂时降息的重点考虑因素。在1982年经济衰退期间，美联储也降低了利率。

捷克央行也面临汇率压力，但它已动用其巨额国际储备中的数十亿欧元干预市场，以防止货币过度贬值。。

捷克8月份的通胀率降至17.2%，这是中欧物价见顶的迹象捷克的工资压力也低于波兰和匈牙利，这使得央行最有可能保持利率不变

但政策制定者仍在关注紧张的劳动力市场中薪资回升的迹象捷克政府也在增加对缓解能源危机的支持

凯投宏观经济学家利亚姆·皮奇表示:尤其是在波兰和捷克，政府正宣布在央行紧缩周期结束时提供更多金融支持他补充说，这有可能使核心价格压力保持强劲

皮奇说:这意味着央行要么将不得不保持高利率直到明年，也许是2024年，或者，如果未来几个月价格压力仍然严峻，他们可能不得不再次加息。

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