人民币“破7”又如何？券商：不失为一个权宜、且相对合理的政策选择

8月15日以来，受美元指数走强，国内经济受阻，中美利差加深等因素影响，人民币汇率加速调整，先后跌破6.80，6.90关口日前，离岸人民币一度跌破6.99关口，日内最低达到6.9949

人民币汇率再次逼近7的心理关口，市场对此的关注度明显提高正因如此，央行释放了稳定人民币汇率的信号9月5日下午5点，央行宣布自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的8%下调至6%

分析人士指出，央行的意图非常明显，即释放美元的流动性，增加美元相对于人民币的供给，从而稳定市场对人民币贬值的预期目前我国市场主体外汇存款约为9500亿美元，存款准备金率下调2个百分点可释放约190亿美元外汇流动性

此轮贬值的原因:强势美元

华泰证券认为，美元走强是近期人民币汇率走弱的主要原因，人民币对一篮子货币汇率略有上升自8月12日以来，美元指数累计上涨4.7%，而在岸人民币兑美元汇率仅贬值2.9%同期，人民币对一篮子货币的CFETS指数微涨0.1%

人民币并没有全面贬值央行副行长刘国强9月5日出席国务院政策例行吹风会时表示，双向波动是一种常态最近主要是美国货币政策的调整，今年以来美元已经升值了14.6%在美元升值的背景下，SDR篮子中的其他储备货币对美元大幅贬值，人民币也贬值了8%左右，但与其他非美元货币相比，贬值幅度最小

新华社今天也发文称，美联储一再加速收紧货币政策，美元不断走强，导致其他经济体货币走弱。

短期内大概率破7

在央行历史上，外汇存款准备金率只调整过6次除了今年的两次减少，其他四次都是增加增加的背景是为了应对汇率持续升值的压力今年以来，伴随着美元的走强和国内疫情对经济的不规则扰动，人民币出现了一定程度的贬值因此，中国人民银行两次下调外汇存款保证金，试图缓解人民币贬值趋势

但从以往的经验来看，类似的政策干预短期内不会改变汇率走势，只会影响走势的斜率至于汇率，一旦形成持续贬值预期，人民币汇率可能进入自我走强阶段，周期性贬值的压力不容小觑

广东证券首席经济学家罗志恒认为，短期内人民币汇率将破7根据历史规律，美元指数110对应的人民币汇率下沿为7.37日前，美元指数突破110关口，创20年新高

人民币贬值压力有多大。

海通宏观指出，首先，美联储控制通胀的决心不容小觑，美元大概率保持强势虽然目前美国的经济增长率略有下降，但无论从失业率还是消费来看，美国经济仍远未衰退另一方面，美国高通胀的持续性仍然很强，美联储仍将优先考虑控制通胀在Jackson Hole全球央行年会上，美联储也明确表达了控制通胀的决心因此，鹰派加息可能支撑美债利率上行，美元指数将继续上涨

另一方面，接下来出口表现或承压，美元流入趋于减少一方面，在鹰派加息背景下，海外需求尤其是美国需求仍趋于降温，另一方面，海外供应的持续恢复意味着中国的出口份额可能难以提高伴随着价格效应趋于消退，出口下行压力可能会继续显现

从高频数据来看，无论是8月份出口集装箱运价指数明显回落，还是8个枢纽港外贸集装箱吞吐量同比跌入负值区间，都可能预示着8月份出口表现将承压，仍需继续跟踪出口走势趋弱的拐点。

人民币顺势贬值是权宜之计，也是相对合理的政策选择。

华泰证券指出，在经济下行压力加大的背景下，国内利率调整面临一定制约由于海外央行可能在今年年底前继续加息，例如美联储可能进一步加息100—125个基点，欧洲央行可能加息100—150个基点，国内短期利率下调空间不大虽然长期利率应继续下调，但政策利率曲线的倒挂仍存在一定障碍，这也将有效制约5年期以上长期LPR的下调空间

考虑到7月份社会融资环比增速放缓至8.8%的低位，调整汇率或允许汇率贬值以缓解部分内生紧缩压力是权宜之计只要人民币对一篮子货币汇率保持稳定，人民币破7就不会引起资本外流或人民币汇率失锚的恐慌

虽然最近中国内需疲软，但在贸易方面，中国贸易条件的恶化程度明显小于欧洲，日本，韩国等其他制造业国家，而且人民币也不一定比欧元，英镑，日元贬值的更多因此，人民币对一篮子货币的汇率指数保持基本稳定

郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。